Einige in Schwierigkeiten, andere in Rekorden: Während die Fed Zinssenkungen hinauszögert, berichten amerikanische Banken über die Ergebnisse des ersten Quartals

Die Aktien der multinationalen Investmentbank Bank of America (BofA) fielen diese Woche um mehr als drei Prozent, nachdem sie einen Rückgang der Gewinne und Kosten im Zusammenhang mit der Deckung von faulen Krediten von Kunden, deren finanzielle Situation aufgrund wirtschaftlicher und geopolitischer Instabilität sich verschlechtert, gemeldet hatten.

Trotz der Behauptungen amerikanischer Kreditgeber, dass Haushalte finanziell widerstandsfähig sind, treten Probleme bei Verbrauchern mit den niedrigsten Einkommen auf. Obwohl ihre Ausgaben trotz steigender Kreditkosten, höherer Preise und reduzierter Ersparnisse stark bleiben, bereiten sich die Banken auf zunehmend häufige Zahlungsverspätungen vor.

Laut Reuters stiegen die Nettoabschreibungen von BofA, also Schulden, die voraussichtlich nicht eingetrieben werden, im ersten Quartal auf 1,5 Milliarden Dollar von 807 Millionen Dollar im Vorjahr, hauptsächlich aufgrund von Verlusten im Kreditkartenbereich. Die Belastungen entstanden aus Ausfällen im letzten Quartal, aber Anzeichen einer Stabilisierung zeigen sich, behauptet Alastair Borthwick, CFO von BofA.

– Der Hauptwirtschaftsschock für die Bank of America, sowie für die meisten anderen Banken, ist, dass die Zinssätze der Federal Reserve möglicherweise nicht so schnell fallen, wie zuvor erwartet – sagte Michael Ashley Schulman, Chief Investment Officer der kalifornischen Firma Running Point, die wohlhabende Familien berät. Schulman betonte, dass ein gutes Quartal die makroökonomischen Bedenken nicht mildern wird.

Trotz des Rückgangs in dieser Woche sind die Aktien der multinationalen Bank in diesem Jahr um etwa drei Prozent gestiegen, was hinter dem S&P 500-Bankenindex zurückbleibt, der um 4,7 Prozent gewachsen ist, und dem Rivalen JPMorgan, der um sechs Prozent gestiegen ist.

Das Nettozinseinkommen von BofA, also die Differenz zwischen dem, was sie mit Krediten verdient, und dem, was sie für Einlagen zahlt, fiel um drei Prozent auf 14 Milliarden Dollar, aber in diesem Segment wird im zweiten Halbjahr ein Wachstum erwartet. Ihr Konkurrent und größter amerikanischer Kreditgeber, JPMorgan, hat seine Schätzung für das Nettozinseinkommen leicht angehoben, was Investoren enttäuschte, die hofften, dass die Bank mehr von einer verlängerten Phase höherer Zinsen profitieren würde.

Exzellentes Quartal

Mit Ankündigungen von Wachstum für den Rest des Jahres berichtete BofA auch über Daten zur Reduzierung der Belegschaft und gab bekannt, dass sie im vergangenen Jahr mehr als 4.700 Mitarbeiter entlassen hat, und kündigte an, dass sie im ersten Quartal dieses Jahres 83 Cent pro Aktie verdient hat, was die Schätzungen der Analysten von 76 Cent pro Aktie übertraf. Allerdings haben sich die sich ändernden Erwartungen bezüglich Zinssenkungen in den USA und unsichere wirtschaftliche Ausblicke, so die Bankführer, als schwierig erwiesen, um zukünftige Gewinne vorherzusagen.

Nämlich, wenn die Federal Reserve die Zinsen länger hoch hält, könnten Kreditgeber, die in den letzten zwei Jahren erhebliche Gewinne aus steigenden Zinsen erzielt haben, noch mehr profitieren, aber ihre Gewinne könnten sinken, wenn eine mögliche wirtschaftliche Abschwächung die Kreditnehmer davon abhält, Kredite aufzunehmen.

Darüber hinaus stiegen laut Reuters die Gebühren im Investmentbanking um 35 Prozent auf 1,6 Milliarden Dollar im Vergleich zum Vorjahr, was teilweise den Rückgang der Zinszahlungen aufgrund schwacher Kreditnachfrage ausglich. Letzten Monat erklärte Borthwick, dass er mit einem Anstieg der Einnahmen aus dem Investmentbanking im ersten Quartal von zehn bis fünfzehn Prozent rechnet. Die Einnahmen in diesem Segment stiegen auch bei den Wettbewerbern JPMorgan und Citigroup.

Während BofA mit sinkenden Gewinnen konfrontiert ist, hat Morgan Stanley alle Erwartungen übertroffen. Angetrieben von einer Wiederbelebung im Investmentbanking und Wachstum im Segment der Vermögensverwaltung stiegen die Aktien um 3,7 Prozent. Die Einnahmen aus dem Investmentbanking stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 16 Prozent, und Segmente von Anleihen sowie Vermögens- und Investmentmanagement wuchsen ebenfalls.

