Eine neue Ära der Wertschöpfung: Nicht mehr sprinten, jetzt langsam laufen

Kostenreduktion, Vereinfachung von Transaktionen und einfacher Zugang zu Finanzdienstleistungen. Diese drei Merkmale haben den Fintech-Sektor im vergangenen Jahrzehnt auf unvorstellbare Höhen katapultiert. Seine rasante und heftige Entwicklung, die durch starkes Wachstum im Bankensektor, schnelle Digitalisierung und sich ändernde Kundenpräferenzen vorangetrieben wurde, hat auch zu enormem Investoreninteresse an diesem Segment geführt. Es wird geschätzt, dass seit 2019 etwa 20 Prozent des globalen Risikokapitals in die Fintech-Branche geflossen sind, und es wurden 272 Fintech-Einhörner geschaffen, mit einem Gesamtwert von 936 Milliarden Dollar, was einem siebenfachen Anstieg von 39 Unternehmen entspricht, die vor fünf Jahren mit über einer Milliarde Dollar bewertet wurden. Die Marktkorrektur im Jahr 2022 aufgrund sich verschlechternder makroökonomischer Bedingungen und geopolitischer Schocks führte jedoch zu einer Verlangsamung des explosiven Wachstums, und Fintech ist in eine neue Ära der Wertschöpfung eingetreten: Statt zu sprinten und Risiken um jeden Preis einzugehen, liegt der Fokus heute auf nachhaltigem, profitablem Wachstum.

Was bedeutet dieser Umschwung für die Zukunft der Fintech-Branche und welche Trends können wir in diesem außergewöhnlich dynamischen Sektor erwarten? Wir sprachen mit mehreren Experten auf diesem Gebiet.

Zwei Trends

– Im Jahr 2022 fand eine Korrektur aus zwei Gründen statt: Erstens, weil viele Fintech-Unternehmen aus den Pandemiejahren aufgebläht hervorgingen, und zweitens aufgrund des Versiegens des billigen Geldes. Dies betraf die gesamte Wirtschaft, aber junge Fintechs und solche mit noch nicht bewiesener Rentabilität litten am meisten. Der Fintech-Markt hat sich somit stark konsolidiert, und die Unternehmen, die noch bestehen, wachsen tatsächlich oder kämpfen ums Überleben. Dies zeigt sich in zwei Trends. Der erste ist ein Strategiewechsel. Unternehmen wachsen nicht mehr um jeden Preis, sondern zielen auf Rentabilität ab. Für die meisten Fintechs bedeutet dies, dass sie Nutzer, die derzeit die kostenlose Version ihrer Dienste nutzen, in Nutzer exklusiver Dienste umwandeln. Dies bedeutet auch, dass sie ihr Angebot erweitern, das zunehmend profitablere Produkte wie Versicherungen oder Hypothekendarlehen umfasst. Zweitens gibt es unter Fintechs ein wachsendes Bewusstsein, dass sie sich auch an die Regeln für Finanzdienstleistungen halten müssen. Die Regulierungsbehörden werden zunehmend aktiv, manchmal sogar, indem sie die Anzahl der Kunden, die Fintechs annehmen dürfen (z.B. N26), beschränken, ihnen Banklizenzen verweigern (z.B. Revolut von der britischen FCA), hohe Geldstrafen auferlegen und unter strenger Aufsicht stehen (z.B. Binance in den USA). Darüber hinaus wurden viele Betrüger vollständig vom Markt entfernt (z.B. FTX) – erklärte der Fintech-Experte Igor Pejić.

22973

Laut ihm gibt es zwei weitere wichtige Gründe, warum VC-Fonds vorsichtiger sind, mehr Geld in Fintech zu investieren. Einerseits ziehen Regierungen in Betracht, neue Gesetze zum Schutz der Verbraucher zu erlassen, wie die bevorstehende EU-Verordnung zu BNPL. Dies wird es Fintech-Unternehmen erschweren, sich von Banken abzugrenzen. Andererseits fügen Tech-Giganten zunehmend klassische Fintech-Produkte zu ihrem Angebot hinzu, insbesondere Apple. Ob es sich um einen persönlichen Finanzmanager (UK), eine Kauf-jetzt-zahl-später-Funktion, BNPL oder einfach ein Sparkonto (USA) handelt – jeder Einstieg zwingt VCs dazu, zweimal darüber nachzudenken, ob sie wirklich mehr Geld in ein solches Fintech-Segment investieren wollen.

