Banker erkennen die Notwendigkeit von Investitionen in die Digitalisierung, jedoch nicht für immaterielle Sicherheiten

Die Digitalisierung von Unternehmen und die Anwendung von künstlicher Intelligenz (KI) sind mittlerweile eine Notwendigkeit, und dieser Trend ist insbesondere im Kontext der kroatischen Wirtschaft von Bedeutung, wo die niedrige Produktivität eines der langjährigen Probleme darstellt. Laut dem politischen Programm ‚Digitale Dekade‘, das von der Europäischen Kommission verabschiedet wurde, sollte die europäische Wirtschaft bis 2030 drei Ziele in der Digitalisierung erreichen: Das erste Ziel ist, dass mindestens 75 Prozent der europäischen Unternehmen Cloud-Computing-Dienste, Big Data-Verarbeitung und künstliche Intelligenz in ihren Betrieb einführen; das zweite ist, dass mehr als 90 Prozent der kleinen und mittleren Unternehmen mindestens ein grundlegendes Niveau an digitaler Intensität erreichen (ein Maß für die Nutzung verschiedener digitaler Technologien auf Unternehmensebene); und das dritte ist, die Anzahl der Einhörner, Unternehmen mit einem Wert von über einer Milliarde Dollar, zu verdoppeln.

Fortschritt besser als der EU-Durchschnitt

Im Bericht über den Stand der digitalen Dekade, der von der Europäischen Kommission im September veröffentlicht wurde, wird im Kapitel über Kroatien und den erreichten Stand der Digitalisierung der Wirtschaft festgestellt, dass lokale Unternehmen im vergangenen Jahr leicht bessere Ergebnisse als der europäische Durchschnitt erzielt haben. Das Potenzial für die Digitalisierung von kleinen und mittleren Unternehmen wird jedoch nach wie vor nicht ausreichend genutzt. Dieses Problem wurde auch auf der Digital (R)evolution-Konferenz hervorgehoben, die von der HUP-Vereinigung für Informations- und Kommunikationstätigkeiten (HUP ICT) Ende November organisiert wurde. Nämlich, dass bis zu 1.200 Unternehmen in Kroatien auf ein sehr hohes Niveau digitalisieren müssen, wenn wir den EU-Durchschnitt erreichen wollen, wurde auf dieser Versammlung gehört. Mit anderen Worten, um dieses Ziel zu erreichen, müssten heimische Unternehmen sechs oder mehr verschiedene Technologien nutzen, und es wären mehr als viertausend Implementierungen notwendig, bemerkte der Präsident von HUP ICT, Hrvoje Balen, auf der Konferenz.

Systematische Investitionen in die Unternehmensentwicklung sind entscheidend für die Erreichung von Geschäftsergebnissen und Produktivitätswachstum, bewertet der Chefökonom der Kroatischen Handelskammer (HGK) Goran Šaravanja.

– In der verarbeitenden Industrie ist es wichtig, technologisch modern zu sein, insbesondere in einer Ära, in der der allgemeine Mangel an adäquaten Arbeitskräften die Arbeitskosten erhöht, was eine umsichtige und systematische Investition unabhängig von der Unternehmensgröße impliziert. Diese Trends wirken sich auf den Dienstleistungssektor aus, wo der technologische Fortschritt einen noch größeren Zugang zu Daten ermöglicht hat. Die Verarbeitung und Nutzung dieser Daten in der Unternehmensentwicklung und zur Entdeckung von Geschäftsmöglichkeiten erfordert jedoch ebenfalls Investitionen in geeignete Systeme, sagt Šaravanja.

Wenn es um die Anwendung von künstlicher Intelligenz geht, steht die kroatische Wirtschaft jedoch nicht so schlecht da. Eine Analyse, die von HGK und Best Advisory unterzeichnet wurde, besagt, dass jedes zweite kroatische Unternehmen einige KI-Tools verwendet, am häufigsten im Bereich der Datenanalyse, Chatbots oder virtuellen Assistenten und Prozessautomatisierung. Die CroAI-Vereinigung erklärt, dass künstliche Intelligenz in allen Bereichen der Gesellschaft eingeführt werden sollte.

– Mit rechtzeitiger Bildung und Entmystifizierung wird der Anteil der Nutzung von künstlicher Intelligenz nur wachsen, bewerten sie in CroAI.

