Die Fortenova Group hat heute einen internationalen Prozess eröffnet, um das Interesse potenzieller Investoren am Kauf von Anteilen an der Fortenova Group MidCo B.V., einem niederländischen Unternehmen, das die Fortenova Group d.d. besitzt, zu ermitteln. Zur Unterstützung dieses Prozesses wurde die internationale Investmentbank Lazard engagiert, die Sammlung von Interessensbekundungen hat gerade begonnen, und der endgültige Abschluss des Prozesses wird laut einer von Fortenova gesendeten Erklärung nicht vor Ende September dieses Jahres erwartet.
Das an potenzielle Investoren verteilte Material enthält auch ungeprüfte, prognostizierte Finanzkennzahlen für 2022, die die Stabilität des Unternehmens durch betriebliche Geschäftsergebnisse belegen. Die Fortenova Group gibt somit in ihren Prognosen für die Ergebnisse des vergangenen Jahres Gesamterlöse von über 5,2 Milliarden Euro, einen Betriebsgewinn nach IFRS-16 von über 470 Millionen Euro und einen bereinigten Betriebsgewinn von über 300 Millionen Euro, eine Nettoverschuldung von 1,1 Milliarden Euro, ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem Betriebsgewinn von 3,5 Mal und eine Liquidität auf dem Konto von über 280 Millionen Euro an.
Dasselbe Material erinnert die Investoren daran, dass die Marktposition der Fortenova Group in fünf Ländern der Region, in der das Unternehmen tätig ist, unübertroffen ist. Die Fortenova Group ist die größte Einzelhandelskette und Lebensmittelproduzent in den Kategorien Getränke, Ölproduktion, Fleischproduktion und -verarbeitung sowie landwirtschaftliche Produktion, und zig Millionen Kunden kennen das Unternehmen durch ein Portfolio von über 100 starken Marken. Die Fortenova Group ist auch bei weitem der größte regionale private Arbeitgeber mit über 45.000 Mitarbeitern und rund 30.000 Partnern und Lieferanten, von denen die überwiegende Mehrheit lokale Produzenten auf dem Markt der Region sind.
Gleichzeitig halten die sanktionierten Miteigentümer, nämlich die russischen Banken Sberbank und VTB, 49,9 Prozent Miteigentum an der Fortenova Group. Obwohl die Fortenova Group selbst nicht unter Sanktionen steht, kompliziert das sanktionierte Eigentum die Abläufe erheblich und wirkt sich negativ auf den Unternehmenswert für alle Stakeholder aus. Primär verhindert es die Erreichung einer nachhaltigen und effizienten Kapitalstruktur. Darüber hinaus sind nach erfolglosen Versuchen der Sberbank, ihre Anteile an der Gruppe zu verkaufen, die rechtlichen Grundlagen, die für den Erhalt einer Lizenz zur Umsetzung des Ausstiegs sanktionierter Inhaber von Depotreceipts aus der Eigentümerstruktur erforderlich waren, abgelaufen. Daher gibt es derzeit keine tragfähigen Optionen, um nur die Anteile von SBK Art oder Sberbank zu verkaufen.
Nach dem Verkauf ohne sanktionierte Miteigentümer
Die Refinanzierung der Anleihe über 1,05 Milliarden Euro wird voraussichtlich kurzfristig durch eine Verlängerung der bestehenden Anleihe für eine Laufzeit, die das Ende von 2024 nicht überschreiten wird, unter Bedingungen, die den aktuellen ähnlich sind, jedoch mit erheblichen zusätzlichen einmaligen Kosten gelöst. Der aktuelle Gläubiger hat ein unverbindliches Angebot für eine solche Regelung unterbreitet, das angenommen werden muss, um die Zeit zu überbrücken, in der er beabsichtigt, die Situation mit sanktionierten Aktionären zu klären, mit einer Abwicklung gemäß den Sanktionen. Wenn das Unternehmen zu diesem Zeitpunkt noch die aktuelle Eigentümerstruktur hat, ist es wahrscheinlich, dass jede nachfolgende Refinanzierung unter solchen Bedingungen nur den Unternehmenswert für alle Stakeholder, einschließlich der Miteigentümer, insbesondere der nicht sanktionierten Miteigentümer, verringern wird.
Beim Verkauf der Fortenova Group MidCo B.V. ist beabsichtigt, zunächst die Contingent Payment Rights – CPRs der Fortenova Group TopCo B.V. aus den gesammelten Mitteln zu zahlen, die sich auf etwa 78 Millionen Euro belaufen und sich auf die sogenannte „Grenzverschuldung“ beziehen – Lieferantenforderungen, die im Gläubigervergleich von Agrokor vereinbart und an die Fortenova Group TopCo zurückgegeben wurden.
Durch diesen Prozess beabsichtigt die Fortenova Group, den Wert für alle Stakeholder des Unternehmens zu maximieren, einschließlich aller Miteigentümer, unabhängig davon, ob sie sanktioniert sind oder nicht. Miteigentümer oder Inhaber von Depotreceipts der Fortenova Group wurden über den Beginn dieses Prozesses informiert und sind eingeladen, alternative Lösungen vorzuschlagen.
Nach Abschluss des vorgeschlagenen Prozesses sollte die Fortenova Group keine sanktionierten Miteigentümer mehr in ihrer Kapitalstruktur haben, die aus dem Gläubigervergleichsprozess von Agrokor stammen. Dies würde ein zentrales Hindernis für die Sicherung einer günstigen, langfristigen und nachhaltigen neuen Kapitalstruktur beseitigen und das internationale Investitionspotenzial des Unternehmens ermöglichen, so die Erklärung.
