HNB erhöht die Wachstumsprognose für die Wirtschaft in diesem Jahr auf 3,3 Prozent

Die Kroatische Nationalbank hat kürzlich ihre Prognose für das reale BIP-Wachstum in diesem Jahr auf 3,3 Prozent erhöht, von 3 Prozent, wie in den Ende letzten Jahres veröffentlichten Prognosen erwartet, während sie ihre Inflationsprognose von 4 Prozent im Dezember auf 3,8 Prozent gesenkt hat.

– Die HNB erwartet eine Beschleunigung des jährlichen realen BIP-Wachstums in Kroatien auf 3,3 Prozent im Jahr 2024, nach 3,1 Prozent im Jahr 2023, und das Wachstum könnte in den nächsten zwei Jahren allmählich langsamer werden – heißt es in der Zusammenfassung der Frühjahrs-Makroprognosen, die von der Zentralbank auf ihrer Website veröffentlicht wurde.

– Die erwartete Intensivierung der wirtschaftlichen Aktivität im Jahr 2024 spiegelt die voraussichtliche Fortsetzung des starken Wachstums des privaten Konsums wider, unterstützt durch günstige Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt und eine expansive Fiskalpolitik, gefolgt von einer Stärkung der externen Nachfrage und einer Erholung der Warenexporte und Unternehmensinvestitionen – schätzen die HNB-Analysten.

Für 2025 und 2026 erwarten sie einen relativ einheitlichen Anstieg der Hauptkomponenten des BIP aufgrund des weiteren Wachstums der externen Nachfrage, günstiger Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt und eines anhaltenden Zuflusses relativ hoher Mittel aus EU-Fonds.

– Das Wirtschaftswachstum unter der erwarteten Verbesserung des strukturellen Gleichgewichts der öffentlichen Hand könnte jedoch allmählich auf eine durchschnittliche Rate von 2,7 Prozent zurückgehen – so die Prognosen.

Nach Daten aus den HNB-Tabellen könnte das Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 auf 2,8 Prozent und im Jahr 2026 auf 2,6 Prozent zurückgehen.

– Die Risiken im Zusammenhang mit der zentralen Prognose des realen Wirtschaftswachstums in Kroatien erscheinen ausgewogen – glauben sie in der Zentralbank.

Sie betonen, dass angesichts der anhaltenden geopolitischen Spannungen und der Möglichkeit ihrer Eskalation die wirtschaftlichen Entwicklungen im internationalen Umfeld und die Bewegungen der Rohstoff- und Energiepreise sehr unsicher bleiben.

– Obwohl die aktuellen Trends in der Gesamtaktivität in Kroatien relativ günstig bleiben, insbesondere im Handel und im Bauwesen, deuten die Schwäche der verarbeitenden Industrie und ein starker Rückgang des Geschäftsklimas in der Industrie zu Beginn des zweiten Quartals auf negative Risiken für die Warenexporte hin. Darüber hinaus wird das prognostizierte Wachstum der Investitionen weitgehend von der Fähigkeit abhängen, insbesondere des öffentlichen Sektors, aber auch des privaten Sektors, die verfügbaren Mittel aus EU-Fonds erfolgreich zu nutzen – erklären die HNB.

Andererseits stellen sie fest, dass im Falle einer Beruhigung der geopolitischen Spannungen die Bewegung der externen Nachfrage besser als erwartet sein könnte und sich positiv auf die Warenexporte auswirken könnte. Darüber hinaus könnten günstige Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt und ein ausgeprägteres Lohnwachstum ein größeres Wachstum des privaten Konsums ankurbeln.

Erwarteter Rückgang der Inflation

In der Zentralbank erwarten sie einen ‚deutlichen Rückgang der durchschnittlichen jährlichen Inflationsrate der Verbraucherpreise‘ auf 3,8 Prozent, nach 8,4 Prozent im letzten Jahr, mit einem weiteren Rückgang auf 2,6 Prozent im Jahr 2025 und 2,1 Prozent im Jahr 2026.

