Die neue Staatsanleihe wird zwischen 3,3 und 3,5 Prozent abwerfen

Die neue Staatsanleihe wird voraussichtlich etwas niedrigere Renditen für Bürger bieten, die ihr Geld investieren, im Vergleich zur Anleihe des letzten Jahres, die enormes Interesse und somit einen signifikanten Zeichnungsbetrag anlockte. In einer Sendung des Kroatischen Fernsehens am Dienstag erklärte Finanzminister Marko Primorac auf die Frage, ob die neue Staatsanleihe eine ähnliche Rendite von 3,65 Prozent wie die aktuelle haben würde, dass der Zinssatz ‚marktgerecht‘ sein würde. In diesem Fall wird er niedriger sein, wie die aktuellen Daten des Aktienmarktes zeigen, aber nicht viel niedriger.

Bald sogar noch weniger

Wenn das Finanzministerium erneut beschließt, eine zweijährige Anleihe auszugeben, liegt die Marktrendite für diese Laufzeit auf dem internationalen Markt derzeit bei 3,1 Prozent. Die Rendite für diese Laufzeit ist seit September letzten Jahres gesunken und wird bis Ende 2023 3,3 Prozent erreichen. Allerdings hat die zweijährige Anleihe auf dem heimischen Markt eine Rendite von etwa 3,6 Prozent. Es sollte beachtet werden, dass der heimische Anleihemarkt ziemlich illiquide ist, sodass dieser Betrag mit einem ‚körnchen Salz‘ betrachtet werden sollte.

Wenn die Rendite zwischen den einjährigen und dreijährigen kroatischen Anleihen, die auf dem ausländischen Markt (Euroanleihe) ausgegeben wurden, interpoliert wird, liegt die Rendite einer potenziell neuen Ausgabe der zweijährigen Staatsanleihe gemäß den aktuellen Marktbedingungen bei etwa 3,5 Prozent, erklärt Niko Maričić, Leiter der Abteilung für Vermögensverwaltung bei InterCapital Asset Management. – Meine Erwartungen bezüglich der Rendite der neuen Staatsanleihe liegen irgendwo zwischen 3,3 und 3,5 Prozent – sagt Maričić.

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Niko Maričić, Leiter der Abteilung für Vermögensverwaltung bei InterCapital Asset Management

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– Es ist wichtig zu betonen, dass die zukünftigen Renditen von Anleihen aufgrund der Politik der Europäischen Zentralbank, die die Normalisierung der Geldpolitik angekündigt hat, d.h. den Übergang von einer restriktiven zu einer expansiven Geldpolitik, wahrscheinlich noch niedriger sein werden. Dies wird auch durch die Bewegung der Zinssätze auf dem letzten Staatswechsel angezeigt, der eine dreimonatige Ausgabe mit einer Rendite von 3,75 Prozent und einer einjährigen Rendite von 3,65 Prozent hatte. Somit signalisiert das Finanzministerium, dass es mit Kürzungen der Leitzinsen der EZB rechnet – sagt Maričić.

Das Interesse bleibt stark

Trotz der niedrigeren Rendite sollte die neue Staatsanleihe dennoch deutlich bessere Renditen als Bankeinlagen bieten. Daten der Kroatischen Nationalbank (HNB) zeigen, dass der Zinssatz für einjährige Einlagen in großen Banken immer noch nicht über ein Prozent hinausgeht. Der höchste Zinssatz wird von der staatlichen Croatia Bank mit 2,90 Prozent angeboten, gefolgt von der Agram Bank mit 2,80 Prozent und der Partner Bank mit einem etwas niedrigeren Satz von 2,75 Prozent.

Daher ist es nicht überraschend, dass das Interesse der Bürger an Staatsanleihen stark bleibt. Der letzte Staatswechsel, der am Montag zur Zeichnung geschlossen wurde, wurde von weiteren 37.000 Bürgern gezeichnet, die fast 930 Millionen Euro investierten. Davon entfallen 221 Millionen Euro auf den dreimonatigen ‚Staatswechsel‘, während 708 Millionen Euro für den Staatswechsel mit einer einjährigen Laufzeit bestimmt sind. Diejenigen, die sich für die kürzere Laufzeit entscheiden, erhalten eine jährliche Rendite von 3,75 Prozent, während die für ein Jahr 3,65 Prozent erhalten.

Wenn die Zeichnungen institutioneller Investoren hinzugerechnet werden, hat der Staat diese nationale Tranche von ‚Staatswechseln‘ für 1,05 Milliarden Euro verkauft. Erinnern Sie sich, dass die Bürger in die erste Staatsanleihe, die letzten Frühling ausgegeben wurde, 1,35 Milliarden Euro investierten. Bald werden diejenigen, die sie noch halten und nicht über die Zagreber Börse verkauft haben, ihre erste Zinszahlung erhalten. Laut Ankündigungen ist die Zahlung am 8. März fällig.

Was die Refinanzierungsbedürfnisse betrifft, hat der Staat in diesem Jahr etwas höhere Bedürfnisse als im letzten Jahr, hauptsächlich aufgrund eines größeren geplanten Defizits im Vergleich zu 2023. Im Jahr 2024 wird er etwas mehr als 4,5 Milliarden Euro für fällige Anleihen und Kredite zahlen müssen. Dies ist weniger als im letzten Jahr, als er 5,3 Milliarden Euro zurückzahlen musste, aber das prognostizierte Defizit des Staatshaushalts steigt von 1,6 Milliarden gemäß dem Plan von 2023 auf vier Milliarden Euro in diesem Jahr.