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- Rohöl versucht erneut, die 90 Dollar/bbl-Marke zu testen
- Die Preise für europäische Erdgas-Futures TTF sind unter 28 €/MWh gefallen
- Die Produktion von europäischem Hartweizen im Jahr 2024 wird auf das niedrigste Niveau seit 1993 geschätzt
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Die Woche hinter uns und die Woche vor uns werden durch die Osterferien unterbrochen, folglich ist der Handel in beiden Wochen verkürzt. Viele Marktteilnehmer werden eine kurze Pause einlegen, um sich für die bevorstehenden Herausforderungen zu erholen, aber das bedeutet nicht, dass der Markt weniger aktiv war oder sein wird. Im Gegenteil, wir haben gerade eine sehr volatile Woche an den Rohstoffbörsen erlebt, die hauptsächlich von steigenden Ölpreisen geprägt war, und es scheint, dass dieser Trend in der kommenden Woche anhalten wird.
Allerdings zunächst ein kurzer Überblick über das erste Quartal, das hinter uns liegt. Auf Quartalsbasis sind die Kakaopreise um unglaubliche 133 Prozent gestiegen, auf ein Niveau von über 10.000 Dollar pro Tonne! Unglaublich. Und während dies für uns neutrale Beobachter nur ein weiterer Nachrichtenartikel für die ‚glauben Sie es oder nicht‘-Spalte ist, haben die Verantwortlichen für die Beschaffung von Kakao für die Produktion sicherlich eine harte Zeit in diesen Tagen. Die Geschichte rund um Kakao hat die Gewinne in anderen Rohstoffmärkten wie Benzin in den USA (+29 Prozent), Schweinen in den USA (+27 Prozent) und Robusta-Kaffee (+23 Prozent) weit übertroffen.
Interessant ist die Tatsache, dass der Bloomberg Commodity Index (BCI) im gleichen Zeitraum nur um 0,9 Prozent gestiegen ist. In jedem Fall liegt ein interessantes Quartal hinter uns, und im neuen, das vor uns liegt, wird der Marktfokus auf Inflationsdaten, Entscheidungen der Zentralbanken über Zinssenkungen, Geopolitik, Wetterbedingungen auf der Nordhalbkugel, Anbau in den USA, Maisproduktion in Brasilien und Veränderungen in der globalen Nachfrage nach wichtigen Rohstoffen liegen.
Kurzfristig, auf wöchentlicher Basis, was im Fokus des Marktes war und was in den kommenden Tagen sein wird, ist: USDA-Daten zum Anbau in den USA, wo weniger Acres Mais und ein kleinerer Gesamtanteil an Fläche erwartet werden, die Stärkung des US-Dollars, ein OPEC-Mitgliedertreffen am Mittwoch, Wettervorhersagen für die USA und Südamerika, wo neue Regenfälle angekündigt wurden, günstige Ströme von Schwarzmeergetreide, schwache Nachfrage, frühe makroökonomische Daten und Fondspositionen, die weiterhin ihre Short-Position aufbauen.
Es scheint, dass China weiterhin Wege findet, seine Wirtschaft zu stimulieren. Neue Vorschriften werden durchgesetzt, um eine Erhöhung der Genehmigungen für neue Kredite für private Unternehmer zu ermöglichen, um den chinesischen Immobilienmarkt zu stimulieren. Gold hat neue Höhen erreicht und ist auf dem Weg zu 2.300 Dollar/t.oz, während Rohöl erneut versucht, die 90 Dollar/bbl-Marke zu testen, nach dem Angriff auf das iranische Konsulat in Damaskus.
Zusätzlicher Rückgang der Gaspreise erwartet
Das BIP der USA stieg um 3,4 Prozent im Vergleich zu den vorherigen 3,2 Prozent. Der PMI in China erreichte 50,8, den besten Wert im letzten Jahr, was darauf hindeutet, dass sich die chinesische Wirtschaft Schritt für Schritt verbessern könnte. Die einzige Frage bleibt, wann die FED beginnen wird, die Zinsen zu senken. Es sollte nicht vergessen werden, dass China möchte, dass die USA zuerst handeln, damit sie auch ihre Wirtschaft mehr stimulieren können – sie wollen nicht zuerst handeln, weil sie den Yuan nicht schwächen wollen.
Die Preise für Brent-Rohöl-Futures sind auf über 88 Dollar/bbl gestiegen, auf Niveaus, die seit Oktober letzten Jahres nicht mehr gesehen wurden, aufgrund geopolitischer Bedenken und Aussichten auf höhere Nachfrage. Der israelische Luftangriff auf die iranische Botschaft in Syrien, der zum Tod des iranischen Kommandanten und anderer führte, hat die Spannungen im Nahen Osten verschärft. Darüber hinaus plant das mexikanische Staatsölunternehmen Pemex, die Rohölexporte in den kommenden Monaten zu reduzieren, was die Bedenken über den bestehenden Angebotsengpass verstärkt. OPEC wird voraussichtlich die Marktbedingungen und die Einhaltung der Produktionsziele durch die Mitglieder bei diesem gemeinsamen Ministertreffen in dieser Woche bewerten, mit der Erwartung, dass die aktuelle Produktionspolitik unverändert bleibt. In Bezug auf die Nachfrage haben die PMI-Produktionsindizes für die USA und China, die stärker als erwartet waren, die Aussichten für die Nachfrage erhöht, um wieder Boden zu gewinnen.
