Nachrichten über die potenzielle und sehr wahrscheinliche Genehmigung eines Spot Bitcoin ETF haben Schlagzeilen gemacht, die Aufmerksamkeit der Regulierungsbehörden auf sich gezogen und den Kryptomarkt im Jahr 2023 und Anfang 2024 beeinflusst. Obwohl Krypto-ETFs nicht neu sind, hat die USA bisher keinen Spot Bitcoin ETF an einer amerikanischen Börse gesehen.
Seit die Gründer der Gemini-Krypto-Börse Cameron und Tyler Winklevoss 2013 den ersten Antrag auf einen Spot Bitcoin ETF eingereicht haben, wurden mehr als ein Dutzend weitere Anträge bei der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht. Einige der größten Vermögensverwalter und Finanzinstitute der Welt haben sich ebenfalls beteiligt, darunter BlackRock, Invesco, ARK, VanEck und Fidelity.
Während die SEC wiederholt Anträge abgelehnt hat, scheint sich das Blatt zu wenden. Analysten schlagen eine 99-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Genehmigung bis zum 10. Januar 2024 vor, und ein Bundesgericht hat die SEC kürzlich gezwungen, ihre Ablehnung von Grayscale’s Versuch, ihren GBTC-Fonds in einen ETF umzuwandeln, zu überdenken.
Eine neue Anlageklasse betritt die Portfolios großer Akteure
In den USA bleibt die Investition in Bitcoin für die überwiegende Mehrheit der Investment- und Pensionsfonds unzugänglich. Obwohl zum zweiten Quartal 2023 rund 36,7 Billionen Dollar in IRA- und 401(k)-Konten gehalten werden, wurde ein vernachlässigbarer Teil in Bitcoin investiert. Die Genehmigung eines Spot Bitcoin ETF könnte diese Dynamik ändern und traditionellen Investmentfonds in den USA Zugang zu Bitcoin verschaffen.
Während es derzeit Bitcoin ETFs in den USA gibt, stammen die verfügbaren von Bitcoin-Futures, die nicht immer vollständig mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert korreliert sind. Im Gegensatz dazu erfordert ein Spot Bitcoin ETF eine direkte Investition in den zugrunde liegenden Vermögenswert selbst, in diesem Fall Bitcoin.
Warum ist dieser Unterschied zwischen Futures und Spot ETFs signifikant? Berücksichtigen Sie, dass Bitcoin ein begrenztes Angebot hat, mit nur 21 Millionen Stück, die jemals abgebaut werden. In Kombination mit einer steigenden Nachfragekurve hat die statische Angebotskurve seit der Einführung von Bitcoin zu einem langfristigen Preiswachstum geführt.
Eine neue Phase in der Geschichte der Bitcoin ETFs
In den letzten Jahren gab es mehrere Versuche, einen Spot Bitcoin ETF in den USA zu starten, die alle von der SEC abgelehnt wurden. Zu den Hauptproblemen gehörten Marktmanipulation und ein wahrgenommener Mangel an angemessenen Verwahrungsarrangements. Die Krypto-Landschaft hat sich jedoch weiterentwickelt.
Regulierte Krypto-Börsen und qualifizierte Verwahrer können viele dieser Probleme angehen. Beispielsweise bietet die Implementierung eines Shared Surveillance Agreement (SSA) zwischen Börsen und Spot-Krypto-Börsen wichtige Einblicke in den Spot-Bitcoin-Markt, die Bedenken hinsichtlich der Manipulation verringern können.
Marktteilnehmer haben auch ein besseres Verständnis für Bitcoin und seine zugrunde liegende Technologie, die Blockchain, entwickelt. Das gestiegene Wissen und die Reife innerhalb der Branche haben den Weg für neue Bemühungen geebnet, einen Spot Bitcoin ETF zu starten.
Ein Spot Bitcoin ETF könnte die Krypto-Industrie katapultieren
Die potenzielle Genehmigung eines Spot Bitcoin ETF würde einen bedeutenden Meilenstein auf dem Weg zur Legitimierung von Bitcoin als institutionelles Investitionsinstrument markieren.
Neben den Vorteilen für traditionelle Investoren hätte der ETF positive Auswirkungen auf die breitere digitale Vermögensindustrie. Es gibt eine bemerkenswerte Korrelation in den Preisen zwischen Bitcoin und anderen Kryptowährungen im Kryptomarkt. Daher könnten wir, da Bitcoin durch den ETF größere Anerkennung gewinnen könnte, auch eine Beschleunigung der kommerziellen Aktivitäten im Zusammenhang mit Altcoins, DeFi und dem Web3-Bereich sowie Unternehmen, die in diesen Branchen tätig sind, erwarten.
Das Auftauchen eines Spot Bitcoin ETF bietet eine enorme Gelegenheit sowohl für Bitcoin als auch für das breitere digitale Vermögensökosystem. Es könnte den Zugang zu Bitcoin über traditionelle Investitionswege öffnen und möglicherweise Banken anziehen, aktiv an der digitalen Vermögensindustrie teilzunehmen. Darüber hinaus könnte es eine erhöhte Teilnahme von regulierten Börsen und qualifizierten Verwahrern bedeuten sowie das Potenzial für kommerzielles Wachstum in verschiedenen Sektoren innerhalb des digitalen Vermögensraums.
Letztendlich könnte die Genehmigung eines Spot Bitcoin ETF als Bestätigung dienen, dass Bitcoin real, widerstandsfähig und hier bleibt.