Das Potenzial der künstlichen Intelligenz zur Steigerung der Produktivität zeigt auch die neueste Forschung der Nielsen Norman Group, die auf drei Fallstudien basiert (für den Kundenservice, das Schreiben routinemäßiger Geschäftsdokumente und das Programmieren eines kleineren Softwareprojekts), die zu dem Schluss kommt, dass die Nutzung von generativer KI im Geschäft die Benutzerleistung um 66 Prozent verbessert. Ein solcher Anstieg der Produktivität entspricht einem natürlichen Anstieg der Produktivität in den USA über 47 Jahre und einem Wachstum von 88 Jahren in Europa.

Verlangsamung der Investitionskredite

Natürlich wird Geld für Investitionen benötigt, und für die Mehrheit der heimischen Unternehmer – unabhängig von der Größe – sind Banken die erste Adresse, wenn es um Kapital geht. Wenn wir uns die trockenen Statistiken ansehen, wird immer weniger Geld für diese Zwecke bereitgestellt. Laut den neuesten Daten der Kroatischen Nationalbank hat das Wachstum der Kredite an Unternehmen weiterhin leicht nachgelassen, was auf den Effekt des Basiszeitraums zurückzuführen ist. Konkret wurde ein Rückgang des Wachstums der Investitionskredite von 9,6 auf 8,1 Prozent verzeichnet. Die Direktorin des Kroatischen Bankenverbands (HUB) Tamara Perko betont, dass die niedrigeren Wachstumsraten der Kredite an Unternehmen im Vergleich zu früheren Perioden, als die Inflation stieg, genau mit der allmählichen Verlangsamung der Inflationsrate zusammenhängen.

– Ein Teil der vorherigen Kreditexpansion war mit steigenden Preisen für Investitionsgüter und Bestände verbunden, und jetzt schwächt sich dieser Effekt allmählich ab. Die realen Kredite steigen jedoch weiterhin leicht, was mit dem Fortgang des Wirtschaftswachstums in Kroatien übereinstimmt. Das Wirtschaftswachstum wird die Nachfrage nach Krediten im kommenden Jahr entscheidend beeinflussen, und die Wachstumserwartungen sind in diesem Moment positiv. Wenn die bestehenden Trends in der sektoralen Verteilung der Kredite an Unternehmen anhalten, können wir vorhersagen, dass Kredite weiterhin hauptsächlich an die Industrie, den Handel, den Tourismus und kürzlich an den Energiesektor gerichtet werden, da Banken zur Energiewende beitragen, erklärt Perko.

Wenn es um die Bereitschaft der Banken geht, Investitionen in die Digitalisierung und die breitere Nutzung von künstlicher Intelligenz zu finanzieren, sagt Perko, dass es sich sicherlich um eine Art der Platzierung handelt, die für Banken interessant ist, da finanziell stabile Unternehmen mit moderaten Risiken solche Investitionen leiten.

Neue Ankündigungen nur von HAMAG

Bezüglich der Investitionskredite im KMU-Segment wurde im Jahr 2022 das größte Wachstum von 13,8 Prozent erzielt, während es im Jahr 2023 auf minimal 1,4 Prozent gemäß den HNB-Daten für Ende Oktober verlangsamt, sagt die Direktorin von 3D Business Finance Vesna Jurković.

– Die größte Unterstützung für den Investitionszyklus des KMU-Segments von 30. Juni letzten Jahres bis heute ist die Kroatische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, mit dem NPOO-Programm und der direkten Finanzierung von Investitionen. Die Geschäftsbanken haben diesen Teil erheblich verlangsamt, behauptet Jurković.

Laut ihr steht HBOR, unter Berücksichtigung der bestehenden Kapazitäten und der Tatsache, dass es heute der begehrteste Anbieter von Investitionskrediten auf dem Finanzmarkt ist, unter erheblichem Druck. Dies ist ein weiteres Hindernis für die Umsetzung des Investitionszyklus kroatischer Unternehmen.

– Auf der anderen Seite gibt es ein sichtbares Wachstum von 13 Prozent im Vergleich zu 2022 bei Investitionskrediten an große Unternehmen, die mehr als 250 Mitarbeiter und Einnahmen von über 50 Millionen Euro haben. Dieses Segment verlangsamt sich jedoch ebenfalls; die Wachstumsrate des letzten Jahres betrug 25 Prozent, merkt Jurković an.

Neue Ankündigungen im Bereich der Investitionsfinanzierung kommen nur von HAMAG, fügt Jurković hinzu, und beziehen sich auf Kredite, die hauptsächlich für Mikro-Unternehmen bis zu einhunderttausend Euro mit einem Teil nicht rückzahlbarer Hauptsumme bestimmt sind. Da dies eine Ankündigung und kein tatsächliches Programm ist, bleibt fraglich, wie stark dieser Effekt im Jahr 2024 in den Beträgen der an das Unternehmertum vergebenen Kredite spürbar sein wird.

