Chinesische Zentralbank senkt kurzfristigen Zinssatz leicht

Die chinesische Zentralbank hat am Montag den einjährigen Referenzzinssatz gesenkt, um die Nachfrage nach Krediten zu stimulieren, überraschte jedoch die Märkte, indem sie den fünfjährigen Zinssatz unverändert ließ, was auf Bedenken über die schnelle Abwertung des Yuan.

Die Erholung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt hat aufgrund von Problemen im Immobiliensektor, schwachem Verbraucherverhalten und einer plötzlichen Verlangsamung der Kreditvergabe ins Stocken geraten, was die Behörden dazu veranlasst hat, größere Konjunkturmaßnahmen zu ergreifen.

Analysten sagen jedoch, dass der Druck auf den Wechselkurs des Yuan, der in den letzten neun Monaten in den Devisenmärkten den niedrigsten Stand gegenüber dem Dollar erreicht hat, bedeutet, dass Peking nur begrenzten Spielraum für eine ausgeprägtere geldpolitische Lockerung hat, da eine weitere Verbreiterung der Rendite-Differenz zwischen China und anderen großen Volkswirtschaften eine Welle neuer Yuan-Verkäufe und Kapitalflucht auslösen könnte. Der einjährige Referenzzinssatz wurde somit von 3,55 Prozent auf 3,45 Prozent gesenkt, während der fünfjährige Zinssatz bei 4,20 Prozent blieb.

– China hat wahrscheinlich die Größe und den Umfang der Zinssenkungen aufgrund von Bedenken über den Druck auf die Abwertung des Yuan begrenzt – sagte Masayuki Kichikawa, Chef-Makrostratege bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management.

– Die chinesischen Behörden sind besorgt über die Stabilität des Währungsmarktes – fügte er hinzu.

Die meisten neuen und notleidenden Kredite in China basieren auf dem einjährigen Zinssatz, während der fünfjährige Zinssatz die Hypothekenpreise beeinflusst. China senkte beide Zinssätze im Juni, um die Wirtschaft zu stimulieren.

Der Yuan hat sich heute Morgen im chinesischen Markt im Vergleich zum vorherigen Schlusskurs leicht abgeschwächt, bei 7,3078 Yuan pro Dollar, und die Benchmark-Aktienindizes an der Shanghai Stock Exchange sind ebenfalls gefallen. Seit Jahresbeginn hat er sich gegenüber dem Dollar um fast sechs Prozent abgeschwächt und gehört zu den asiatischen Währungen mit den größten Verlusten.

Die Senkung des einjährigen Zinssatzes folgt auf die unerwartete Senkung des mittelfristigen Zinssatzes in der vergangenen Woche, der als Benchmark für die Bewegung des einjährigen Zinssatzes dient und oft von den Märkten als Signal für zukünftige Änderungen der Referenzzinssätze interpretiert wird. Laut dem Bericht zur Umsetzung der Geldpolitik für das zweite Quartal versprach die Zentralbank auch, ausreichende Liquidität aufrechtzuerhalten und ihre Politik als ‚präzise und stark‘ zu gestalten, um die wirtschaftliche Erholung angesichts zunehmend ungünstiger Einflüsse zu unterstützen.