Chinesisches Unternehmen Shein beantragt IPO in den USA.

Das chinesische Modeunternehmen Shein hat laut zwei mit der Angelegenheit vertrauten Quellen heimlich einen Antrag auf einen Börsengang (IPO) in den Vereinigten Staaten eingereicht. Sollte der Antrag genehmigt werden, wird das Unternehmen eines der wertvollsten chinesischen Unternehmen sein, die an der New Yorker Börse gelistet werden.

Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Morgan Stanley wurden als Hauptunterwriter für den IPO engagiert, und das in Singapur ansässige Unternehmen Shein könnte seinen neuen Aktienverkauf im Jahr 2024 starten, berichteten Quellen gegenüber Reuters. Shein hat die Größe des Deals oder die Bewertung des IPO nicht spezifiziert, aber Bloomberg berichtete Anfang dieses Monats, dass das Ziel bei 90 Milliarden US-Dollar liegt; Shein und die Banken lehnten es ab, zu diesen Behauptungen Stellung zu nehmen.

Das 2012 im chinesischen Festland gegründete Unternehmen wird auf über 60 Milliarden US-Dollar geschätzt, was ein Drittel weniger ist als in seiner Finanzierungsrunde im letzten Jahr.

Das wertvollste Unternehmen, das in China gegründet wurde und bisher in den Vereinigten Staaten an die Börse gegangen ist, ist der Fahrdienstvermittler Didi Global, das Pendant zu Uber, das 2021 mit 68 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Die Entscheidung von Shein, in den USA an die Börse zu gehen, fällt in eine Zeit, in der der IPO-Markt Schwierigkeiten hat, sich nach einer Reihe von erfolglosen Debüts zu erholen. In den letzten Monaten gab es vier große IPOs, von denen drei die Investoren enttäuschten.

Die Aktien des deutschen Sandalenherstellers Birkenstock, der Lebensmittel-Liefer-App Instacart und des Chipdesigners Arm Holdings fielen in den Tagen nach ihren Debüts unter ihre IPO-Preise, obwohl die Aktien von Arm jetzt über diesem Preis gehandelt werden.

– Es scheint mir nicht, dass dies der günstigste Zeitpunkt für Shein ist, um an die Börse zu gehen, aber wenn sie Kapital benötigen, sind die Märkte offen, und die Stimmung der Investoren ist positiver als vor ein paar Wochen. Wenn die Investoren in der Lage sind, die Finanzdaten zu überprüfen, würde ich erwarten, dass wir ein ziemlich starkes historisches Wachstum sehen… die entscheidende Frage wird sein, ob sie es irgendwie schaffen können, das Tempo beizubehalten oder weiterhin Marktanteile in der Zukunft zu gewinnen – sagte Jason Benowitz, Senior Portfolio Manager bei CI Roosevelt.

In den USA haben IPOs in diesem Jahr bisher etwa 23,64 Milliarden US-Dollar eingebracht, verglichen mit 21,3 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum des letzten Jahres. Im Jahr 2021 lag die vergleichbare Zahl bei 300 Milliarden US-Dollar, als der IPO-Markt nahe seinem Höhepunkt war.

Störender Akteur

Shein hat eine Reihe von Präsentationen und Werbeaktionen für potenzielle Investoren in den USA vor der IPO-Entscheidung durchgeführt, sagte eine Quelle.

Es ist unklar, ob das Unternehmen bei der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) einen Antrag auf den IPO in den USA gestellt hat. Chinesische Unternehmen müssen die Genehmigung der Aufsichtsbehörden einholen, bevor sie mit ihren Offshore-Angeboten fortfahren. Die CSRC reagierte nicht sofort auf eine Anfrage um Stellungnahme.

– Angesichts der Tatsache, dass dies ein bedeutender und sehr disruptiver Akteur im Einzelhandel ist, wird Shein großes Interesse von Investoren anziehen – sagte Neil Saunders, Direktor von GlobalData.

Reuters berichtete im Juli, dass Shein, das 2020 versuchte, in den USA an die Börse zu gehen, diesen Plan jedoch aufgab, mit mindestens drei Investmentbanken bezüglich eines potenziellen IPO zusammenarbeitet.

Im August forderten die Generalstaatsanwälte von 16 US-Bundesstaaten die Securities and Exchange Commission auf, eine Überprüfung der Lieferkette von Shein aufgrund angeblicher Zwangsarbeit vor einem potenziellen IPO durchzuführen.

Gute Zeit für die Unterzeichnung

Shein, bekannt für seine günstigen Produkte, versendet die meisten seiner Produkte direkt aus China an Kunden per Luftfracht in individuell adressierten Paketen.

Die Direktversandstrategie hat dem Unternehmen geholfen, unverkaufte Bestände in Lagern zu vermeiden und Einfuhrsteuern in den Vereinigten Staaten, einem seiner größten Märkte, zu umgehen, da sie es dem E-Commerce-Händler ermöglicht, von der ‚de minimis‘-Bestimmung zu profitieren, die günstige Produkte von Zöllen befreit.

Einige Kritiker sagen, dass diese Bestimmung es Unternehmen ermöglicht, höhere Zölle auf chinesische Waren zu vermeiden.

Fast-Fashion-Anbieter werden in den Vereinigten Staaten zunehmend beliebter, und Shein gewinnt Marktanteile von Unternehmen wie Gap, da die Verbraucher nach frischeren Stilen suchen. Im August ging Shein eine Partnerschaft mit der SPARC Group ein, einem Joint Venture von Forever 21’s Authentic Brands und dem Einkaufszentrum-Betreiber Simon Property, um seine Marktpräsenz zu erweitern.

Allerdings haben Shein und Temu.com es nicht geschafft, Kundenbesuche in Verkäufe umzuwandeln und liegen in dieser Hinsicht weit hinter dem Marktführer Amazon.

Sumeet Singh, ein Analyst bei Aequitas Research, der auf SmartKarma veröffentlicht, sagte, dass große Unternehmen wie Shein die Kapitalmärkte aufgrund hoher Zinssätze und vor möglichen Änderungen der US-Vorschriften für kleine Einzelhändler nutzen.

– Es ist wahrscheinlich die beste Zeit für sie, wie sie sein kann – sagte er zu Reuters.

Die chinesische Shanghai Securities Journal war die erste, die letzte Woche über den vertraulichen IPO-Antrag von Shein in den USA berichtete. Das Wall Street Journal bestätigte am Montag zuvor den Bericht unter Berufung auf Quellen.