Die jährliche Inflationsrate im November verzeichnete einen Rückgang auf 4,7 Prozent von 5,8 Prozent im Oktober, hauptsächlich aufgrund eines signifikanten Rückgangs der Energiepreise und einer nachlassenden jährlichen Inflationsrate im Lebensmittel- und Getränkesektor. Darüber hinaus ist der leichte monatliche Anstieg der Lebensmittel- und Getränkepreise von 0,2 Prozent im Vergleich zum Durchschnitt der Eurozone doppelt so schwach, was auf eine Stabilisierung in diesem Segment hinweist, nachdem die Erzeugerpreise bestimmter landwirtschaftlicher Rohstoffe und Produkte in der EU gesunken sind, was sich mit leichter Verzögerung im Rückgang der Einzelhandelspreise für Lebensmittel und Getränke auf dem Inlandsmarkt widerspiegelt, so die Analyse von HUP in dieser Woche.
Die aktuelle jährliche Inflationsrate für Lebensmittel, Getränke und Tabak in Kroatien von 7,4 Prozent im November liegt leicht über dem Durchschnitt der Eurozone (6,9 Prozent), und wir beobachten auch, dass die Lücke im Preisanstieg zwischen der EU und Kroatien in den letzten Monaten kleiner geworden ist. Wir stellen auch einen etwas langsameren Rückgang des international vergleichbaren harmonisierten Verbraucherpreisindex von 0,4 Prozent monatlich fest, im Vergleich zum Durchschnitt der Eurozone (-0,5 Prozent), aufgrund relativ stabiler Dienstleistungspreise (0,0 Prozent im Vergleich zu einem Rückgang von -0,9 Prozent monatlich).
Die Löhne in Kroatien werden um 8,5 Prozent wachsen
Im Dezember wird ein Rückgang der Inflationsrate auf ein Niveau von leicht unter 4,5 Prozent erwartet, aufgrund der Abschwächung der Inflationsrate für Lebensmittelprodukte, der Stabilisierung der Ölpreise und anderer Energiequellen sowie einer ‘rezessiven’ Abkühlung der aggregierten Nachfrage, die durch einen starken Rückgang der sechsmonatigen Verkaufspreiserwartungen in der Eurozone angekündigt wurde. Darüber hinaus sehen wir in den ersten beiden Monaten des vierten Quartals einen starken Rückgang der vierteljährlichen Preiserwartungen der inländischen Händler im Vergleich zum dritten Quartal, zusammen mit einem gleichzeitigen starken Rückgang der erwarteten Bestandsbewegungen.
Nach einer Inflationsrate von acht Prozent in diesem Jahr wird für 2024 eine durchschnittliche Inflationsrate von etwa vier Prozent erwartet. Die Inflation wird weiterhin leicht über dem Durchschnitt der EU liegen, was nicht besonders überraschend ist, da die Dienstleistungspreise immer noch 30 Prozent niedriger sind als der Durchschnitt der Eurozone. Obwohl sich die Inflation beruhigt, bedeutet dies nicht, dass sie vollständig eingedämmt ist, angesichts der außergewöhnlich schnellen erwarteten Erholung der realen Einkommen für Arbeitnehmer im Jahr 2023 von 5,0 Prozent, oder 4,6 Prozent im Jahr 2024, dank großzügiger Tarifverträge und eines starken Anstiegs der Löhne in den Dienstleistungssektoren. Wir erwarten, dass die Löhne in Kroatien um 8,5 Prozent wachsen, und damit den Trend eines schnelleren Lohnwachstums im Vergleich zur Eurozone fortsetzen, wo wir ein nominales Lohnwachstum von etwa 4,5 Prozent erwarten, betont der Chefökonom von HUP, Hrvoje Stojić.
BIP wächst über den Erwartungen
Das BIP-Wachstum im dritten Quartal 2023 von 2,8 Prozent liegt über den Erwartungen (HUP: 2,3 Prozent), und eine leichte Beschleunigung des Wachstums wurde im Vergleich zum zweiten Quartal dieses Jahres (2,6 Prozent jährlich) verzeichnet. Fast der gesamte Beitrag zur Gesamtwachstumsrate konzentriert sich auf den privaten Konsum und Investitionen. Die Beschleunigung des Wachstums des privaten Konsums auf drei Prozent jährlich ist das Ergebnis einer starken realen Erholung des Nettolohnwachstums von bis zu 6,2 Prozent im dritten Quartal, was fast doppelt so hoch ist wie die im zweiten Quartal verzeichnete Rate (+3,4 Prozent), einer Beschleunigung des Beschäftigungswachstums, das sich dem Niveau von drei Prozent jährlich nähert, und einer Stärkung der Verbraucherkredite.
