Der Tiefpunkt der deutschen Wirtschaft ist nicht in Sicht

Deutschland hatte im vergangenen Jahr die schlechtesten wirtschaftlichen Ergebnisse unter den stärksten der Welt. Dies stellt der IWF fest, der vor einem Trend warnt, vor dem unsere Zentralbank vor einigen Jahren gewarnt hat: Zombieunternehmen, praktisch tot, aber nur aufgrund von pandemiebedingten staatlichen Hilfen durch die Statistiken der Lebenden taumelnd, ihren Anteil ausweitend, und jetzt, da die Unterstützung ausläuft, hat eine Welle von Insolvenzen eingesetzt. Konkret stiegen die Insolvenzen in Deutschland in den zehn Monaten des vergangenen Jahres um bis zu 24 Prozent im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2022, zusammen mit einem galoppierenden Anstieg der Zahlungsausfälle: die uneinbringlichen Beträge überstiegen im vergangenen Jahr 1,2 Billionen Euro, was 44 Prozent mehr als 2022 ist. Der Kompott aus grünen Politiken, die Alternativen zu russischem Gas auslöschten, die Flut deutscher ‚fossiler‘ Automobilhersteller, die pandemiekriegsbedingte Krise und hässliche geopolitische Sketche haben den europäischen Wachstumsmotor lahmgelegt. Auf den Kroatien erheblich handelsabhängig ist. Daher werden alle möglichen Szenarien, Zeitpläne und Erholungsoptionen sorgfältig dokumentiert.

In welche Richtung wird die deutsche Rezession gehen? Analyst Ivica Brkljača sagt, dass Deutschland zwar technisch gesehen keine Rezession verzeichnete, d.h. einen Rückgang des BIP in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen, sein BIP jedoch 2023 um 0,3 Prozent fiel.

– Das bedeutet, dass ihr reales BIP 2023 nur 0,7 Prozent über dem pandemiebedingten Niveau von 2019 lag. Im Vergleich dazu war das BIP Kroatiens 2023 real etwa 13 Prozent höher als 2019. Im vergangenen Jahr fiel ihr Industrie- und Bausektor am stärksten. Der private Konsum, als größte Komponente des BIP, fiel 2023 um 0,8 Prozent und war 1,5 Prozent niedriger (inflationsbereinigt) als im Krisenjahr 2019. Der Konsum langlebiger Güter fiel um 6,2 Prozent, was den gesamten Importrückgang von 3 Prozent beeinflusste. Ihre Exporte fielen etwas weniger (-1,8 Prozent), sodass die Nettoexporte den Rückgang abmilderten.

Die größte europäische Wirtschaft hat Schwierigkeiten, neue Wachstumsquellen zu finden, was für ganz Europa besorgniserregend ist, insbesondere für Länder, die am stärksten von der deutschen Wirtschaft abhängig sind, wie die Tschechische Republik. Die schwache Nachfrage in Deutschland betrifft kroatische Unternehmen, die ihre Produkte exportieren, und bisher ist die am stärksten betroffene Branche die Holzverarbeitungsindustrie, die einen signifikanten Rückgang der Aufträge aus Deutschland verzeichnet hat, was nicht überraschend ist, da die Investitionen im deutschen Bausektor gesunken sind, die Möbelkäufe zurückgegangen sind und die Immobilienpreise erheblich fallen. Der Tourismus in Kroatien verzeichnete bereits einen Rückgang von 2 Prozent bei den Ankünften deutscher Gäste im vergangenen Jahr zur Hochsaison, sodass das, was in Deutschland passiert, für die kroatische Wirtschaft von äußerster Bedeutung ist, “ präzisiert Brkljača.

Dass die Holzverarbeitungsbranche am stärksten unter dem Zusammenbruch der deutschen Wirtschaft gelitten hat, belegen die branchenspezifischen Daten – die Exporte sind im Durchschnitt um mehr als 50 Prozent gefallen, in einigen Unternehmen sogar um bis zu 70 Prozent. Die Probleme begannen Ende 2022, intensivierten sich langsam im ersten Halbjahr 2023 und es kam zu einem echten Drama ab September. Da 2022 ein sehr gutes Jahr in Bezug auf Umsatz und Gewinn war, deckten die Unternehmen dies mit Rücklagen aus diesem Jahr. Diese Rücklagen sind jedoch im Laufe des Jahres verschwunden, und jetzt werden Liquiditätskredite konsumiert. Die Unternehmen haben bereits Mitte 2023 begonnen, Kosten zu senken, von Investitionen bis hin zu Mitarbeitern, mit Umsatzrückgängen von 30 bis 60 Prozent.

Einige Teile der Industrie sind jedoch (noch) nicht betroffen, aber Szenarien für die Entwicklung einer tieferen Rezession und Erholung sind nicht nur wegen der Exporte wichtig. Deutschland ist tatsächlich der viertgrößte direkte ausländische Investor in Kroatien, mit 4,8 Milliarden Euro, die von 1993 bis Ende des dritten Quartals 2023 investiert wurden. Im Jahr 2022 investierten deutsche Unternehmen 176,5 Millionen Euro, und in den ersten drei Quartalen des vergangenen Jahres sogar 471 Millionen Euro. Da die Investitionen in Deutschland drastisch zurückgehen, wird sich der Trend sicherlich auch in unserem Hinterhof auswirken. Der Chefökonom der Kroatischen Handelskammer, Goran Šaravanja, sagt, dass wir nicht die einzigen sind, die Angst haben; ganz Osteuropa spürt die Folgen.

– Das Problem ist tieferer Natur. Das erste ist die Fehleinschätzung des Glaubens, dass Deutschland immer Zugang zu billigen russischen Rohstoffen und Energie haben wird, und das zweite ist die wachsende Abhängigkeit von Exporten nach China (China ist sein viertgrößter Exportmarkt, Anm. d. Red.). Es ist sichtbar im Bereich der Elektro- und Hybridfahrzeuge, dass die chinesischen Exporte steigen, was Druck auf die deutsche Automobilindustrie ausübt. Deutschland praktiziert auch eine fiskalische Disziplin, die sogar verfassungsmäßig geprägt ist, und eine solche Politik hat zu geringeren Investitionen in die Infrastruktur geführt, als man für eine so wohlhabende Wirtschaft erwarten würde, “ sagt er.

Welche Szenarien für Deutschland möglich sind und welche Folgen dies für die EU und Kroatien haben wird, kann in der neuen Ausgabe von Lider nachgelesen werden.