Verrückte Zwanziger

Die Welt ist in die Zwanziger des 21. Jahrhunderts eingetreten. Zu Beginn des Jahrzehnts traf die Coronavirus-Pandemie mit voller Wucht. Zwei Jahre später trat die zweistellige Inflation als Folge der russischen Aggression gegen die Ukraine auf. Gerade als dieser Krieg in eine Phase begrenzten bewaffneten Konflikts eintrat und die Inflation zu stabilisieren begann, wurde die Welt von der Erkenntnis getroffen, dass künstliche Intelligenz in fast allen Bereichen menschlicher Aktivitäten zu einem dramatischen Störer wird.

Pandemie, Krieg, Inflation, künstliche Intelligenz… alles in nur dreieinhalb Jahren des neuen Jahrzehnts. Man könnte sagen: ‚verrückte Zwanziger‚. Dieser Begriff ist jedoch mit einer Zeit vor genau einhundert Jahren verbunden. Somit stellt sich die Frage, ob es Ähnlichkeiten zwischen diesen beiden Jahrzehnten, die ein Jahrhundert auseinanderliegen, gibt.

Wenn man beginnt, nach Ähnlichkeiten und Unterschieden etwas tiefer zu suchen, entsteht Unbehagen. Plötzlich tauchen viele Parallelen auf. Wenn man bedenkt, dass im letzten Jahrhundert nach den ‚verrückten Zwanzigern‘ die ‚gefährlichen Dreißiger‘ und dann die ’schrecklichen Vierziger‘ kamen, scheint die Möglichkeit, das Szenario mit der Großen Depression, dem Aufstieg des Nationalsozialismus und dem Zweiten Weltkrieg zu wiederholen, besorgniserregend. Alles kann jedoch auch von einer optimistischeren Seite betrachtet werden – Erfahrung ist vorhanden, hässliche Szenarien können vermieden oder unter Kontrolle gehalten werden.

Hoffnung auf eine neue Ära

Wenn es um Ähnlichkeiten geht, beginnen die Zwanziger des letzten und dieses Jahrhunderts, nicht genau im selben Jahr, mit dem Ende einer Phase großer menschlicher Verluste. Im Ersten Weltkrieg gab es etwa 40 Millionen Opfer (rund 20 Millionen Tote und eine ähnliche Anzahl Verwundete). Die Pandemie forderte offiziell rund sieben Millionen Menschenleben, und Schätzungen deuten auf mindestens zehn Millionen hin. Nach solchen Schocks folgt eine kollektive Entspannung. Hoffnung auf eine neue Ära. Wenn alte Autoritäten nicht mehr gelten, sind neue noch nicht etabliert. Die Zwanziger des letzten Jahrhunderts waren geprägt vom Beginn des Konsumismus. Ähnlich versuchen heute diejenigen, die es können, so viel auszugeben, wie sie können, um die in der pandemischen Isolation verlorenen Jahre wettzumachen.

Es gibt auch bedeutende Migrationen. An den Kapitalmärkten jener ‚verrückten Zwanziger‘ herrschte Optimismus. Großes Vermögen wurde angehäuft. Heute verlassen sich viele auf Kryptowährungen. Vor hundert Jahren begann eine Phase der Nutzung des Potenzials von Elektrizität. So wie in diesen Zwanzigern gibt es eine Ausbeutung der zuvor angekommenen Internet-Innovationen.

So sehr es heute, Mitte 2023, scheinen mag, dass alles unter Kontrolle ist, muss man, wie vor hundert Jahren, offen für Signale sein, die Euphorie und Optimismus mindern. Heute scheint die Inflation unter Kontrolle zu sein, der Klimawandel trifft noch nicht zu hart, die finanziellen Ergebnisse der Unternehmen sind recht solide, hier und da scheitert eine große Bank in der Welt, aber das wird schnell behoben, die Löhne, in der gestärkten Position fehlender Mitarbeiter, sind fast im Rhythmus mit der Inflation. Die Regale der Geschäfte sind weiterhin voll. Die Regierungen werfen mit Haushaltsgeldern um, die sie in Zusammenarbeit mit den Zentralbanken erhalten haben, die seit zehn Jahren abnormal hohe Geldmengen aus dem Nichts schaffen, um eine Rezession hinauszuzögern und die nächsten Wahlen zu kaufen.

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In jenen ‚verrückten Zwanzigern‘ schien für eine Zeit alles rosig. Dann begannen irgendwann einige, an der Börsen-Euphorie zu zweifeln. Die ersten Risse traten auf und wurden geflickt. Bis alles an einem Schwarzen Donnerstag im Jahr 1929 brach und in eine vierjährige globale Große Depression umschlug.

Es dauerte eine Weile, bis die Amerikaner aus Großbritannien John Maynard Keynes riefen, der für sie staatliche Interventionen entwarf – den New Deal. Für Europa war es zu spät, weil der Nationalsozialismus in Deutschland Fuß gefasst hatte. Und dann begann das Böse zu geschehen.

Historische Volatilitäten

Wenn man die letzten drei bis vier Jahre betrachtet, könnte man zu dem Schluss kommen, dass Ökonomen und Herrscher aus jenen ‚verrückten Zwanzigern‘ gelernt haben. Die staatliche Intervention im zweiten Jahrzehnt des 21. Jahrhunderts wächst präventiv und exponentiell. Laut vielen Signalen steht sie jedoch kurz davor, kontraproduktiv zu werden. Der Markt wird in eine Ecke gedrängt. So wie übermäßiger Liberalismus nicht gut ist, ist auch übermäßiger und langanhaltender Staatsinterventionismus gefährlich. So wird das Adjektiv ‚historisch‘ immer häufiger gehört: historisch niedrige Zinsen werden nun von historisch schnellen Erhöhungen der Zentralbankzinsen abgelöst. Die Liquidität ist auf historischen Niveaus. Die Arbeitslosigkeit ist historisch niedrig. Der gemeinsame Nenner? Extreme Volatilitäten.

Es gibt eine weitere Ähnlichkeit zwischen jenen und diesen ‚verrückten Zwanzigern‘. Die Zwanziger des letzten Jahrhunderts waren ein Vorbote einer dramatischen Reduzierung des internationalen Handels. Heute rütteln viele an den Deglobalisierungsinstrumenten, die, indem sie die Welt in Handelsblöcke aufteilen, den internationalen Austausch sicherlich wieder reduzieren würden.

Für diejenigen, die die These widerlegen wollen, dass es signifikante Ähnlichkeiten zwischen jenen und diesen ‚verrückten Zwanzigern‘ gibt, bleibt ein Argument: Vor hundert Jahren gab es ein Blühen in allen Bereichen der Kunst. In unseren aktuellen ‚verrückten Zwanzigern‘, sagen die besser Informierten, gibt es nicht einmal einen Hauch davon. Wenn also jemand getröstet und beruhigt werden kann…