Der grüne Übergang manifestiert sich zunehmend in finanziellen Strömen durch das Konzept der nachhaltigen Finanzierung. Das Konzept konzentriert sich nicht nur auf die Rendite von Investitionen, sondern umfasst eine Vielzahl von Initiativen, die darauf abzielen, eine bessere Welt für zukünftige Generationen zu schaffen. Aus diesem Grund ist nachhaltige Finanzierung nicht nur ‚grüne‘ Finanzierung, sondern ein Prozess, der Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) bei Investitionsentscheidungen berücksichtigt.
Dieses zunehmend wichtige Thema und wie der Finanzsektor darauf reagieren wird, wird beim Finanzinvestitionsforum diskutiert, das von Lider organisiert wird und am 5. und 6. Juni im Westin Hotel in Zagreb stattfinden wird, wo Sandra Švaljek, Vizegouverneurin der Kroatischen Nationalbank, sprechen wird. Laut ihr führt die Klimakrise und die damit verbundenen Klimapolitiken zu wachsenden Bedürfnissen nach großen neuen Investitionen durch Unternehmen sowie andere Teile der Wirtschaft.
Investitionen in Klimaanpassung
– Heute gibt es kaum eine Person oder Unternehmer, die nicht in Energiequellen investiert, um Energiekosten zu senken und ihre Abhängigkeit von Energiequellen, deren Preise Schwankungen unterliegen, zu verringern. Sie investieren auch in ihre Klimaanpassung – das heißt, die Widerstandsfähigkeit ihrer Geschäftsvermögen gegenüber zunehmend häufigen stürmischen Wetterbedingungen, Überschwemmungen, starken Regenfällen usw. Darüber hinaus müssen Unternehmen in technologische Veränderungen investieren, um gesetzlichen Verpflichtungen, den Anforderungen von Geschäftskunden oder den Vorlieben von Endverbrauchern gerecht zu werden. All diese Investitionen sind mit extrem hohen Finanzierungsbedarfen verbunden. Damit diese Investitionen realisiert werden können, ist es entscheidend, dass Unternehmer Zugang zu Finanzierungen haben und dass diese Finanzierungen zu günstigen Bedingungen erfolgen, insbesondere im Kontext steigender Zinssätze. Nachhaltige Finanzierung sollte sicherstellen, dass Unternehmer ausreichend Mittel zur Verfügung stehen, um geordnet und so schnell wie möglich in eine kohlenstoffneutrale Wirtschaft zu wechseln – betont Švaljek.
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In ihrem Vortrag beim Finanzinvestitionsforum wird Švaljek mehrere Thesen ansprechen. Die erste ist, dass der Klimawandel, neben den Bedenken um unsere gemeinsame Zukunft, auch zahlreiche Chancen mit sich bringt. – Von der Landwirtschaft über den Transport bis hin zum Tourismus können Unternehmer den Verbrauchern Produkte anbieten, die ihren Bedürfnissen entsprechen, mit deutlich weniger schädlichen Auswirkungen auf das Klima und die Umwelt im Vergleich zu traditionellen Produkten. Die Unternehmer, die dies erfolgreich umsetzen, können sich einen erheblichen Wettbewerbsvorteil verschaffen. Ich sehe den Klimawandel jedoch auch als eine Chance für Banken, sich als Finanzierungsquelle für den Unternehmenssektor neu zu positionieren – sagt die Vizegouverneurin der Zentralbank.
Wie sie hinzufügt, entscheiden sich heute immer weniger Unternehmer für eine Finanzierung durch Banken. – Etwa 75 Prozent der Unternehmen, die über 50 Prozent des Gesamtumsatzes generieren, finanzieren sich nicht über Banken; sie finanzieren sich über andere Unternehmen, im Kapitalmarkt. Die Rückkehr zur früheren Bedeutung der Banken als Finanzierungsquelle wird nur möglich sein, wenn die Banken auch ihre Geschäftsmodelle transformieren, sodass sie ihren Kunden nicht nur Finanzierungen, sondern auch fachliche Beratung bieten – sagt Švaljek.
