Überfüllte Lagerhäuser in Europa und den USA bedeuten geringere Produktion und langsameres Wachstum

Schwierige Zeiten für viele amerikanische und europäische Unternehmen könnten länger andauern als erwartet, während sie versuchen, ihre großen Bestände in einem Geschäftsumfeld mit sinkender Nachfrage abzubauen.

Hohe Bestandsniveaus sind das Ergebnis von Hamsterkäufen durch Einzelhändler, Großhändler und Hersteller von allem, von Bier bis zu DIY-Werkzeugen, Chemikalien und Kleidung, nachdem pandemiebedingte Lockdowns die Lieferketten gestört und Fabriken geschlossen haben.

Die Bestände wurden sogar nach der russischen Invasion in der Ukraine aufgefüllt, die die Rohstoffpreise, wie Energie und Getreide, in die Höhe trieb.

Jetzt sinkt die globale Nachfrage aufgrund steigender Kreditkosten. Unternehmen beginnen, die Bestände zu reduzieren, aber der Prozess verläuft viel langsamer als erwartet und könnte bis ins nächste Jahr andauern. Überfüllte Lagerhäuser bedeuten wiederum weniger Aufträge für Hersteller, was zu niedrigeren Geschäftsniveaus und letztendlich zu schwächerem Wachstum führt.

Maersk-CEO Vincent Clerc sagte, dass das Unternehmen, eines der größten Container-Schifffahrtsunternehmen der Welt, überrascht sei, wie lange es dauert, bis Unternehmen ihre Bestände reduzieren.

– Wir hatten erwartet, dass die Kunden bis zur Jahresmitte die Bestände reduzieren, aber bisher sehen wir keine Anzeichen dafür, dass dies geschehen wird. Es könnte Anfang nächsten Jahres geschehen – sagte er bei einer kürzlichen Medienbriefing.

Maersk kontrolliert etwa ein Sechstel des globalen Containerhandels und transportiert Waren für eine Vielzahl großer Einzelhändler und Konsumgüterunternehmen.

Eine Überprüfung von Unternehmensmitteilungen und Briefings zeigt, dass mehr als 30 amerikanische und europäische Unternehmen, darunter Hugo Boss, Heineken, Moller-Maersk, 3M Co und Stanley Black & Decker, sich darüber beschwert haben, dass ihre Bestandslage ihre Geschäftsergebnisse im zweiten Quartal beeinträchtigt hat.

Einzelhändler haben insbesondere mit Beständen an Bekleidung und Schuhen zu kämpfen, da die Verbraucher es vorziehen, für Urlaube auszugeben, anstatt für Waren, wie sie es früher während der Pandemie taten. Schlechte Aussichten zeigen sich in schwächeren Ergebnissen im zweiten Quartal, und Chinas Erholung nach der Pandemie verlangsamt sich ebenfalls. Daten von Refinitiv zeigen, dass amerikanische und europäische Unternehmen voraussichtlich die schlechtesten Quartalsergebnisse seit mehreren Jahren melden werden.

Bestandsaufbau

Unternehmen, die im letzten Jahr Bestände angehäuft haben, kämpfen jetzt darum, gelagerte Waren aufgrund höherer Kreditkosten und steigender Inflation, die die Nachfrage verringert, abzubauen. In der Eurozone erreichten die Bestände an Fertigwaren im August letzten Jahres Rekordhöhen, und die Bestandsreduzierung begann erst im Mai dieses Jahres, zeigen neue Daten.

In den USA stiegen laut CFRA Research die Unternehmensbestände Mitte 2022 um 20 Prozent, der größte aufgezeichnete Anstieg basierend auf Daten, die seit 1993 gesammelt wurden.

Einzelhändler führen diesen Trend an – ihre Bestände sind im Jahresvergleich um ein Viertel gestiegen. Einige Unternehmen, darunter BASF, Levi Strauss und Holcim, haben angekündigt, dass die schlimmste Phase hinter ihnen liegt.

Die Geschäfte sind vorsichtig, um nicht erneut zu überlagern, aber Arun Sundaram von CFRA Research äußerte Bedenken hinsichtlich der Nachfrage vor der Urlaubssaison in den USA. „Die überschüssigen Ersparnisse, die die Verbraucher seit Beginn der Pandemie angesammelt haben, verschwinden, und wir glauben, dass all diese Überschüsse bis Ende des Jahres oder Anfang nächsten Jahres ausgegeben werden“, sagte er.

Parul Jain von der Rutgers University glaubt, dass sich dieses Problem in den USA verschärfen könnte. Das Verhältnis von Beständen zu Verkäufen in den USA lag im Mai bei 1,4, verglichen mit 1,33 vor einem Jahr, was bedeutet, dass Einzelhändler, Hersteller und Großhändler mehr Bestände haben, als sie verkaufen können, und das in einem höheren Verhältnis als vor einem Jahr, sagte sie.

Der Präsident und CEO des amerikanischen Zutatenunternehmens Ashland, Guillermo Novo, glaubt, dass die Hoffnungen auf eine Bestandsreduzierung bis Ende Juni übermäßig optimistisch sind. Der Chefökonom der Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, erwartet nicht, dass die Auffüllung der Bestände vor 2024 beginnt. ‚Bis dahin stehen uns magere Zeiten bevor‘, erklärte er.