Aufgrund des Superwahljahres werden Wähler in öffentlichen Geldern baden

Das Superwahljahr 2024 wird zu erheblichen öffentlichen Ausgaben führen, um sicherzustellen, dass die Wähler ‚glücklich‘ zur Wahl gehen, was die Haushaltsdefizite in Mittel- und Osteuropa erheblich erhöhen wird. Dies ist eine der Hauptthesen der von der italienischen UniCredit auf der Euromoney-Konferenz in Wien präsentierten makroökonomischen Prognosen, die 1.200 Teilnehmer aus 45 Ländern versammelte.

Aufgrund der Wahlen, hauptsächlich zum Europäischen Parlament, wo eine weitere Stärkung der Rechten erwartet wird, werden viele Länder öffentliche Ausgaben wählen, um die Wähler zu ‚beschwichtigen‘. Auch die Region Mittel- und Osteuropa wird sich diesem Trend nicht entziehen, sodass Dan Bucsa, der Chefökonom von UniCredit für die Region Mittel- und Osteuropa, erwartet, dass die fiskalische Anpassung auf eine nüchterne Nachwahlzeit warten wird. Dies wird natürlich zu einem langsameren Rückgang der Haushaltsdefizite führen, wobei die schlimmste Situation in Rumänien und der Slowakei erwartet wird, wo Analysten der italienischen Bank in diesem Jahr ein Staatsdefizit von sechs Prozent des Wertes der Wirtschaft prognostizieren.

Haushaltsdefizit von zwei Prozent

– Wir erwarten, dass pro-europäische Parteien die Mehrheit der Sitze in den Ländern Mittel- und Osteuropas im Europäischen Parlament gewinnen werden, und Polen wird eine revitalisierte Gruppe von CEE in der EU anführen, die für eine tiefere wirtschaftliche und politische Integration eintritt – erklärt der von Bucsa präsentierte CEE Quarterly-Bericht. Analysten glauben auch, dass die Wahlen 2024 und 2025 die letzten sein werden, bevor die Politiker in der CEE-Region gezwungen sind, sich den demografischen und wirtschaftlichen Herausforderungen zu stellen.

In Kroatien sollten wir ein Haushaltsdefizit von nahezu zwei Prozent erleben, das bis 2025 voraussichtlich auf etwa 1,5 Prozent sinken wird. Das verschlechterte fiskalische Bild sollte jedoch die Kreditratings der Länder in dieser Region nicht negativ beeinflussen, glaubt Bucsa. Diese Region wird in diesem Jahr und im nächsten voraussichtlich ein beneidenswerter wirtschaftlicher Wachstum (im Vergleich zu westeuropäischen Ländern) erleben, wobei der persönliche Konsum der Haupttreiber ist. Ökonomen der italienischen Bank erwarten, dass die Volkswirtschaften Mittel- und Osteuropas in den Jahren 2024 und 2025 um etwa drei Prozent wachsen werden, mit ähnlichen Wachstumsraten auf dem westlichen Balkan.

– Die Wachstumsrate der CEE-Region liegt in diesem Jahr nahe ihrem Potenzial, während sie in der Region Westeuropa 0,5 Prozent unter dem Potenzial liegt – betonte Dan Bucsa. Der persönliche Konsum wird durch ein schnelleres Wachstum der Reallöhne unterstützt (in Kroatien wird erwartet, dass die Reallöhne in diesem Jahr und im nächsten um mehr als vier Prozent steigen), zunehmende Kreditaufnahme zu niedrigeren Zinssätzen und steigenden Wohlstand aufgrund steigender Immobilienpreise.

Fülle an ausländischen Investitionen

Bezüglich Immobilien präsentierte Bucsa eine interessante Tatsache, dass mehr als die Hälfte der Immobilien in Mittel- und Osteuropa bar gekauft werden. Der UniCredit-Ökonom erwartet auch, dass Kapitalinvestitionen und Exporte frühestens in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 zum Wachstum beitragen werden. Was die Investitionen betrifft, erwartet UniCredit einen beeindruckenden Zufluss ausländischer Direktinvestitionen in Mittel- und Osteuropa, wobei Kroatien voraussichtlich den zweithöchsten Anteil am BIP nach Serbien haben wird. Die Analysten von UniCredit erwarten, dass der Anteil ausländischer Investitionen in Kroatien in diesem Jahr und im nächsten 3,5 Prozent des BIP erreichen wird. Eine Fülle von Geld wird auch aus dem Europäischen Wiederaufbau- und Resilienzplan kommen – allein in diesem Jahr werden 16,6 Milliarden Euro fließen, von denen 2,3 Milliarden Euro nach Kroatien gehen werden.

Das Thema Inflation konnte nicht übersehen werden, und UniCredit glaubt, dass nur sehr wenige Länder in diesem Jahr und 2025 die Inflation innerhalb der angestrebten Grenzen eindämmen werden. Dan Bucsa betonte, dass die Zinssätze für Kredite ihre Höchstwerte erreicht haben und in naher Zukunft ein Rückgang zu erwarten ist. Darüber hinaus hatte der Anstieg der Kosten für Geld keine negativen Auswirkungen auf die Qualität des Kreditportfolios, noch auf den Anstieg von ’schlechten Krediten‘.

Zu den wichtigsten Ereignissen, die die CEE-Region prägen werden, gehören die Einführung des Euro in Bulgarien im Jahr 2025 oder 2026; schnellere Verhandlungen über die Erweiterung zwischen der EU, dem westlichen Balkan, Moldawien und der Ukraine; die Etablierung der geopolitischen Bedeutung Polens und Rumäniens; und schließlich eine verstärkte Unterstützung für die Ukraine. Ökonomen weisen darauf hin, dass die Hauptpotenzialrisiken unter anderem weitere populistische Verschiebungen der Hauptparteien, Herabstufungen und schwache ausländische Nachfrage, die zu einer Rezession führen, umfassen.

Strategische Bedeutung der Region

In diesem makroökonomischen und geopolitischen Szenario bleibt Mittel- und Osteuropa ein Wachstumsmotor für UniCredit. – Die Region hat ihre strategische Bedeutung für UniCredit beibehalten, und unser Plan ist es, weiterhin in einem beschleunigten Tempo zu wachsen, wobei wir auf starke lokale Teams und Wissen sowie globale Expertise setzen – betonte Teodora Petkova, Direktorin von UniCredit für Mittel- und Osteuropa, während des CEE-Forums. Die Region Mittel- und Osteuropa macht 33 Prozent der gesamten Kredite von UniCredit, 31 Prozent der gesamten Einlagen und ein Drittel des Nettogewinns der Gruppe aus, basierend auf den finanziellen Ergebnissen der ersten neun Monate des Jahres 2023.