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Bereitschaft, Risiken einzugehen
Auf die Frage, ob Banken nachhaltige Projekte priorisieren werden, sagt Švaljek, dass Banken eine Wahl treffen müssen, da regulatorische und aufsichtsrechtliche Praktiken sie zwingen werden, ihre Bereitschaft zu zeigen, Klimarisiken und Umweltgefahren zu übernehmen, diese Risiken bei ihren Kunden zu erkennen und zu managen. – In einem solchen Rahmen wird erwartet, dass Banken mehrfach motiviert sein könnten, nachhaltige Projekte zu priorisieren – erstens, indem sie nachhaltige Projekte finanzieren, können Banken neue Kunden gewinnen und Vorteile bei der Finanzierung jener Marktsegmente erlangen, die Gewinner des Klimawandels sein könnten. Darüber hinaus werden Banken wahrscheinlich versuchen, Risiken und die damit verbundenen Kosten der Kreditvergabe an größere Emittenten zu vermeiden oder zu minimieren, und sie könnten auch unter Druck von Interessengruppen stehen, von Eigentümern über Mitarbeiter bis hin zu Kunden, die verlangen könnten, dass Banken die Finanzierung von Unternehmen und Projekten einstellen, die das Klima und die Umwelt gefährden. Dies steht in direktem Zusammenhang mit dem Anliegen der Banken um ihren eigenen Ruf angesichts des zunehmenden öffentlichen Drucks auf wirtschaftliche Akteure, die die Umwelt und das Klima direkt schädigen – behauptet Švaljek.
In diesem Zusammenhang ist auch die Rolle der Zentralbanken von Bedeutung. Zentralbanken sind Institutionen, die aufgrund ihrer Rolle und Aufgaben ein so genaues und vollständiges Bild wie möglich von der wirtschaftlichen Umgebung und den Phänomenen, die sie beeinflussen, haben müssen. Sie sind verantwortlich für die Preisstabilität und die finanzielle Stabilität, die ständig von dieser Umgebung und den dominierenden wirtschaftlichen und sozialen Trends beeinflusst werden, sodass ein Teil ihrer täglichen Arbeit die umfassende Informations- und Datensammlung über alles ist, was ihre Kernaufgaben beeinflusst.
– Heute wäre es nicht möglich, eine gute Geldpolitik und andere Politiken im Bereich der Zentralbanken zu betreiben, ohne geopolitische Spannungen, demografische Veränderungen, Digitalisierung und Klimawandel zu berücksichtigen. Bis vor kurzem hatten die Zentralbanken relativ bescheidene Kenntnisse über Klima- und Umweltfragen. In weniger als einem Jahrzehnt haben sie jedoch ihr Verständnis für die Auswirkungen des Klimas auf wirtschaftliche Bewegungen erheblich verbessert, insbesondere für solche, die die Preisstabilität gefährden und zur Ansammlung von Risiken führen könnten, die Finanzkrisen verursachen könnten – sagt Sandra Švaljek.
Widerstandsfähigkeit erhöhen
Laut ihr versuchen die Zentralbanken durch ihre regulatorischen und aufsichtsrechtlichen Aktivitäten, die Banken zu ermutigen, Klimarisiken und Umweltgefahren in ihren Portfolios zu erkennen, ihre Bereitschaft zur Übernahme solcher Risiken zu definieren und sie angemessen zu managen. – Bald werden Banken verpflichtet sein, einen angemessenen Betrag für Klimarisiken und Umweltgefahren, die mit ihren Vermögenswerten verbunden sind, zurückzustellen. Auf diese Weise ermutigen wir Banken, nachhaltige Projekte und Kunden mit geringeren negativen Auswirkungen auf die Umwelt zu finanzieren, da dies für sie weniger riskant ist, und das bedeutet gleichzeitig günstigere Finanzierungen. Darüber hinaus können Zentralbanken Klimarisiken in ihre eigene Portfoliomanagementpolitik einbeziehen und so zur Nachhaltigkeit beitragen. Die Kroatische Nationalbank hat in den letzten Jahren einen zunehmend größeren Teil ihres nicht-monetären Portfolios, d.h. ehemaliger Devisenreserven, in nachhaltige Wertpapiere investiert – bis Ende 2023 waren etwa sieben Prozent der gesamten finanziellen Vermögenswerte der HNB in sogenannten ESG-Investitionen investiert – schließt Švaljek.