Es gibt Geld, aber…

Natürlich bedeutet all dies nicht, dass die Fintech-Branche keine glänzende Zukunft hat. Eine McKinsey-Studie zeigt, dass die Fintech-Branche bis 2028 voraussichtlich um 15 Prozent pro Jahr wachsen wird, was deutlich schneller ist als der traditionelle Bankensektor.

– Die überwiegende Mehrheit der Branchen (außer wahrscheinlich nur der Verteidigungsindustrie) hat in den letzten Jahren ein langsameres Wachstum erlebt, was sich auch in einer reduzierten Verfügbarkeit von Finanzierungen niederschlug. Es gibt Geld, aber die Investoren sind viel vorsichtiger, weniger risikofreudig und glauben den Versprechungen von Start-up-Unternehmen nicht mehr so leicht. Im Gegensatz zur Investitionsperiode vor nur wenigen Jahren werden heute positive Ergebnisse am Ende des Jahres mehr geschätzt als Versprechungen zukünftiger Gewinne. Ich kann nur sagen, dass ich erfreut bin, dass das Verständnis für die Notwendigkeit einer soliden oder zumindest positiven Bilanz normalisiert wurde, da leere Versprechungen aus der Vergangenheit zu überhöhten Bewertungen führten, die für seriöse Fintech-Unternehmen mit greifbaren und klaren Geschäftsmodellen eine Barriere bei der Kapitalbeschaffung darstellten – erklärt Božidar Pavlović, ein Fintech-Experte und CEO der Jackie Agency.

Dass Fintech definitiv in eine reifere Phase eintritt, bestätigt der CFO von Aircash, Jože Rant.

– Es gibt immer genug Kapital auf dem Markt, insbesondere für qualitativ hochwertige Projekte. Es gibt jedoch einen Trend, dass VC-Fonds zunehmend Rentabilität betonen. Das bedeutet, dass Unternehmen, die bisher von VC-Fonds als Start-ups finanziert wurden und noch nicht den Break-even-Punkt erreicht haben, größere Schwierigkeiten haben werden, Kapital zu sichern und es ihnen schwerer fallen wird, Zugang zu neuen Finanzierungsrunden zu erhalten – bemerkte Rant.

Umsatz- und Gewinnwachstum

Trotzdem wird geschätzt, dass die Fintech-Branche ihren Umsatz von 2022 bis 2028 verdoppeln wird – von 200 auf 400 Millionen Dollar.

– Trotz düsterer Schätzungen ist Fintech nicht tot. Darüber hinaus erleben wir ein erneutes Interesse daran, neue IPOs werden angekündigt, und die größten Unternehmen wie Nubank, Klarna oder Revolut (es ist erwähnenswert, dass das super erfolgreiche heimische Aircash) bessere Ergebnisse mit Umsatz- und Gewinnwachstum erzielen. In der Branche ist es sehr beliebt zu sagen, dass Fintech nur bei einem Prozent seines Potenzials ist, sodass wir mit neuen Unternehmen, Produkten und Dienstleistungen rechnen können, die weiterhin erfolgreich die bereits notorisch langsamen und träge Banken sowohl im B2C- als auch im B2B-Segment ergänzen werden. Obwohl abgeleitete Krypto-Dienste wie NFTs oder DeFi den monatelangen Krypto-Winter nicht überstanden haben, wird Krypto als Technologie sicherlich durch Stablecoins und CBDCs (z.B. den digitalen Euro, der in der Pipeline ist) überleben, und Bitcoin und ähnliche Währungen werden einfach als Wertspeicher behandelt, etwas wie digitales Gold – glaubt Božidar Pavlović.

22974

Einer der Trends, die zum weiteren Wachstum von Fintech beitragen werden, ist sicherlich die Anwendung von künstlicher Intelligenz.

