Senkung der Zinssätze der Europäischen Zentralbank im Juni erwartet

Nach dem Treffen dieser Woche der Europäischen Zentralbank (EZB) erwarten die Finanzmärkte einstimmig die erste Zinssenkung um 25 Basispunkte im Juni dieses Jahres. Unterstützt wird dies durch die weitere Senkung der BIP-Wachstumsprognose für 2024 auf 0,6 Prozent (halb so niedrig wie im letzten Herbst) sowie durch die Senkung der Inflationsprognosen für 2024 und 2025, bis zu welchem Zeitpunkt die angestrebte Inflation auf ein Niveau von zwei Prozent gesenkt werden sollte, schreibt der Chefökonom des Kroatischen Arbeitgeberverbands Hrvoje Stojić im Weekly Focus.

Die EZB-Führungskräfte warten jedoch auf das endgültige Ergebnis einer Vielzahl von laufenden Tarifverhandlungen im Juni, während der eine Lohnerhöhung von sechs Prozent für 2024 erwartet wird, was der Hauptfaktor ist, der das mittelfristige Inflationsziel von rund zwei Prozent gefährden könnte. Was das zukünftige Tempo der Zinssenkungen betrifft, so verfolgt Gouverneurin Christine Lagarde jedoch einen vorsichtigeren Ansatz, solange die inländische Inflation, gemessen am BIP-Deflator, nahe sechs Prozent bleibt, insbesondere bedingt durch steigende Lohnstückkosten.

– Die Persistenz starker Druck auf das Lohnwachstum ist sicherlich einer der Hauptgründe, warum laut Umfragen immer mehr Unternehmen im Euro-Raum mit einer erneuten Erhöhung der Verkaufspreise ihrer Produkte oder Dienstleistungen rechnen. Darüber hinaus haben sich dank des Anstiegs der Aktienmärkte die Finanzierungskonditionen seit Anfang Dezember ‚gelockert‘, was effektiv ‚die Arbeit‘ der Zinssenkung erledigt. Dennoch erwarten die Finanzmärkte einen Rückgang des Hauptzinssatzes von derzeit 4,0 Prozent auf 3,0 Prozent bis Ende dieses Jahres – schlussfolgert Stojić.

Darüber hinaus prognostizieren Experten nun, dass die Inflation im Jahr 2024 im Durchschnitt 2,3 Prozent, im Jahr 2025 zwei Prozent und im Jahr 2026 1,9 Prozent betragen wird. Wie bereits erwähnt, wurden auch die Prognosen für die Inflation ohne Energie und Lebensmittel nach unten revidiert: Der Durchschnittswert für 2024 liegt bei 2,6 Prozent, für 2025 bei 2,1 Prozent und für 2026 bei zwei Prozent.

Obwohl die Kerninflationsmaße größtenteils weiter gesenkt wurden, bleiben die inländischen Preisdruck stark, teilweise aufgrund des starken Lohnwachstums, erklärt die EZB-Erklärung. Die Finanzierungskonditionen sind restriktiv, und frühere Zinserhöhungen wirken sich weiterhin negativ auf die Nachfrage aus, was zur Senkung der Inflation beiträgt. Die Prognose für das Wirtschaftswachstum für 2024 wurde ebenfalls nach unten revidiert auf 0,6 Prozent. Auch wird erwartet, dass die wirtschaftliche Aktivität sich verstärkt und mit einer Rate von 1,5 Prozent und 1,6 Prozent im Jahr 2026 wächst, wobei zunächst der Konsum und anschließend die Investitionen beitragen.