Problem mit der materiellen Deckung

Auf die Frage, ob es spezialisierte Kreditlinien für Investitionen und Digitalisierung gibt, betont Vesna Jurković, dass diese bei HBOR, aber auch bei Geschäftsbanken zu finden sind.

– Es ist positiv, dass sich die Denkweise traditioneller Banker geändert hat, und Investitionen in immaterielle Vermögenswerte, die die Digitalisierung darstellt, abgesehen von Investitionen in Hardware, zunehmend anerkannt werden. Ein zentrales Problem ergibt sich jedoch bei der Umsetzung der Finanzierung, der materiellen Deckung solcher Investitionen. Nämlich, obwohl es Programme und Garantien für Investitionen in die Digitalisierung gibt, werden diese mit großen Schwierigkeiten umgesetzt, da sie eine ausreichende materielle Deckung von Unternehmern erfordern, was oft nicht möglich ist, betont Jurković.

Es gibt hervorragend zugeschnittene Garantien, wie InvestEU, EIF-Garantien für Innovation und Digitalisierung, die speziell für diesen Zweck gedacht sind, aber Geschäftsbanken verlangen materielle Deckung aufgrund des pari passu-Modells, merkt diese Analystin an.

– Mit dem NPOO-Programm von HBOR ist es auch möglich, Investitionen in die Digitalisierung zu finanzieren, aber ohne zufriedenstellende materielle Deckung wird es nicht möglich sein. Immaterielle Vermögenswerte sind nach wie vor keine Grundlage für Banken, um eine Hypothek zu registrieren, und das traditionelle Bankwesen erkennt nur Immobilien als adäquate materielle Deckung an und in geringerem Maße Ausrüstungen und Unternehmensanteile. Eine potenzielle Änderung in der Anerkennung des Wertes digitaler Lösungen als zufriedenstellende Deckung für Investitionen in die Digitalisierung ist im traditionellen Bankwesen schwer zu erreichen, aber genau deshalb gibt es Raum für die Verbesserung finanzieller Hebel wie maßgeschneiderte Garantieschemata, die in Bezug auf eine zufriedenstellende materielle Deckung für solche Investitionen durch Geschäftsbanken anwendbar sind, sagt Jurković.

Nicht so teuer, wie man denken könnte

Daher werden Investitionen in die Digitalisierung derzeit am meisten durch Zuschüsse in Form von nicht rückzahlbaren Mitteln unterstützt, die Teil des Digitalisierungsprojekts sind, während größere Investitionen vom Unternehmer aus seinem eigenen operativen Zyklus gesichert werden müssen. Große Unternehmen haben auch Zugang zum Kapitalmarkt, um Geld für Investitionen zu beschaffen. Dementsprechend erwartet die Zagreber Börse ein erhöhtes Interesse an der Kapitalbeschaffung, da die Ära des billigen Geldes hinter uns liegt und Kapital möglicherweise mehr denn je benötigt wird.

– Die Freiheit für Geschäfts- und Unternehmensentwicklung, die durch die Finanzierung auf dem Kapitalmarkt bereitgestellt wird, hat praktisch keine Alternative. Das ist allen entwickelten Volkswirtschaften klar. Das kontinuierliche Wachstum der Einlagen belegt, dass Kapital vorhanden ist; es muss nur mobilisiert werden. Wir haben dies im Fall von Staatsanleihen gesehen, die für Bürger bestimmt sind. Digitalisierung ist nicht mehr die Zukunft; sie ist längst unsere Realität, und sie kann die Unternehmensleistung sicherlich verbessern und somit den Eigentümern einen Mehrwert bringen. Es ist vernünftig zu erwarten, dass Investoren ihr Interesse an solchen Investitionen sehen, bewertet die Präsidentin des Vorstands der Zagreber Börse Ivana Gažić.

In der Forschung von HGK und Best Advisory wird festgestellt, dass 32 Prozent der Befragten KI nicht nutzen und auch nicht planen, sie in Zukunft zu nutzen, aufgrund der Implementierungskosten. Die CroAI-Vereinigung betont, dass die Kosten für die Anwendung von künstlicher Intelligenz im Geschäft bei weitem nicht so hoch sind, wie die Menschen denken, und die Rentabilität viel größer sein kann. Es ist an der Zeit, dass kroatische Unternehmer sich dessen bewusst werden.