Die Preise für europäische Erdgas-Futures TTF sind unter 28 €/MWh gefallen, da das norwegische Angebot nach Kontinentaleuropa strömte und die Wettervorhersagen für die erste Aprilwoche mildere Bedingungen vorhersagten. Erhöhte Ströme aus Norwegen nach Kontinentaleuropa wurden als die Vesterled-Pipeline angesehen, die das Angebot umleitete, während die Ströme von verflüssigtem Erdgas stabil blieben. Trotz anfänglicher Erwartungen an eine kalte Periode zeigt die Wettervorhersage für die erste Aprilwoche nun Temperaturen über den saisonalen Durchschnittswerten. Während Europa sich dem Ende der Heizsaison nähert, wird erwartet, dass die Preise weiter fallen. Stabile Produktion aus Norwegen, die wachsende Rolle der Solarenergie und die Aufrechterhaltung der europäischen Gasbestände bei 59 Prozent Kapazität sind Faktoren, die voraussichtlich den Preisdruck verringern werden.
Der erwartete USDA-Bericht liegt hinter uns. Summa summarum wird die Maisfläche in den USA auf 90 Millionen Acres geschätzt, ein Rückgang um fünf Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die Sojabohnenfläche wird auf 86,5 Millionen Acres geschätzt, ein Anstieg von 3,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Die gesamte Weizenfläche wird auf 47,5 Millionen Acres geschätzt, ein Rückgang von 4,2 Prozent im Vergleich zu 2023. Nach dem Bericht am Donnerstagabend stiegen die Getreidepreise, angeführt von Mais, an beiden großen Börsen. Allerdings sehen wir am Freitag und zu Beginn der neuen Woche Gewinnmitnahmen und einen Preisrückgang, sodass wir fast wieder auf das Niveau vor der Veröffentlichung des Berichts zurückgekehrt sind.
Steigende Preise für Öl und Kupfer
Die neue Sonnenblumenernte in der EU für die Ernte 2024 wird auf 10,68 Millionen Tonnen geschätzt, fünf Prozent höher als 2023 und acht Prozent höher als der Durchschnitt der letzten fünf Jahre. Wir befinden uns auf dem höchsten Niveau der letzten 24 Jahre. Gleichzeitig wird die Produktion von europäischem Hartweizen im Jahr 2024 auf das niedrigste Niveau seit 1993 geschätzt. Die Kommission erwartet, dass die EU-Hartweizenproduktion um fünf Prozent auf 6,6 Millionen Tonnen sinken wird, im Vergleich zu sieben Millionen Tonnen in dieser Kampagne. Dies wäre auch ein Rückgang von 10 Prozent im Vergleich zum Fünfjahresdurchschnitt.
Wie die Dinge jetzt stehen, steigen die Ölpreise im Einklang mit der Ausweitung des Krieges im Nahen Osten. Ein Schulden-Tsunami und die anschließende Umstrukturierung mit CBDCs führen zu einem Wertverlust in FIAT-Währungen, was inflationsfördernde Prozesse auslöst, und Gold setzt Tag für Tag historische Rekorde. Die Abwertung der Kaufkraft des Geldes ist ein weiterer unterstützender Faktor, oder besser gesagt, eine Erhöhung für substituierbare Güter wie landwirtschaftliche Rohstoffe. Die Inflation wird hohe Raten aufrechterhalten, was ein bearish Faktor ist, aber in diesem Kontext ist es schwer, einen signifikanten Rückgang der Preise für landwirtschaftliche Produkte, insbesondere Getreide, zu sehen. Wenn jedoch etwas zwischen Geopolitik, Wetter oder der Stabilität von FIAT-Währungen schiefgeht, ist der Spielraum für Preissteigerungen unbegrenzt.
Die Kupfer-Futures-Preise sind auf die Schwelle von 4,05 Dollar/lbs gestiegen und nähern sich damit dem höchsten Niveau des letzten Jahres von 4,12 Dollar/lbs, das Mitte März erreicht wurde. Der Grund dafür sind optimistische Wirtschaftsdaten aus China, die die Marktbedenken über eine schwächende Nachfrage der größten Verbraucher der Welt gemildert haben. Sowohl die offiziellen als auch die Caixin-PMIs in China zeigten im März eine Ausweitung der Fabrikaktivitäten, die die Markterwartungen an gemischte Ergebnisse übertrafen, was darauf hindeutet, dass der Sektor nach den Winden in der chinesischen Fertigung, die die Nachfrage nach Basismetallen gedämpft haben, etwas an Stärke gewinnen könnte.
Die Preise wurden auch durch die Aussicht auf ein geringeres Angebot unterstützt, da chinesische Kupferschmelzen eine gemeinsame Produktionskürzung inmitten niedrigerer Erzbestände anstrebten. Dennoch hat der gedämpfte Wettbewerb unter den Fabriken zu einem Anstieg der Bestände um 5.000 Tonnen auf 290.000 Tonnen geführt, was einen Anstieg von über 800 Prozent seit Jahresbeginn darstellt. Ebenso wurde erwartet, dass die Kupferprämie in Yangshan bis Ende des Monats erheblich niedriger sein würde, was die geringere Nachfrage der Fabriken nach physischem Kupfer widerspiegelt.
