Globale Aktienmärkte fallen erheblich, da Zinssenkungen weniger wahrscheinlich werden

In den globalen Märkten der letzten Woche verzeichneten die wichtigsten Indizes einen erheblichen Rückgang, da die Investoren mit jeder neuen Veröffentlichung eines makroökonomischen Indikators erkennen, dass die US-Wirtschaft widerstandsfähig ist und weiter von einer Rezession entfernt ist, sodass die Fed keinen Grund hat, einen Zyklus zur Senkung der hohen Zinssätze zu beginnen, die die Attraktivität von Investitionen in Aktien untergraben.

An der Wall Street fiel der New Yorker Dow-Jones-Index in der letzten Woche um 2,27 Prozent auf 38.904 Punkte, was die schlechteste wöchentliche Performance seit Jahresbeginn markiert. Gleichzeitig fiel der S&P 500-Index um 0,95 Prozent auf 5.204 Punkte, und der technologieorientierte Nasdaq um 0,8 Prozent auf 16.248 Punkte.

Zu Beginn der Woche gab das Institute for Supply Management bekannt, dass der PMI-Index für die Fertigungstätigkeit in den USA von 47,8 Punkten im Vormonat auf 50,3 Punkte im März gestiegen ist, dem höchsten Stand seit September 2022. Dies deutet darauf hin, dass sich der Fertigungssektor, der lange unter dem Druck hoher Zinssätze stand, erholt. Der PMI-Index des US-Dienstleistungssektors erreichte im März 51,4 Punkte, und jeder Wert dieses Index über 50 Punkten zeigt eine Expansion im Dienstleistungssektor an, der zwei Drittel der US-Wirtschaft ausmacht.

Die neuesten Daten, die die Erwartungen übertrafen und eine erhebliche Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft anzeigten, sind, dass im März 303.000 Menschen beschäftigt waren. Dies ist erheblich höher als die erwarteten 200.000 und die 275.000 Beschäftigten im Februar.

Unter diesen Bedingungen bestätigte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass die Fed eine Zeit lang überlegen wird, wann sie mit der Senkung der Zinsen beginnen kann, angesichts der anhaltenden Stärke der US-Wirtschaft und der jüngsten Inflationsdaten, die höher als erwartet waren.

Andere Fed-Beamte senden ähnliche Signale. Der Fed-Präsident in Minneapolis, Neel Kashkari, erklärte, dass er bei der Sitzung der US-Notenbank im letzten Monat für zwei Zinssenkungen in diesem Jahr plädiert habe, aber wenn die Inflation weiterhin schwächer wird, könnte es in diesem Jahr möglicherweise keine Notwendigkeit für Zinssenkungen geben. Vor ihm sagte der Fed-Präsident in Richmond, Thomas Barkin, dass die US-Notenbank „Zeit hat, während sich die Wolken über der Inflation klären“, bevor sie mit der Senkung der Zinsen beginnt.

Investoren sind derzeit zwischen dem Wunsch nach einer starken Wirtschaft, die weiteres Wachstum der Unternehmensgewinne ankurbeln würde, und dem Wunsch nach Schwäche auf dem Arbeitsmarkt gefangen, um der Fed das grüne Licht zu geben, mit der Senkung der Zinssätze zu beginnen.

– Es ist verständlich, dass die Märkte verwirrt sind, aber die grundlegenden wirtschaftlichen Umstände, die durch die neuesten makroökonomischen Indikatoren, wie den Beschäftigungsbericht, angezeigt werden, bestätigen weiterhin zwei Dinge – starkes Beschäftigungswachstum und dass die Wirtschaft überhaupt nicht nahe einer Rezession ist – erklärte Jamie Cox, geschäftsführender Partner bei Jarris Financial Group.

Der Aktienmarkt ist in den letzten Monaten stark gestiegen, da die Investoren erwarteten, dass die Fed in diesem Jahr dreimal um jeweils 0,25 Prozentpunkte die Zinsen senken würde, beginnend im Juni. Diese Aussichten schwinden jedoch jetzt.

– Bei der letzten Fed-Sitzung sprachen sie darüber, die Zinsen dreimal zu senken, aber solche Bewegungen neigen dazu, ein gewisses Momentum zu haben. Wenn sie beginnen, sich zu ändern, werden wir feststellen, dass sie sich wahrscheinlich bei der nächsten Sitzung erneut ändern werden, und bis zur nächsten Sitzung wird es wahrscheinlich zeigen, dass sie nur zweimal senken werden. Es besteht eine gute Chance, dass sie überhaupt nicht senken – sagt Andrew Lilley, Chief Rates Strategist bei Barrenjoey in Sydney.

In den europäischen Märkten fiel der Londoner FTSE-Index in der letzten Woche um 0,52 Prozent auf 7.911 Punkte, der Frankfurter DAX um 1,71 Prozent auf 18.175 Punkte und der Pariser CAC um 1,76 Prozent auf 8.061 Punkte.