Nach einem erneuten Anstieg ist bis Ende des Jahres ein Rückgang der Inflationswachstumsrate in Kroatien möglich

Die jährliche Inflationsrate im August verzeichnete einen Anstieg auf 7,8 Prozent von 7,3 Prozent im Juli, hauptsächlich aufgrund starker Preiserhöhungen bei Energie und Dienstleistungen. Der verzeichnete monatliche Anstieg von 0,6 Prozent ist jedoch etwas stärker als die Erwartungen des Kroatischen Arbeitgeberverbands, wie sie in der Analyse dieser Woche feststellen. Dennoch verlangsamt sich das Inflationstempo auf monatlicher Basis, und Kroatien hat im August im Vergleich zum Juli eine niedrigere Inflationswachstumsrate als die meisten EU-Mitgliedstaaten.

Dies, so HUP, kann teilweise auf rekordverdächtige touristische Aktivitäten und das ‚Aufholen‘ der Dienstleistungspreise zurückgeführt werden, die weiterhin weit unter dem Durchschnitt der Eurozone liegen – unterstützt durch reales Wachstum der Nettolöhne und Einkommen. Wir verzeichnen auch einen Anstieg des international vergleichbaren harmonisierten Verbraucherpreisindex von 0,5 Prozent monatlich, was leicht unter dem Durchschnitt der Eurozone liegt (+0,6 Prozent monatlich).

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photo Eurostat

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Das außergewöhnlich starke Wachstum der Zielnachfrage nach Kroatien wird zusätzlich durch den Beitritt zum Schengen-Raum, die Einführung des Euro sowie einen starken Anstieg der Anzahl neuer Unterkunftseinheiten unterstützt, leider insbesondere in der privaten Unterkunft. In diesem Sinne ist es nicht überraschend, dass das stärkere Wachstum der Dienstleistungspreise (+0,7 Prozent monatlich) im Vergleich zum Durchschnitt der Eurozone von 0,2 Prozent monatlich steht, fügen sie in HUP hinzu.

Wie in den Vormonaten sind die Preise für Lebensmittel, Getränke und Tabak etwas schneller gestiegen (+0,2 Prozent monatlich) im Vergleich zum Durchschnitt der Eurozone (+0,1 Prozent). Die aktuelle jährliche Inflationsrate für Lebensmittel-, Getränke- und Tabakpreise in Kroatien von 10,1 Prozent im August liegt leicht über dem Durchschnitt der Eurozone (9,8 Prozent), und der Anstieg der Lebensmittel- und Getränkepreise im Vergleich zum Ende 2019 ist etwas stärker als die durchschnittlichen Trends in der EU (rund 31 Prozent). Daher haben wir die durchschnittliche Inflationsprognose für 2023 nach oben auf 8,0 Prozent (zuvor 7,0 Prozent) korrigiert.

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Gleichzeitig deutet der starke Rückgang der sechsmonatigen Erwartungen für Verkaufspreise in der Eurozone weiterhin auf deutlich niedrigere Importinflation hin. In Kombination mit der ‚Abkühlung‘ der aggregierten Nachfrage, der Normalisierung der Lieferketten und einer schwächeren Inflation bei Lebensmitteln ist ein Rückgang der Inflationsrate in Kroatien auf etwa 4,5 Prozent bis Ende des Jahres möglich.

In der Eurozone erleben wir bereits einen Rückgang der Erzeugerpreise landwirtschaftlicher Produkte, der sich mit gewisser Verzögerung auf den Rückgang der Einzelhandelspreise für Lebensmittel und Getränke auf dem heimischen Markt auswirken sollte.