Strompreise: Unsicherheit bleibt hoch

Nach einem turbulenten Jahr 2022 und einem starken Rückgang zum Jahresende liegt der Strompreis im kommenden Kalendermonat bei etwa 100 Euro pro MWh, was immer noch doppelt so hoch ist wie der Durchschnitt von 2017 bis 2021. Bis Ende 2023 steigt der Preis auf 160-170 Euro, was nur zeigt, wie hoch die Unsicherheit weiterhin ist, schreibt Hrvoje Stojić in der HUP-Analyse.

Trotz Reformen, die darauf abzielen, die Gaspreise (den Hauptbrennstoff für die Stromproduktion) durch gemeinsame Gasbeschaffung auf EU-Ebene zu stabilisieren und den Gaspreis auf 180 Euro pro MWh zu deckeln, konzentrieren sich die Reformen des Strommarktes nicht so sehr auf die Senkung der Strompreise, sondern auf die Förderung des grünen Wandels.

Folglich wird das sogenannte ‚Merit-Order‘-Prinzip auch in absehbarer Zeit die Preise auf dem (deutschen) Strommarkt diktieren. Dieses Prinzip, nach dem der Preis durch die Grenzkosten des letzten Anbieters bestimmt wird, je nach der Reihenfolge, in der Kraftwerke Energie an den Markt liefern, wurde hauptsächlich aufgrund der Tatsache kritisiert, dass der Gaspreis ein Schlüsselfaktor ist, auf dem die Großhandelspreise für Strom basieren.

In der Zwischenzeit sind die Gaspreise jedoch stark gefallen, sodass die Reihenfolge der Einspeisung konventioneller Kraftwerke durcheinander geraten ist. In einem aktuellen Kommentar zum Gasmarkt fordert die Internationale Energieagentur (IEA) dennoch zur Vorsicht auf, da der Rückgang der Gasnachfrage (-15 Prozent im Jahr 2022) hauptsächlich durch günstige Wetterbedingungen bedingt ist und die Einsparmaßnahmen bei niedrigeren Preisen unter 40 Euro pro MWh erheblich nachlassen.

Darüber hinaus betont die IEA das Risiko einer vollständigen Unterbrechung der Gasversorgung und eine starke Erholung der chinesischen Nachfrage an LNG-Terminals, die erneut Spannungen auf dem Markt verursachen könnte. Dementsprechend erwarten die Finanzmärkte, dass der Gaspreis vor dem nächsten Winter bei etwa 55 Euro pro MWh liegen wird, wobei die genannten Risiken nach oben gerichtet sind. In diesem Szenario würden die Gaspreise erneut zu einem dominierenden Faktor werden, der den Strompreis erhöht.

Glücklicherweise sollten drei wichtige Faktoren berücksichtigt werden, die den Strompreis stabilisieren werden, wie ein starker Anstieg der Solarenergie-Kapazität (+2,7 GW im ersten Quartal 2023 nach +7,2 GW im letzten Jahr), eine starke Erholung der französischen Kernkraftproduktion und günstige hydrologische Bedingungen, die die Stromproduktion in Wasserkraftwerken erhöhen.