Stojić: Der Kampf gegen die Inflation ist noch nicht vorbei

– Auf allgemeiner Ebene, unter der Annahme eines Anstiegs der Arbeitskosten um etwa 4 Prozent im Euro-Raum im mittelfristigen Zeitraum und eines Produktivitätswachstums von ein bis 1,5 Prozent, erwarten wir, dass die Inflation bei etwa 2,5 Prozent stabilisiert – erklärt die wöchentliche Analyse des Chefökonomen von HUP, Hrvoje Stojić.

Es scheint jedoch, dass das Lohnwachstum die Erwartungen übertreffen wird, die Forderungen nach Lohnerhöhungen in den Tarifverhandlungen eskalieren, und in Kroatien wachsen die Einkommen schneller im Vergleich zum Durchschnitt des Euro-Raums, was die Zentralbanken alarmiert: starkes Lohnwachstum über der Produktivität bedroht die Aufrechterhaltung einer hohen Inflation und treibt die Preiserwartungen an.

Somit ist der Kampf gegen die Inflation noch nicht vorbei. Nämlich zeigt die Kerninflation, die Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, Resilienz, und es ist fraglich, inwieweit der Rückgang der Energie- und Rohstoffpreise sie senken kann, insbesondere da das Lohnwachstum beschleunigt. Neben der Tatsache, dass der Mangel an qualifizierten Arbeitskräften selbst Druck auf das Lohnwachstum ausübt, sind die Hauptvoraussetzungen für ein nachhaltiges Lohnwachstum und deren Annäherung an den EU-Durchschnitt Politiken, die auf Wissensentwicklung abzielen, die Erhöhung der Produktivitätsniveaus (drei bis viermal niedriger als in Deutschland und in besser entwickelten Euro-Raum-Mitgliedstaaten), ein flexiblerer Arbeitsmarkt und schließlich weitere Steuererleichterungen für den Arbeitsmarkt.

In diesem Sinne begrüßt HUP die angekündigte neue Runde der Arbeitsentlastung durch Steueränderungen, teilweise dank des Haushaltsüberschusses (0,6 Prozent des BIP) auf kommunaler Ebene, oder einer Verbesserung von fast einem Prozentpunkt des BIP im Vergleich zu 2022 oder dem vorpandemischen Jahr 2019. Ein stärker als erwarteter positiver Saldo der Kommunen als Eigentümer der Einkommensteuer in einer Situation, in der wir ein starkes Lohnwachstum und ein solides Beschäftigungswachstum erleben, ist eine willkommene Gelegenheit für die Kommunen, zur Preiswettbewerbsfähigkeit der Arbeitskosten in Kroatien beizutragen. Aufgrund einer der niedrigsten Aktivitäts- und Beschäftigungsquoten sollte Kroatien auch kühnere Senkungen der Steuerlast im Vergleich zu den Referenzdurchschnittswerten der EU-Mitgliedstaaten oder der Länder der CEE-Region in Betracht ziehen, gemäß den Empfehlungen der OECD zur Schaffung nachhaltiger und qualitativ hochwertiger Arbeitsplätze.