Inflation und Sanktionen bringen Goldreserven nach Hause

Eine zunehmende Anzahl von Ländern repatriiert Gold in die nationalen Schatzämter aufgrund von Inflation und von den Westmächten gegen Russland verhängten Sanktionen, die dessen Vermögenswerte im Ausland eingefroren haben, wie eine Studie des amerikanischen Unternehmens Invesco am Montag enthüllte.

Mehr als 85 Prozent von 85 souveränen Stabilitätsfonds und 57 Zentralbanken schätzen, dass die Inflation in den nächsten 10 Jahren höher sein wird als in den vergangenen 10 Jahren, so die jährliche Studie von Invesco über das Management souveräner Vermögenswerte.

Ein solches Umfeld fördert typischerweise Investitionen in Gold und Anleihen von Schwellenländern, aber es scheint, dass ein wesentlicher Auslöser auch das Einfrieren von fast der Hälfte der insgesamt 640 Milliarden Dollar an russischen Gold- und Devisenreserven durch den Westen ist.

Dieser Präzedenzfall hat Bedenken unter einem ’signifikanten Anteil‘ der Zentralbanken geweckt, wie die Studie zeigte, wobei fast 60 Prozent der Befragten angaben, dass Gold dadurch attraktiver geworden ist, und 68 Prozent jetzt Reserven in ihrem nationalen Schatzamt halten, verglichen mit 50 Prozent im Jahr 2020.

– Wir haben Gold in London aufbewahrt, aber jetzt haben wir es nach Hause gebracht, weil wir sichere Vermögenswerte wollen und wir wollen, dass es sicher ist – zitieren die Autoren des Berichts eine anonyme Zentralbank.

Viele teilen diese Ansicht, sagte Rod Ringrow, Leiter der offiziellen Institutionen von Invesco, der den Bericht überwachte.

– Das ist mein Gold und ich möchte, dass es zu Hause ist – war das Mantra, das wir im vergangenen Jahr erlebt haben – fügte Ringrow hinzu.

Geopolitik und Bedingungen in Schwellenländern haben auch einige Zentralbanken dazu veranlasst, ihren Dollaranteil in den Devisenreserven zu reduzieren und andere Währungen einzuführen.

Sieben Prozent der Befragten glauben, dass die wachsenden US-Schulden den Dollar negativ beeinflussen, obwohl die meisten immer noch keine Alternative zum Dollar in seiner Rolle als Weltreservewährung sehen. Der Anteil derjenigen, die eine mögliche Alternative im chinesischen Yuan sehen, ist auf 18 Prozent gesunken, von 29 Prozent im Jahr 2022.

Fast 80 Prozent der 142 befragten Institutionen sehen geopolitische Spannungen als die größte Gefahr in den nächsten 10 Jahren, und 83 Prozent glauben, dass die größte Bedrohung in den nächsten 12 Monaten von der Inflation ausgehen wird.

Infrastruktur hat den Titel der attraktivsten Vermögensklasse beansprucht, insbesondere Projekte zur Erzeugung erneuerbarer Energien.

Die Attraktivität Chinas für Investitionen hat leicht abgenommen, während Indien seine Position unter den attraktivsten Ländern im zweiten Jahr in Folge bestätigt hat. Der Trend, die Produktion näher an das Heimatland zu bringen, hat die Positionen von Mexiko, Indonesien und Brasilien verbessert.

Neben China sind auch Großbritannien und Italien für Investoren weniger attraktiv, wie die Studie zeigte.