GESCHÄFTE DER UNTERNEHMEN AN DER BÖRSE Verlorenes Rennen gegen die Inflation, Gewinn stagnierte, nur Crobex wuchs

Die an der Zagreb Stock Exchange gelisteten Unternehmen erzielten im vergangenen Jahr nur ein Umsatzwachstum von 2,7 Prozent, und ihre Gewinne stagnierten. Dies sind die Ergebnisse von 67 Unternehmen (ohne Banken und Versicherungen), die bis Ende letzter Woche ihre Jahresfinanzberichte eingereicht haben. Die ersten Ergebnisse von 28 größten ausländischen Unternehmen, die ein anderes Geschäftsjahr als das Kalenderjahr haben und die Berichte für das erste Halbjahr oder die ersten drei Quartale des letzten Jahres eingereicht haben, deuteten bereits auf eine Verlangsamung im Vergleich zu dem Rekordjahr 2022 hin, und die Börsenergebnisse bestätigen dies.

Es sollte jedoch angemerkt werden, dass aufgrund der relativ kleinen Stichprobe die Ergebnisse des größten Unternehmens das Bild der Analyse erheblich verändern. INA hat einen Anteil von 29 Prozent (35 Prozent im Vorjahr) an den Einnahmen dieser Unternehmen. Daher hat der Rückgang der Einnahmen um 15 Prozent im letzten Jahr die Ergebnisse der gesamten Börse erheblich verschlechtert. Nämlich, die anderen 66 Unternehmen erhöhten ihre Einnahmen um 12 Prozent (anstatt 2,7 Prozent) und berichteten von 15 Prozent höheren Gewinnen. Die Veränderungen in den Einnahmen sind ähnlich den vorläufigen Veränderungen in den Einnahmen der genannten 28 ausländisch besessenen Unternehmen, die um 11 Prozent wuchsen. Es kann erwartet werden, dass der Rest der Wirtschaft ein ähnliches Wachstum aufweisen wird.

Das größte Umsatzwachstum erzielten Vodoprivreda Zagreb (94 Prozent), Tehnika (82 Prozent) und das Immobilienunternehmen, das im Besitz der AZ-Pensionsfonds ist, Primo Real Estate (73 Prozent). Alle von ihnen sind in irgendeiner Weise mit dem Bausektor verbunden, sodass man schließen kann, welche Tätigkeit im letzten Jahr am lukrativsten war. Neben dem Bauwesen ist auch der Tourismussektor von Bedeutung. Von den fünf Unternehmen, die von Verlusten im Jahr 2022 zu Gewinnen im letzten Jahr wechselten, ist eines ein Bauunternehmen, Tehnika, drei sind Hoteliers (Jadran aus Crikvenica, Villa Dubrovnik und Liburnia Riviera Hotels), und die Fluggesellschaft Croatia Airlines wurde ebenfalls positiv, hauptsächlich aufgrund des Anstiegs des Touristenverkehrs.

Auf der anderen Seite reduzierten 18 der beobachteten 67 Unternehmen im letzten Jahr ihre Einnahmen. Diese Liste wird von Vjesnik mit einem Rückgang von satten 62 Prozent angeführt, was logisch ist, da es sich in Liquidation befindet. Es folgen jedoch Unternehmen mit einem erheblich anderen Geschäftsruf: Atlantska plovidba (Rückgang von 41 Prozent) und Alpha Adriatic (37 Prozent). Wenn man den Rückgang der Einnahmen von Jadroplov um 30 Prozent hinzufügt, wird deutlich, dass das letzte Jahr für Reeder sehr schlecht war. Schließlich sind alle drei dieser Unternehmen von normalerweise positiven Geschäften in den negativen Bereich gerutscht und berichteten von Verlusten. Neben ihnen gehören zu den neuen Verlierern Dalekovod, Stanovi Jadran und Maraska (mit einem leichten Verlust von 3.300 Euro).

Es ist keine neue Behauptung, dass Aktienkurse nicht an die Geschäftsergebnisse gebunden sind. Manchmal belohnen Aktionäre die Zahlung einer guten Dividende besser, als sie schlechtere Geschäftsergebnisse bestrafen. Die Glaubwürdigkeit des Managements und die Stimmung (die einen allgemeinen Optimismus widerspiegelt, der sich im Konsumwachstum zeigt) sind ebenfalls wichtige Faktoren bei der Bildung von Aktienkursen. Daher ist es nicht überraschend, dass in einem Jahr, in dem die Unternehmen an der Börse kumulativ stagnieren (und das Rennen gegen die Inflation verloren haben), Crobex um mehr als 28 Prozent wuchs.