Die HNB-Analysten heben mehrere Faktoren hervor, die den Rückgang der Inflation in diesem Jahr widerspiegeln – die Entspannung der Importdruck und das geringe Wachstum der Erzeugerpreise, dank niedrigerer Energie-, Lebensmittel- und anderer Rohstoffpreise im Vergleich zu den Höchstständen, die 2022 verzeichnet wurden, und die Normalisierung der Lieferketten, dann die restriktive Natur der Geldpolitik, die sich in verschärften Finanzierungsbedingungen widerspiegelt, sowie günstige statistische Effekte des Basiszeitraums.

– Der Rückgang der Gesamtinflation wird am stärksten durch die deutlich niedrigere erwartete Kerninflation (die Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt) und etwas weniger durch den merklichen Rückgang der Lebensmittelpreisinflation beeinflusst, während die durchschnittliche jährliche Inflationsrate der Energiepreise nach dem Stillstand der Energiepreise im letzten Jahr in gewissem Maße steigen könnte. Die Kerninflation könnte jedoch hoch bleiben, als Reflexion der starken inländischen und ausländischen Nachfrage, insbesondere nach reisebezogenen Dienstleistungen, einem starken Arbeitsmarkt und einem ausgeprägten Lohnwachstum – betonen die HNB.

Für 2024 und 2025 erwarten sie ein weiteres Abklingen der Kerninflation (obwohl sie leicht über der Gesamtinflation bleiben könnte) und der Lebensmittelpreisinflation, während die Energiepreisinflation auf einem etwas höheren Niveau stabilisieren könnte als für dieses Jahr geschätzt.

– Die Risiken im Zusammenhang mit der Erreichung der prognostizierten Inflation bleiben ausgeprägt, sind aber insgesamt ausgewogen – erklärt die HNB.

Sie erläutern, dass die Inflation höher als prognostiziert sein könnte, falls es zu einem ausgeprägteren Anstieg der Energie-, Lebensmittel- und anderer Rohstoffpreise unter Bedingungen anhaltender ausgeprägter geopolitischer Spannungen oder der Auswirkungen des Klimawandels kommt.

– Für die Kerninflation, insbesondere die Inflation der Dienstleistungspreise, neigen die Risiken jedoch leicht nach oben. Ein starker Arbeitsmarkt und ein höheres Wachstum der nominalen Löhne könnten sich stärker und/oder länger als erwartet auf die Verbraucherpreise auswirken, insbesondere im Segment der Dienstleistungspreise. Die Inflation könnte auch die Prognosen übertreffen, wenn die Unternehmensgewinne nicht weiterhin teilweise die Auswirkungen des starken Lohnwachstums ausgleichen – heißt es in der Zusammenfassung der neuesten makroökonomischen Prognosen.

Andererseits wird weiter ausgeführt, dass schwächeres Wirtschaftswachstum und damit schwächere Nachfrage, stärkere Auswirkungen der restriktiven Geldpolitik und eine ausgeprägtere Übertragung fallender Energie- und anderer Rohstoffpreise auf dem globalen Markt auf die Verbraucherpreise von Waren und Dienstleistungen Risiken darstellen, die die Inflation unter die prognostizierten Werte senken könnten.

Beschäftigungswachstum von zwei Prozent

Analysten der Zentralbank erwarten, dass in diesem Jahr die Beschäftigung um 2 Prozent wachsen wird, während die Umfragearbeitslosenquote auf 5,8 Prozent sinken könnte.

Sie stellen auch fest, dass das Wachstum der nominalen und realen Löhne in den ersten drei Monaten dieses Jahres nach ihrem ausgeprägten Anstieg im Jahr 2023 verlangsamt hat.

– Im April dieses Jahres stieg jedoch der durchschnittliche Lohn außergewöhnlich stark, hauptsächlich als Ergebnis der umfassenden Reform des Lohnsystems im staatlichen und öffentlichen Dienst. In gewissem Maße beschleunigte sich das Lohnwachstum im Rest der Wirtschaft ebenfalls, jedoch mit deutlich schwächerer Intensität – betont die Zentralbank.

In der neuesten Prognose erwarten die HNB-Analysten, dass der Überschuss auf dem laufenden und dem Kapitalrechnung der Zahlungsbilanz im Jahr 2024 leicht steigen könnte, absolut um einhundert Millionen Euro im Vergleich zum Vorjahr, aber ‚aufgrund des starken Wachstums des nominalen BIP könnte sein relativer Anteil von 3,9 Prozent auf 3,7 Prozent des BIP sinken.‘