Analysten: Die Rentabilität von Končar könnte im Rest des Jahres noch größer sein

Die Geschäfte der Tochtergesellschaften von Končar, insbesondere von Končar – Distributive and Special Transformers (Končar-D&ST), beeindrucken weiterhin Finanzanalysten. Die Končar-Gruppe gab am Montag ihre Quartalsergebnisse bekannt und erklärte, dass sie im ersten Quartal einen Nettogewinn von 28,4 Millionen Euro erzielt hat. Dies ist fast dreimal so viel wie im gleichen Quartal des Vorjahres, während die konsolidierten Einnahmen 210 Millionen Euro erreichten und neu abgeschlossene Aufträge 387,2 Millionen Euro betrugen. Der den Eigenkapitalinhabern zuzurechnende Gewinn belief sich auf 15,7 Millionen Euro, was 106 Prozent mehr ist als im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Aufwärtstrend

– Nach vier aufeinanderfolgenden Rekordjahren in Bezug auf Umsatz, Gewinn, Gewinnmargen und neu abgeschlossene Aufträge setzte Končar seinen Wachstumstrend in allen Geschäftsbereichen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 fort – wurde in der Mitteilung hervorgehoben. Laut dem Bericht beliefen sich die konsolidierten Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten und Dienstleistungen auf 210 Millionen Euro, was einem Anstieg von 38,5 Millionen Euro oder 22,5 Prozent im Vergleich zum ersten Quartal 2023 entspricht, während der Anteil der Exporte an den Gesamteinnahmen einen Rekordwert von 71,2 Prozent erreichte.

Einer der besten Indikatoren für den Aufwärtstrend sind sicherlich die neu abgeschlossenen Aufträge in Höhe von 387,2 Millionen Euro, von denen 83,1 Prozent oder 321,9 Millionen Euro aus dem Exportmarkt stammen. Der Auftragswert beträgt 1,6 Milliarden Euro, was 177,2 Millionen Euro mehr ist als Ende 2023, während der erzielte Nettogewinn von 28,4 Millionen Euro fast dreimal so hoch ist wie im gleichen Quartal des Vorjahres. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation (EBITDA) beträgt 34,9 Millionen Euro, während die EBITDA-Marge einen Rekordwert von 16,6 Prozent erreichte.

In den ersten drei Monaten, so der Bericht, setzte sich der Trend der hohen Nachfrage nach elektrischen Geräten fort, und die Unternehmen der Končar-Gruppe im Bereich der Übertragung und Verteilung von Elektrizität nutzten diese Gelegenheit maximal, wobei Končar-D&ST das erfolgreichste Unternehmen war. Dieses Unternehmen gab letzte Woche seinen Finanzbericht bekannt und enthüllte einen Anstieg der konsolidierten Geschäftseinnahmen um 36 Prozent auf 97,3 Millionen Euro.

Gleichzeitig stiegen die Exporte im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres um 40 Prozent auf 81 Millionen Euro und machten 95 Prozent des Umsatzes aus. In Bezug auf den Gewinn verzeichnete Končar-D&ST einen Bruttogewinn von 25,9 Millionen Euro, ein Anstieg von 276 Prozent, während der Nettogewinn 21,3 Millionen Euro erreichte, was einem Anstieg von 273 Prozent entspricht. Der Anstieg der Rentabilität, der durch EBITDA angezeigt wird, spiegelt sich in der Zahl von 26,7 Millionen Euro wider, was einem Wachstum von 219 Prozent entspricht.

Stagnation beobachtet

Das Wachstum der abgeschlossenen Aufträge ist ebenfalls unerschütterlich. Ende März belief sich der Auftragsbestand auf 748,6 Millionen Euro, was einem Anstieg von 71 Prozent im Jahresvergleich entspricht. Der Analyst der Erste Bank, Matej Pretković, betont, dass die Ergebnisse die Erwartungen hinsichtlich der Rentabilität übertroffen haben, die das Unternehmen im ersten Quartal dieses Jahres aufrechterhalten konnte, zusammen mit weiterhin überdurchschnittlichen Margen.

