Der Rückgang des Sicherheitenwerts wird die Unternehmensfinanzierung weiter komplizieren

Obwohl die erste Assoziation mit geldpolitischer Straffung teurere Finanzierungen sind, bringt der Anstieg der Zinssätze mehrere andere unerwünschte Konsequenzen mit sich. Eine davon ist der Rückgang des Wertes von Sicherheiten für Kredite. Nämlich, wenn die Zinssätze steigen, sinkt der Wert langfristiger Vermögenswerte wie Immobilien und Wertpapiere, da zukünftige Cashflows zu höheren Sätzen abgezinst werden. Das Endergebnis sind noch weniger Möglichkeiten zur Refinanzierung von Kreditverpflichtungen. Wenn die bereits verschärften Bedingungen der Banken für die Genehmigung von Krediten in einer Situation drohender Rezession hinzukommen, ist das Ergebnis für Unternehmen, die alte Kredite refinanzieren oder neue aufnehmen müssen, alles andere als rosig.

– In Kroatien sind Kredite meist durch Immobilien gesichert. Mit dem Rückgang des Wertes dieser Sicherheiten könnten Unternehmen in Schwierigkeiten geraten, wenn sie neue Kredite aufnehmen, und je nach den Vereinbarungen, die sie unterzeichnet haben, auch bei bestehenden. Banken könnten beispielsweise einschätzen, dass der Grad der Sicherheitenabdeckung unzureichend ist und die Verlängerung von Kreditlinien an die Forderung nach zusätzlichen Sicherheiten knüpfen. Wenn ein Unternehmen keine neuen Sicherheiten anbieten kann, könnte es mit einer Reduzierung oder sogar Stornierung der verfügbaren Kreditlinie konfrontiert werden.

Dies kann einen erheblichen Schlag für die Liquidität darstellen. Einige Banken haben Klauseln eingeführt, die es ihnen ermöglichen, jederzeit zusätzliche Sicherheiten zu verlangen, und obwohl dies kein häufiger Vorfall ist, besagen einige Verträge, dass Banken sogar die Rückzahlung des gesamten Kredits verlangen können, wenn der Kunde die erforderlichen zusätzlichen Sicherheiten nicht bereitstellen kann – erklärte der Kreditanalyst Mario Kurtović und fügte hinzu, dass der Rückgang des Sicherheitenwerts am deutlichsten bei gewerblichen Immobilien wie Fabrikanlagen oder Hotels zu beobachten ist.

Kreditverträge in Kroatien enthalten Standardklauseln, nach denen die Bank im Falle eines Rückgangs des Wertes der Sicherheiten oder wenn sie rechtliche Voraussetzungen verliert, zusätzliche oder Ersatzsicherheiten verlangen und in einigen Fällen sogar den Kreditvertrag kündigen, d.h. dessen Rückgabe verlangen kann, wie uns die Erste Bank bestätigte. Sie präzisierte jedoch, dass dies in der Praxis äußerst selten geschieht und nur unter außergewöhnlichen Umständen.

Verschärfte Standards

– In den meisten Fällen, wenn eine solche Situation eintritt, findet die Bank in einer Partnerschaftsbeziehung und angemessener Kommunikation mit den Kunden eine Lösung, die beide Vertragsparteien zufriedenstellt – erklärt die Erste Bank.

Für bestehende Kredite und Kreditlinien überprüfen die Banken die Sicherheiten gemäß den regulatorischen Anforderungen, in der Regel jährlich, und neben dem regulären Prozess und der Dynamik kann die Bewertung auch in Situationen durchgeführt werden, in denen verfügbare Informationen darauf hindeuten, dass der Wert der Sicherheiten aufgrund signifikanter Marktveränderungen gesunken ist.

– Für Kreditinstitute ist die Verpflichtung zur Bewertung des Wertes von Immobilien, die zur Sicherung der Kreditrückzahlung verpfändet sind, durch mehrere Vorschriften und Richtlinien geregelt. So schreibt die Entscheidung über die Klassifizierung von Platzierungen und außerbilanzliche Verpflichtungen von Kreditinstituten die Verpflichtung vor, die Immobilien zu bewerten, die zur Sicherung von Krediten dienen, wenn sie zur Berechnung der Wertminderung einzelner Exposures verwendet werden. Diese Bestimmungen legen fest, dass die Kreditinstitution während der vertraglichen Beziehung verpflichtet ist, den Wert der Immobilien, die als Sicherheiten für ihre Exposures dienen, kontinuierlich zu überwachen, und für gewerbliche Immobilien mindestens einmal jährlich und für Wohnimmobilien einmal alle drei Jahre. Die Kreditinstitution ist verpflichtet, den Wert der Immobilien häufiger zu überwachen, wenn die Marktbedingungen erheblichen Veränderungen unterliegen – sagten sie bei der HNB.

Obwohl die Banken dies nicht ausdrücklich angeben, wurden die Standards für die Kreditgenehmigungen aufgrund der erhöhten Unsicherheit im letzten Jahr erheblich verschärft, und dieser Trend hat sich im ersten Halbjahr dieses Jahres fortgesetzt.

– Im beobachteten Zeitraum wurde die Verschärfung der Standards am stärksten durch die Risikowahrnehmung beeinflusst, d.h. die Verschlechterung der Erwartungen hinsichtlich allgemeiner wirtschaftlicher Trends sowie der Aussichten der Branche oder einzelner Unternehmen. Die Banken wiesen auch auf die Kosten der Finanzierungsquellen und bilanzielle Einschränkungen sowie auf ein niedrigeres Risikotoleranzniveau hin, insbesondere zu Beginn dieses Jahres, als Faktoren, die zur Verschärfung der Kreditstandards in diesem Sektor beigetragen haben. Für das dritte Quartal dieses Jahres erwarten die Banken die Fortsetzung der Verschärfung der Kreditgenehmigungsstandards mit der gleichen Intensität wie im vorherigen Quartal – betonte die HNB.

Solche Erwartungen zeigen deutlich, dass die Banken bereits standardmäßig versuchen, ihre Risiken in unsicheren Zeiten zu mindern, und sich zurückziehen und die Kreditgenehmigungen zu erschweren, ist ein Werkzeug, auf das sie in solchen Situationen zurückgreifen.

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