IWF warnt vor ‚chaotischen‘ Korrekturen bei Immobilienpreisen in Europa

Der Internationale Währungsfonds (IWF) warnte am Freitag vor möglichen ‚chaotischen‘ Korrekturen bei den Preisen für Wohnimmobilien in Europa, zu einem Zeitpunkt, an dem die Region mit der Eindämmung der hohen Inflation zu kämpfen hat.

In seinem neuesten regionalen Wirtschaftsausblick für Europa erklärte der IWF, dass bereits eine Preisrückkorrektur in einigen europäischen Immobilienmärkten im Gange sei, deren Rückgang sich jedoch beschleunigen könnte, da die Zentralbanken die Zinssätze weiter erhöhen.

– Unordentliche Korrekturen auf den Immobilienmärkten könnten auftreten, selbst wenn breitere finanzielle Schwierigkeiten vermieden werden. Eine Korrektur auf den Immobilienmärkten ist bereits in einigen europäischen Ländern im Gange, wie der Tschechischen Republik, Dänemark und Schweden, wo die Preise für Wohnimmobilien im Jahr 2022 um mehr als sechs Prozent gefallen sind – bemerkte der IWF.

– Der Rückgang der Immobilienpreise könnte sich beschleunigen, wenn die Märkte Inflationsrisiken einpreisen und sich die finanziellen Bedingungen stärker als erwartet verschärfen. Ein solcher Preisrückgang hätte negative Auswirkungen auf Haushalte und Bankbilanzen – fügten sie hinzu.

Die Rückzahlungsraten für Hypotheken könnten ebenfalls steigen, da die Zentralbanken die Zinssätze erhöhen, um die Inflation zu reduzieren. Folglich könnten Hypothekennehmer weniger verfügbares Einkommen zum Ausgeben haben und in einigen Fällen sogar an einen Punkt gelangen, an dem sie diese Kredite nicht zurückzahlen könnten. Banken könnten ebenfalls Probleme in einem Umfeld haben, in dem Kredite nicht zurückgezahlt werden.

– Empirische Modelle, die die Preise für Wohnimmobilien mit ihren zugrunde liegenden Treibern verknüpfen, zeigen eine Überbewertung von 15-20 Prozent in den meisten europäischen Ländern an. Daher sind die Preise für Wohnimmobilien in vielen Märkten in letzter Zeit gefallen, während die Hypothekenzinsen weiter steigen und die Realeinkommen durch die Inflation erodiert werden – erklärte der IWF.

‚Wir müssen geldpolitische Instrumente nutzen‘

Daten des europäischen Statistischen Amts Eurostat zeigen einen Rückgang der Preise für Wohnimmobilien zum ersten Mal seit 2015. Im vierten Quartal 2022 fielen die Preise für Wohnimmobilien in der EU um 1,5 Prozent im Vergleich zu den vorhergehenden drei Monaten.

– Allgemeine Probleme mit den Preisen für Wohnimmobilien sind in allen Bereichen vorhanden, nicht nur in hochverschuldeten Ländern, und sie müssen durch Aufsicht angegangen werden. Sie sollten durch Stresstests behandelt werden, und sie müssen sehr sorgfältig überwacht werden – sagte Alfred Kammer, Direktor der europäischen Abteilung des IWF, gegenüber CNBC in Schweden.

Gleichzeitig forderte der IWF am Freitag die Europäische Zentralbank (EZB) auf, die Zinssätze bis Mitte 2024 weiter zu erhöhen, und die Finanzminister der EU, die Fiskalpolitik in einem koordinierten Versuch zur Reduzierung der hohen Inflation zu straffen.

Der Leiter der europäischen Abteilung des IWF, Kammer, erklärte auf einer Pressekonferenz vor dem Treffen der Finanzminister der EU und der Zentralbankgouverneure, dass die Inflation das größte Anliegen sei.

– Unsere Hauptempfehlung ist, die Inflation zu besiegen, was bedeutet, dass wir geldpolitische Instrumente nutzen müssen. Für die EZB bedeutet dies eine weitere Straffung, eine Straffung über einen längeren Zeitraum, die wir bis Mitte 2024 schätzen, um die Inflation bis 2025 auf das angestrebte Niveau zu senken – sagte Kammer.

– Inflation ist eine Steuer, insbesondere für die Armen, und das muss angegangen werden – sagte Kammer.

Im März betrug die jährliche Inflation in 20 Eurozonenländern 6,9 Prozent, aber die Kerninflation, die große Schwankungen bei Energie- und Lebensmittelpreisen ausschließt, war mit 7,5 Prozent sogar noch höher.

Um die Inflation auf das angestrebte Niveau von 2 Prozent zu senken, erhöht die EZB aggressiv die Zinssätze, nachdem sie diese von null Mitte 2022 auf 3,5 Prozent bei der Sitzung im März angehoben hat, aber nur wenige auf den Märkten erwarten, dass die Straffung nach 2023 fortgesetzt wird, so Reuters.