Die ersten zwei Monate von 2024 geprägt von Investorenoptimismus, S&P 500 bricht Rekorde Tag für Tag

Der S&P 500-Index überschritt am Donnerstag zum ersten Mal in der Geschichte die fünftausend Punkte und erreichte Rekordhöhen, nachdem er einen Rekord von 4999 Punkten nur einen Tag zuvor aufgestellt hatte. Der Benchmark-Aktienindex, der die Aktienkurse der 500 größten amerikanischen Unternehmen an der Börse verfolgt, ist seit Jahresbeginn um fünf Prozent gestiegen und um 43 Prozent von seinem niedrigsten Stand von 3500 im Oktober 2022, als die Ängste der Investoren über die Richtung der Zinssätze angesichts hartnäckig hoher Inflation ihren Höhepunkt erreichten.

Obwohl der S&P 500 kurz vor Marktschluss 5000,40 erreichte, endete der Tag dennoch bei 4997,97, was immer noch sein höchster Schlusskurs aller Zeiten ist. Das Überschreiten der fünftausend Punkte ist ein wichtiger Moment, nicht nur weil es eine runde Zahl ist, sondern auch weil es das hohe Vertrauen der Investoren in die Stärke der Unternehmensseite der USA und die Stärke ihrer Wirtschaft signalisiert, glauben amerikanische Analysten.

Nach dem Rückgang im März 2020 aufgrund der COVID-19-Pandemie stiegen die großen Aktienindizes Ende 2021 und Anfang 2022 auf Rekordhöhen, als die Zinssätze nahe null lagen, was die Wirtschaft stimulierte und Investitionen in den Aktienmarkt anregte.

Die Zinssätze sind seitdem von nahezu null auf den aktuellen Bereich von 5,25 bis 5,5 Prozent gestiegen, was der höchste Zinssatz in mehreren Jahrzehnten ist. Natürlich ist dies eine Maßnahme, die die Federal Reserve ergriffen hat, als sie begann, die Inflation einzudämmen, und es ist immer noch nicht absolut sicher, wann die Fed beginnen wird, die Zinssätze zu senken.

Höhere Zinssätze führen typischerweise dazu, dass die Aktienkurse fallen, da die Unternehmensgewinne aufgrund höherer Kreditkosten schwächer werden, und hohe Renditen auf Anleihen Kapital vom Aktienmarkt abziehen, aber das letzte Jahr und die ersten Wochen dieses Jahres waren von erneuertem Investorenoptimismus geprägt, da moderate Inflation die Argumente für Zinssenkungen unterstützt, die das Wachstum begünstigen, was durch eine Verschiebung der Gewinne in Richtung positiver, wenn auch gedämpfter Expansion betont wurde. Im letzten Monat stellte der S&P zum ersten Mal seit Januar 2022 einen neuen Rekord auf, was eine ungewöhnlich lange Zeitspanne zwischen Rekorden ist, und jetzt bricht der bekannteste amerikanische Index Tag für Tag Rekorde.

Investoren sind jedoch in diesen Tagen besorgt über diejenigen, die behaupten, dass ein Rückgang des S&P 500 unvermeidlich ist, da der amerikanische Hedgefondsmanager John Hussman diese Woche erklärte, dass die Aktienindizes die bevorstehende wirtschaftliche Erholung überbewertet haben und dass die schwindelerregend hohen Aktienwerte den bekanntesten Aktienindex auf zwei Jahrzehnte negativer durchschnittlicher jährlicher Renditen vorbereiten. Immer mehr Analysten prognostizieren einen starken Rückgang des S&P 500, obwohl die meisten an einer ‚allmählichen Korrektur‘ glauben.

Wir haben uns entschieden, die heimische Investmentgesellschaft InterCapital zu fragen, wie sie die aktuelle Bewegung des bekanntesten Aktienindex sehen.

– Eine Reihe von Wirtschaftsdatenerhebungen in den USA zeigt weiterhin die Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Wirtschaft, die sich wiederum auf das Wachstum des Aktienmarktes auswirkt, angeführt vom Technologiesektor. Auf der anderen Seite sehen wir, dass kleinere Unternehmen, die immer noch einen größeren Teil der Belegschaft beschäftigen, zunehmendem Druck durch steigende Löhne und Finanzierungskosten ausgesetzt sind. Wenn diese Unternehmen gezwungen sind, Mitarbeiter zu entlassen, könnte dies über einen bestimmten Zeitraum einen Kaskadeneffekt haben, der die gesamte Wirtschaft und damit die Aktienmärkte beeinflusst. Für eine ernsthafte Korrektur glauben wir jedoch, dass es einen bestimmten Auslöser geben sollte, der immer schwer vorherzusagen ist, etwas wie der Immobilienmarkt während der Finanzkrise von 2008 – sagte Jure Borovac, Fondsmanager bei InterCapital Asset Management, kurz für Lider.

Wie sich der S&P 500 im Rest von 2024 weiter bewegen wird, bleibt abzuwarten, aber der Beginn dieses Jahres war von großem Optimismus geprägt.