Stojić: Das Schlüsselproblem bleibt der Arbeitsmarkt, stärkere Steuererleichterungen sind nicht nur notwendig, sondern auch leicht erreichbar

Kroatien wird in diesem Jahr langsamer wachsen als ursprünglich geschätzt. Hrvoje Stojić, der Chefökonom von HUP, schätzt, dass das BIP-Wachstum in diesem Jahr 2,3 Prozent betragen wird, anstatt drei Prozent, und im nächsten Jahr sogar noch weniger, nur zwei Prozent. Die Gründe liegen hauptsächlich in der sich verschlechternden Situation in der Eurozone (wie der Geschäftsindex der Einkaufsmanager zeigt, der die EZB in ihren vierteljährlichen makroökonomischen Schätzungen einbezieht).

Nämlich, kroatische Unternehmen geben zunehmend Investitionen auf – aufgrund steigender Zinssätze, fallender Exportaufträge, aber auch regulatorischer Unsicherheit, da Unternehmer befürchten, dass die Steuer auf Übergewinne auf dieses Jahr ausgeweitet werden könnte. Es wird geschätzt, dass die Investitionen in diesem Jahr nur um 3 Prozent wachsen werden (im Vergleich zu 5,8 Prozent im letzten Jahr), sich aber 2025 erheblich erholen könnten, mit einem Wachstum von 6,7 Prozent.

Der Handelsaustausch deflationiert ebenfalls, die Exporte werden in diesem Jahr um 1,6 Prozent zurückgehen (hauptsächlich aufgrund der deutschen Rezession, die unser Hauptexportmarkt ist), aber es ist positiv, dass auch die Importe fallen (um etwa 2,5 Prozent in diesem Jahr), hauptsächlich aufgrund von Energieverbesserungen im Saldo des Landes.

Das Schlüsselproblem bleibt der Arbeitsmarkt. Ja, die Arbeitslosigkeit sinkt (auf 6,5 Prozent in diesem Jahr) und die Beschäftigung steigt (von 2,5 auf 2,7 Prozent im letzten Jahr), aber das immer noch schwer zu stoppende Lohnwachstum (ein Rekord von 13,4 Prozent in diesem Jahr) belastet die Unternehmensabläufe erheblich. Im nächsten Jahr wird das Lohnwachstum die immer noch hohen sieben Prozent überschreiten, was 2,5 Mal höher ist als der Durchschnitt der Eurozone. Daher sind Erleichterungen bei den Bruttolöhnen notwendig.

Nämlich, die Steuerlast liegt auf dem Niveau von 167 Prozent des durchschnittlichen Bruttolohns, was etwa zweitausend Euro entspricht, von denen 850 an den Staat gezahlt werden. – Stärkere Steuererleichterungen sind nicht nur notwendig, sondern auch leicht erreichbar. Immer mehr Menschen zahlen Steuern und immer mehr von ihnen rutschen in höhere Steuerklassen, andererseits ist die Leistungsbilanz im Plus, und die Staatsverschuldung kehrt zu den Maastricht-Grenzen zurück (wenn die geschätzten 63,3 Prozent um die fiskalische Reserve angepasst werden, liegt sie auch unter 60 Prozent).

Tatsächlich eröffnen günstige Trends bei der Staatsverschuldung Spielraum für starke Steuererleichterungen, die auch aufgrund struktureller Schwächen, auf die die OECD hingewiesen hat, notwendig sind. Nämlich, wenn wir steuerlich wettbewerbsfähig sind, mit den niedrigsten Steuern, werden wir in der Lage sein, die Produktivität zu steigern – betont Stojić und fügt hinzu, dass die Daten zum Bruttowertschöpfung (GAV) pro Mitarbeiter ziemlich schlecht sind.

Das Schlüsselproblem ist die niedrige Produktivität

Natürlich nicht in jeder Branche gleich, aber die verarbeitende Industrie gehört zu den schlechtesten – GAV pro Mitarbeiter ist 2,5 Mal niedriger im Vergleich zum EU-Durchschnitt und sogar 3,5 Mal niedriger im Vergleich zu Deutschland. Der Tourismus ist nicht viel besser, GAV ist etwa doppelt so niedrig wie der Durchschnitt der Union, der Einzelhandel ist nur geringfügig weniger als doppelt so schlecht im GAV, während der ICT-Sektor etwas heraussticht. Obwohl der Anteil der Industrie am GAV sinkt, wächst die Produktivität im ICT-Sektor schneller, nicht nur als der Durchschnitt der Union, sondern auch als vergleichbare östliche Mitglieder, wo dieser Sektor ebenfalls erheblich wächst. Dies, sagt Stojić, ist ein großer Wettbewerbsvorteil und dieser Sektor kann innerhalb eines Jahrzehnts den Tourismus und seinen Anteil am BIP erreichen.

Wenn der private Sektor mehr in Forschung und Entwicklung investieren würde (derzeit investiert er zwei bis dreimal weniger als der EU-Durchschnitt), würde Kroatien viel schneller mit der realen Konvergenz aufholen (derzeit liegen wir bei 73 des Unionsdurchschnitts, wir werden bei diesem Tempo in 10 bis 15 Jahren die volle ‚Kapazität‘ erreichen).

Im Gegensatz zum privaten Sektor, der Investitionen stoppt, sind die öffentlichen Finanzen in hervorragendem Zustand, weshalb es Spielraum für Steuer- und andere Erleichterungen gibt. Darüber hinaus liegt die Leistung des Staates auf dem Niveau der BBB-Bewertung und sehr nah an A-Status. Der kroatische Spread im Vergleich zum Durchschnitt der Eurozonenmitglieder zeigt bereits, dass Ratingagenturen uns bald in die A-Klasse einstufen werden, behauptet Stojić.

Insgesamt ist das Potenzial für das BIP-Wachstum im mittelfristigen Bereich gut, bis zu drei Prozent, was deutlich höher ist als der Durchschnitt der Mitglieder, aber das Schlüsselproblem bleibt die niedrige Produktivität. – Und sie kann durch aktive Arbeitsmarktpolitiken, erhöhte Investitionen in Forschung und Entwicklung, aktivere Beteiligung an der digitalen und grünen Transformation, hauptsächlich durch KI, viel größere Integration in globale Ketten, aber auch durch Bildung und Justizreform gesteigert werden.

Was die Bildung betrifft, liegt Kroatien im unteren Drittel hinsichtlich des Anteils hochqualifizierter Personen an der Gesamtarbeitskraft und im unteren Viertel hinsichtlich der lebenslangen Lernens – schließt Stojić und fügt hinzu, dass wir laut Schätzungen und dem Potenzial für das BIP-Wachstum nicht schlecht dastehen – von 2022 bis 2030 wird das kroatische BIP voraussichtlich besser abschneiden als beispielsweise das amerikanische, italienische oder das der CEE-Region.