– Dieses Quartal war ausgezeichnet – schrieb Chris Kotowski, ein Analyst bei Oppenheimer, in einer Notiz. Morgan Stanley berichtete über Gewinne von 2,02 Dollar pro Aktie, was die durchschnittliche Analystenschätzung von 1,66 Dollar übertraf. Der Gesamtumsatz stieg auf 15,14 Milliarden Dollar im Vergleich zu 14,5 Milliarden Dollar im Vorjahr.

– Wir haben Momentum im Investmentbanking gesehen, sowohl in unseren Fusionen und Übernahmen als auch beim Erwerb von Unternehmens- und Finanzkunden – sagte CEO Ted Pick am Dienstag zu Investoren. Geopolitische Risiken könnten ebenfalls einen Anstoß zu größerer Aktivität geben, glaubt Pick, und steigende Aktienmärkte sowie hochkarätige Börsengänge (IPOs) haben das Beratungsgeschäft dieser Firma positiv beeinflusst.

Wirtschaftliche und geopolitische Unsicherheit bleibt hoch

Der Gesamtumsatz der institutionellen Wertpapierabteilung von Morgan Stanley, die Investmentbanking, Aktien und festverzinsliche Wertpapiere umfasst, stieg auf 7 Milliarden Dollar von 6,8 Milliarden Dollar im Vorjahr. Die Einnahmen aus dem Handel mit festverzinslichen Wertpapieren fielen um vier Prozent, während die Aktien um vier Prozent stiegen.

– Obwohl wir gesund arbeiten, schwebt die wirtschaftliche und geopolitische Unsicherheit weiterhin im Hintergrund – schloss Pick.

Die älteste amerikanische Bank, die Bank of New York Mellon, übertraf diese Woche ebenfalls die Erwartungen von Wall Street und steigerte ihre Gewinne um fünf Prozent aufgrund des Wachstums des Vermögenswerts durch erhöhte Gebühren für Investmentdienstleistungen, die die niedrigeren Zinserträge mehr als ausglichen.

Und während die Vermögenswerte dieser Bank wuchsen, als die Hoffnungen auf eine sanfte Landung der Wirtschaft zu einer Markterholung führten, fielen die Zinserträge aus ihrem Portfolio von Wertpapieren, Krediten und Einlagen, und die geringere Volatilität auf den Devisenmärkten schadete ebenfalls den Gewinnen.

– Was wir sehen, ist eine wirklich starke Grundlage für die amerikanische Wirtschaft – sagte CEO Robin Vince und spiegelte die Ansichten anderer Führungskräfte in der Finanzbranche wider.

Er warnte jedoch, dass geopolitische Spannungen, Unsicherheiten bezüglich des Verlaufs der Zinssätze und das Haushaltsdefizit der Vereinigten Staaten destabilisierende Auswirkungen haben könnten. Diese älteste amerikanische Bank berichtete diese Woche, dass ihr Nettogewinn, der den Stammaktionären zuzurechnen ist, im ersten Quartal auf 953 Millionen Dollar oder 1,25 Dollar pro Aktie gestiegen ist, verglichen mit 911 Millionen Dollar oder 1,13 Dollar pro Aktie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Der bereinigte Nettogewinn für das Quartal betrug 1,29 Dollar pro Aktie, während der Umsatz um drei Prozent auf 4,53 Milliarden Dollar stieg – der höchste Quartalsumsatz, der jemals auf Basis der laufenden Geschäfte erzielt wurde.

Erste Zinssenkung im September erwartet

Wall Street erwartete, dass der Kreditgeber einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,19 Dollar bei einem Umsatz von 4,39 Milliarden Dollar berichten würde. Die Bank gab an, dass sie Aktien im Wert von 988 Millionen Dollar zurückgekauft hat und dass ihr Vorstand ein neues Aktienrückkaufprogramm über 6 Milliarden Dollar genehmigt hat.

Goldman Sachs beeindruckte diese Woche ebenfalls die Märkte mit einem Gewinnanstieg von 28 Prozent aufgrund höherer Gebühren und starker Handelsergebnisse.

Während Banken und Finanzinstitute in den USA weiterhin ihre Prognosen für dieses Jahr und die Veröffentlichung der Ergebnisse des ersten Quartals fortsetzen, haben Investoren ihre Erwartungen an eine Lockerung der Geldpolitik der Fed gesenkt, nachdem die Daten der letzten Woche zeigten, dass die Verbraucherpreise in den USA im März stärker als erwartet gestiegen sind.

Die erste Zinssenkung der Fed wird nun im September erwartet, anstelle von Juni, und die Investoren glauben auch, dass die Zentralbank ihren Leitzins in diesem Jahr nur um einen halben Prozentpunkt senken wird, was niedriger ist als die früheren Erwartungen für eine Zinssenkung von bis zu einem vollen Prozentpunkt. Dennoch haben die Banken angedeutet, dass sie sich auf alle möglichen Szenarien bei der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse vorbereiten.