Am Montag wird die Schätzung des BIP für das erste Quartal in Kroatien veröffentlicht. – Wir erwarten ein anhaltendes Wachstum der wirtschaftlichen Aktivität, wenn auch in langsamerem Tempo – betonen die RBA-Analysten.
Ihre Erwartungen werden durch veröffentlichte Daten aus hochfrequenten Indikatoren gestützt. Nämlich, obwohl die industrielle Produktion einen leichten Anstieg im Quartalsvergleich verzeichnete, fiel der reale Einzelhandelsumsatz, und die Bautätigkeit stagnierte von Januar bis Februar im Vergleich zu den letzten Monaten des Jahres 2022. Daher glauben die RBA-Analysten, dass ein Wachstum von etwa 0,5 Prozent im Vergleich zum letzten Quartal 2022 zu erwarten ist.
Im Jahresvergleich, im Vergleich zum gleichen Quartal 2022, sollte das erwartete reale Wachstum von 1,7 Prozent durch einen Anstieg der Investitionen, des privaten und staatlichen Konsums unterstützt werden, während der Beitrag des Nettokonsums aus dem Ausland voraussichtlich leicht negativ sein wird. Die Investitionen werden weiterhin durch Bauarbeiten an Hochhäusern unterstützt, die durch EU-Mittel gefördert werden. Der Einfluss der Zuflüsse aus EU-Mitteln und das anschließende Wachstum der Bautätigkeit werden voraussichtlich ab dem zweiten Quartal zunehmen. Der private Konsum, obwohl er unter dem Druck relativ hoher Inflation steht, findet Unterstützung in einem robusten Arbeitsmarkt und steigenden Löhnen. Darüber hinaus bleibt der Verbrauchervertrauen um den langfristigen Durchschnitt.
Laut revidierten Daten des Kroatischen Statistischen Amts betrug das reale jährliche BIP-Wachstum im letzten Quartal 2022 3,5 Prozent (ursprüngliche Daten, -0,5pb im Vergleich zur vorherigen Schätzung). Entsprechend den Erwartungen war das jährliche Wachstum im vierten Quartal 2022 weit verbreitet mit realem Wachstum in allen Komponenten des BIP. Die RBA-Analysten sind ermutigt durch das Wachstum der Investitionen in das Bruttoanlagevermögen, das im vierten Quartal in Folge gestiegen ist (+9,6 Prozent jährlich), was sicherlich das Ergebnis einer erfolgreicheren Nutzung von EU-Mitteln ist. Der private Konsum hat bisher Unterstützung in einem starken Arbeitsmarkt gefunden (+1,3 Prozent jährlich). Im Vergleich zum Zeitraum von Juli bis September 2022 verzeichnete die Wirtschaft ein Wachstum von 0,6 Prozent (saisonbereinigt, -0,3pb im Vergleich zur ersten Schätzung). Für das gesamte Jahr 2022 liegt das BIP real 6,2 Prozent höher.
Im Vergleich zu den Nachbarländern war Kroatien laut Eurostat-Daten zusammen mit Rumänien (+4,3 Prozent jährlich) im vierten Quartal führend im jährlichen Wachstum (+3,7 Prozent, saisonbereinigte Daten). In anderen Nachbarländern war das Wachstum moderater, wobei das BIP Bulgariens um 2,1 Prozent, das Sloweniens um 1,3 Prozent, das der Slowakei und Ungarns um 0,9 Prozent, das Polens um 0,6 Prozent und das der Tschechischen Republik um 0,3 Prozent zunahm. Im Quartalsvergleich verzeichneten unter den beobachteten Ländern die Tschechische Republik, Ungarn und Polen im vierten Quartal 2022 negative Wachstumsraten.
Nachdem die Wirtschaft der Eurozone im letzten Quartal 2022 im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2021 ein Wachstum von 1,8 Prozent verzeichnete und im Vergleich zum vorherigen Quartal stagnierte, wurde im ersten Quartal 2023 laut vorläufigen Daten ein leichtes Wachstum von 1,3 Prozent jährlich und 0,1 Prozent quartalsweise erzielt. Die Daten werden voraussichtlich revidiert, da die größte Volkswirtschaft der Eurozone, Deutschland, laut endgültigen Daten in eine Rezession gerutscht ist, mit einer Veränderung im Vergleich zum letzten Quartal 2022 von -0,3 Prozent (0,0 Prozent erste Schätzung) und einer jährlichen Veränderung von -0,2 Prozent (+0,2 Prozent erste Schätzung, ursprüngliche Daten).
Das Fehlen von Impulsen aus dem Bau- und Industriesektor sowie ein restriktives Zinsumfeld werden die wirtschaftliche Dynamik in den kommenden Monaten weiterhin belasten. Darüber hinaus gibt es eine spürbare Abschwächung des privaten Konsums, der typischerweise einen erheblichen Beitrag zum Wirtschaftswachstum leistet, schließen die RBA-Analysten.
