Die Fed ist noch nicht bereit, die Zinssätze zu senken

Die amerikanische Zentralbank, die Fed, machte bei ihrem Treffen in dieser Woche deutlich, dass Zinssenkungen stattfinden werden, jedoch nicht so schnell, wie viele Investoren hoffen. Nach zwei turbulenten Jahren, die von hoher Inflation geprägt waren, beschloss die Fed, eine der größten Zinserhöhungszyklen der letzten Jahrzehnte zu pausieren.

Die offizielle Erklärung ließ jede Erwähnung von ‚zusätzlicher Straffung der Politik‘ oder weiteren Zinserhöhungen, falls die Fed dies für angemessen hält, aus. Stattdessen gab es einen Hauch von Triumph, als die Zentralbank feststellte, dass die Aussichten auf Vollbeschäftigung und niedrige Inflation nun ausgewogen sind.

Während sie in dieser Woche, wie in den drei vorherigen Sitzungen, beschlossen, die Zinssätze auf demselben Niveau zu belassen, zwischen 5,25 und 5,5 Prozent, dem höchsten Niveau der letzten 23 Jahre, ist die Fed nicht bereit, mit Zinssenkungen zu beginnen. Warum? Weil die Beamten glauben wollen, dass die Inflation auf die angestrebten zwei Prozent gesenkt werden kann.

Dieses Bedürfnis nach einer gewissen Form von Sicherheit verwirrt Ökonomen und Investoren, da der Index für persönliche Konsumausgaben in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 nur 1,9 Prozent betrug. Dies ist ein Zeichen für sechs Monate ‚guter Nachrichten‘ über die Inflation, aber die Fed möchte mehr Daten und mehr Sicherheit, sodass die Erwartungen, dass Zinssenkungen im März beginnen werden, ziemlich übertrieben sind.

Die Folgen sind an der Wall Street spürbar

Der Fed-Vorsitzende Jerome Powell war an diesem Mittwoch in optimistischer Stimmung, und es ist sicherlich wichtig zu beachten, dass die USA im letzten Jahr besser abschnitten als andere entwickelte Volkswirtschaften mit einem Wachstum von 3,1 Prozent, während die Arbeitslosigkeit im Dezember auf historisch niedrigen Niveaus von 3,7 Prozent blieb. Powell stellte jedoch fest, dass die Inflation noch nicht besiegt ist und dass es noch ‚viel zu tun‘ gibt.

Das Halten der Zinssätze auf hohem Niveau und die Weigerung, bis zum zweiten Quartal dieses Jahres zu senken, stellt jedoch laut einigen Ökonomen ein erhebliches Risiko dar, da die Zentralbanken zunächst zu spät auf die Inflation reagierten und sie nun riskieren, auch bei den Senkungen zu spät zu sein.

– Wir haben die richtigen Zutaten, um diesen Weg zur Senkung der Inflation fortzusetzen – sagte Greg Daco, Chefökonom bei EY, der Financial Times und fügte hinzu, dass Unternehmen etwas die Fähigkeit verloren haben, die Preise weiter zu erhöhen, und es Anzeichen dafür gibt, dass auch die Inflationserwartungen sinken.

– Jeder Außenstehende wird Ihnen sagen, dass eine Lockerung im März wahrscheinlich optimal wäre, aber die Fed-Beamten wollen diese zusätzliche Sicherheit, also werden sie wahrscheinlich bis Mai warten – schloss Daco.

Die Aktienindizes an der Wall Street fielen nach dieser Ankündigung stark, und neben der Folge der Entscheidungen der Fed wurde der Rückgang der Indizes auch durch die Enttäuschung der Investoren über die vierteljährlichen Geschäftsergebnisse zweier Technologieriesen beeinflusst, da der Aktienkurs von Alphabet um 7,5 Prozent und der von Microsoft um 2,7 Prozent fiel, berichtete Hina.

Beide Unternehmen berichteten jedoch von höheren Einnahmen und Gewinnen als von Analysten erwartet, aber es scheint, dass einige Investoren sogar noch mehr erwarteten. Trotz des starken Rückgangs gestern stiegen die Aktienindizes im gesamten Januar um mehr als ein Prozent.