– Wenn man sich die saisonale Komponente der Auftragsvergabe bei Končar D&ST ansieht, bringen die ersten Quartale in der Regel die höchste Anzahl neu abgeschlossener Aufträge und damit ein signifikantes Wachstum des Auftragsbuchs zu Beginn des Jahres. Trotz dessen können wir eine Stagnation beim Zufluss neu abgeschlossener Aufträge beobachten, aber es ist wichtig, die hohe Basis des Vorjahres zu berücksichtigen, mit der sie verglichen werden, die weiterhin starkes Auftragsvolumen zeigt. Wir erwarten, dass sich dieser Aufwärtstrend in der kommenden Zeit fortsetzen könnte. Wir glauben, dass Končar D&ST im mittelfristigen Bereich abgesichert ist, wie das Auftragsbuch zeigt, das mehr als zwei Jahre Arbeit aufweist. Darüber hinaus zeigen die Trends auf den globalen Märkten weiterhin die fortlaufende Entwicklung von Energie und künstlicher Intelligenz, für die Transformatoren benötigt werden – sagt Pretković.

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Matej Pretković, Analyst bei Erste Bank

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Analysten von Raiffeisen Bank erklären auf Anfrage von Lider, dass die Nachfrage nach Transformatoren in den letzten Jahren, bedingt durch den grünen Übergang in der Europäischen Union, erheblich gestiegen ist und fast alle Transformatorenhersteller auf dem europäischen Markt ein signifikantes Umsatzwachstum verzeichnen.

– Wir erwarten, dass sich dieser Trend fortsetzen wird und dass der grüne Übergang ein starker Treiber zukünftiger Geschäftstätigkeiten sein wird. Der Klimawandel, geopolitische Situationen und potenzielle Energiekrisen sind nur einige der Gründe, warum wir glauben, dass der Prozess des Grünen Übergangs in Europa für die Europäische Union unerlässlich ist. Wir erwarten, dass die Fortsetzung positiver Trends im Bereich des Grünen Übergangs sich positiv auf das Unternehmen Končar – Distributive and Special Transformers auswirken wird, wie das beeindruckende Auftragsbuch zeigt – betonen RBA.

Aktienkurs folgt den Ergebnissen

Wie sie hinzufügen, erzielte Končar-D&ST in Übereinstimmung mit den Marktbedürfnissen ein Umsatzwachstum, das bereits in die Erwartungen der Analysten eingepreist war, wenn auch nicht in solch einem signifikanten Ausmaß.

– Das starke Umsatzwachstum führte auch zu einem signifikanten Anstieg der EBITDA-Marge von 11,7 auf 27,6 Prozent, und wir stützen unsere positiven Erwartungen hinsichtlich der weiteren Entwicklung der Rentabilität des Unternehmens auf die Tatsache, dass die Materialkosten im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 8,8 Prozent gesunken sind, was den Trend fallender Rohstoffpreise auf dem Markt widerspiegelt – schließen die RBA-Analysten.

Die Vorzugsaktie von Končar-D&ST verzeichnete am Montag einen Kursanstieg von 0,7 Prozent an der Zagreber Börse und wurde zu 1510 Euro gehandelt. Končar-Elektroindustrija verzeichnete keine Kursänderung bei 266 Euro. Im Laufe dieses Jahres ist die Vorzugsaktie von Končar-D&ST um 74 Prozent gestiegen, während die reguläre Ausgabe um 80 Prozent gestiegen ist und einen Preis von 1530 Euro erreicht hat. Die Aktie von Končar-EI wird derzeit an der Börse mit 266 Euro bewertet, was einem Anstieg von 42 Prozent im Jahr 2024 entspricht.