Arthur Hayes warnt vor einem Rückgang des Bitcoin-Preises vor und nach dem Halving

Während die Krypto-Community auf das lang erwartete Bitcoin-Halving am 20. April wartet, sind die Meinungen über die aktuelle und langfristige Preisprognose geteilt.

In einem aktuellen Blogbeitrag äußerte Arthur Hayes die Überzeugung, dass das Halving zwar das Preiswachstum im mittelfristigen Zeitraum ankurbeln könnte, Bitcoin jedoch sowohl vor als auch nach dem Ereignis fallen könnte.

Unerwartete Marktbewegungen

Er betonte, dass das Halving oft als Katalysator für Wachstum angesehen wird, der Konsens über seine positive Wirkung jedoch zu unerwarteten Bewegungen auf dem Markt führen könnte.

– Wenn die Mehrheit der Marktteilnehmer sich auf ein bestimmtes Ergebnis einigt, passiert normalerweise das Gegenteil – sagte er.

Hayes wies darauf hin, dass das Halving mit einer Phase zusammenfällt, in der die Liquidität niedriger als gewöhnlich ist, und bemerkte, dass dies die Marktvolatilität erhöhen könnte. Seiner Analyse zufolge könnte die Reduzierung der Blockbelohnungen für Miner und die geringere Liquidität zu einem ‚Feuerverkauf‘ von Krypto-Assets führen.

In Erwartung dieser potenziellen Marktbewegungen gab Hayes bekannt, dass er beschlossen hat, bis Mai mit dem Handel auszusetzen, und betonte die Notwendigkeit von Vorsicht in solch unsicheren Zeiten. Er gab bekannt, dass er bereits erhebliche Gewinne aus mehreren Positionen realisiert hat und nun Gewinne in Stablecoins umschichtet, um passive Erträge zu erzielen.

Obwohl er die Möglichkeit anerkannte, sich über die Marktresilienz zu irren, blieb Hayes entschlossen, das Risikomanagement über spekulative Gewinne zu priorisieren. Er betonte die Bedeutung, Verluste zu vermeiden und ein ausgewogenes Portfolio inmitten anhaltender Marktvolatilität aufrechtzuerhalten.

Auswirkungen der Fed und des Finanzministeriums auf die Märkte

Hayes untersuchte auch die Auswirkungen der Federal Reserve und des US-Finanzministeriums auf die Finanzmärkte. Er diskutierte die Mechanismen, durch die angeschlagene Banken über Optionen wie das Diskontfenster auf Liquidität zugreifen können.

Diskontfenster ermöglichen es Banken, akzeptable Wertpapiere, hauptsächlich US-Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere, als Sicherheit zu hinterlegen, um Bargeld von der Fed zu erhalten.

Laut ihm ändern die Fed und das Finanzministerium ihre politische Richtung, um bankrotten Banken zu ermöglichen, das Diskontfenster zu nutzen, um eine Insolvenz zu vermeiden.

Er wies auf die Inkonsistenz zwischen dem vorherigen Rettungsprogramm (BTFP) und der Diskontperiode hin. Während BTFP die Solvenz wiederherstellte, indem es Verluste ausglich, bietet das Diskontfenster nur Bargeld in Höhe des Marktwerts der Wertpapiere.

Er argumentierte, dass die Fed die Behandlung zwischen diesen beiden Mechanismen angleichen könnte, indem sie effektiv die ‚verdeckte Rettung von Banken‘ fortsetzt, indem sie bankrotte Banken mit gedrucktem Geld unterstützt.

Auf diese Weise könnte die Fed die Bilanzen bankrotter Banken erhöhen und marktgetriebene Insolvenzen nach Ablauf von BTFP verhindern.