Die Verbraucherpreisinflation in den USA stieg im August um einen halben Prozentpunkt auf jährlich 3,7 Prozent, angetrieben von steigenden Energiepreisen (Öl-Derivate). Für die Geldpolitik ist das ‚wichtigere‘ Maß für die Kerninflation (ohne Lebensmittel- und Energiepreise) im fünften Monat in Folge auf 4,3 Prozent im August von 4,7 Prozent im Juli gefallen. Ermutigend ist, dass das Wachstum der Wohnkosten, das den bedeutendsten Posten des persönlichen Konsums in den USA darstellt, sich verlangsamt hat, wobei die jährliche Rate auf 7,8 Prozent von 8,8 Prozent, die im letzten Frühjahr verzeichnet wurde, gesunken ist, so die Kroatische Arbeitgebervereinigung in der Analyse dieser Woche.
Die Wende bei den Mietpreisen ist besonders wichtig, da sie typischerweise einen anhaltenden Aufwärtstrend zeigen, der nur durch Anzeichen einer Verschlechterung der Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt umgekehrt werden kann. In Bezug auf den Erfolg der Fed im Kampf gegen die hohe Inflation ist es besonders ermutigend, dass das bescheidene durchschnittliche vierteljährliche Wachstum der Kerninflation nur 0,2 Prozent pro Monat beträgt, was, annualisiert, auf eine Rückkehr der Inflation nahe dem Zielniveau von etwa 2 Prozent hindeutet.
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Die Inflation bewegt sich weiterhin in die gewünschte Richtung. Es ist wenig wahrscheinlich, dass die neuesten Inflationsdaten die Erwartungen der Finanzmärkte ändern werden, dass die Fed bei der Sitzung in der nächsten Woche eine ‚Pause‘ bei der Anhebung der Leitzinsen einlegen wird. Einige Analysten sind überzeugt, dass der Zyklus der Zinserhöhungen gestoppt werden sollte. Schließlich deuten die gefragtesten ‚Waren‘ – Arbeitsmarktdaten, auf die sich die Fed zunehmend vor bevorstehenden Zinsentscheidungen bezieht – auf eine ‚Abkühlung‘ hin. Das Beschäftigungswachstum verlangsamt sich tatsächlich, die Zahl der offenen Stellen fällt offensichtlich, und das Lohnwachstum hat wahrscheinlich bereits seinen Höhepunkt erreicht.