– Die derzeit aufkommenden Haupttrends umfassen weitere Digitalisierung und Automatisierung, wobei die Rolle der künstlichen Intelligenz betont wird. KI hat der Fintech-Branche definitiv neuen Schwung gegeben und ist zu einem Haupttrend geworden. KI-Technologien können fortschrittliche Analysefähigkeiten bereitstellen, Entscheidungsprozesse verbessern und das Benutzererlebnis personalisieren. Daher ziehen Fintech-Projekte, die KI-Technologien integrieren, oft die Aufmerksamkeit von Investoren auf sich und haben das Potenzial für Erfolg auf dem Markt. Darüber hinaus wendet sich Fintech zunehmend dem B2B-Segment zu, d.h. dem Geschäft mit anderen Unternehmen oder über B2B2C-Modelle, bei denen ein Teil der Fintech-Dienste Unternehmen und nicht Endbenutzern bereitgestellt wird. Dieser Trend wird voraussichtlich weiter wachsen und sich entwickeln, was bedeutet, dass Fintech noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat und voraussichtlich weiterhin boomt – kündigt Rant an.

Für Unternehmer und Banker

Im B2B-Segment ist es notwendig, zwischen Unternehmen zu unterscheiden, die kleine und mittlere Unternehmen (KMU) bedienen, und solchen, die Banken bedienen.

– Beide Gruppen haben weiterhin Potenzial, aber ihr Ansatz ist unterschiedlich. Bei der Zusammenarbeit mit Banken spielen Fintechs eine Rolle als Vermittler. In Bezug auf kleine und mittlere Unternehmen zielen Fintechs manchmal direkt auf Endkunden ab. Kleine und mittlere Unternehmen haben weltweit geschätzte unbefriedigte Kreditbedürfnisse von etwa fünf Billionen Dollar pro Jahr – bemerkte Igor Pejić und fügte hinzu, dass die derzeit aufkommenden Haupttrends künstliche Intelligenz (KI), Krypto-Assets, eingebettete Finanzen umfassen, die bereits 25 % aller Fintech-Umsätze ausmachen und voraussichtlich zunehmend relevant werden, um der wachsenden Nachfrage nach Fintech-Lösungen gerecht zu werden, sowie Open Banking. Dementsprechend werden digitale Zahlungen (B2B wie Adyen und B2C wie PayPal) weiterhin die Fintech-Investitionen dominieren, aber einige neue Fintech-Gruppen werden in absehbarer Zeit auch besonders attraktiv für Investoren sein.

22972

– Neben den bereits genannten werden drei weitere Gruppen von Investitionen für Investoren interessant sein. Die erste ist B2C – Kryptowährungen. Bitcoin steht auf einem Allzeithoch – etwa 70.000 USD pro Stück. Andere Kryptowährungen folgen. Dies ist das Ergebnis zunehmender regulatorischer Klarheit. Die Europäische Union hat eine Verordnung über Krypto-Asset-Märkte MiCa (Markets in Crypto Assets) erlassen, und in den USA wurden in diesem Jahr zahlreiche Krypto-ETFs genehmigt. Dann gibt es B2B – analytische künstliche Intelligenz. Trotz des ganzen Lärms um generative künstliche Intelligenz seit dem Aufstieg von ChatGPT profitieren die Fintech– und Bankensektoren immer noch mehr von analytischen Anwendungen (z.B. bessere Risikobewertung, bessere Compliance-Prüfungen). Und die dritte Gruppe aus dem B2B-Segment – Blockchain und DLT. Obwohl Blockchain auch die Technologie ist, die alle Kryptowährungen antreibt, ist diese Gruppe von Fintech völlig anders. Sie ermöglichen es Banken (und anderen Unternehmen), effizientere, zentralisierte Blockchain-Netzwerke zu implementieren, was Verbesserungen in Geschwindigkeit und Kostenreduzierung mit sich bringt – glaubt Pejić.

In jedem Fall wird der Fintech-Markt in der kommenden Zeit äußerst dynamisch sein. Einige Akteure werden sich weiterentwickeln müssen, um zu überleben, und ihre Ansätze werden je nach Reifegrad, vertikaler Ausrichtung und geografischem Fokus unterschiedlich sein. Trotz herausfordernder Zeiten hat Fintech sicherlich viel mehr zu bieten und wird weiterhin viele Bereiche der Finanzdienstleistungen mit seinen innovativen Lösungen umgestalten.