Im globalen geopolitischen Chaos werden wirtschaftliche Probleme wie Inflation oder Wachstumsstruktur in der EU oft unter den Teppich gekehrt. Das Gleiche gilt für Kroatien, wo wir stressfrei die Wahlen abgeschlossen haben und weiterhin die Hände reiben aufgrund der immer noch höchsten Wachstumsraten, zusammen mit einer weiteren erwarteten Rekordsaison. Tatsächlich steigen alle – Gehälter, Preise, Konsum, Optimismus – obwohl offensichtlich ist, dass einige andere Probleme unter den Teppich rollen. Was passiert, fragten wir Neven Vidaković, einen Finanzanalysten, der es liebt, die Dinge beim Namen zu nennen.
Was werden die ‚Treiber‘ des Wachstums in der Amtszeit der neuen Regierung sein? EU-Gelder werden sicherlich bis zum Ende des Jahrzehnts fließen, und der Konsum zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.
Derzeit ernten wir alle Vorteile der strukturellen Inflation auf EU-Ebene. Der Zufluss von EU-Mitteln wird noch einige Jahre andauern, aber nicht bis zum Ende des Jahrzehnts. Mit dem Rückgang der Standards in der EU wird auch der Tourismus zurückgehen, und die EU-Mittel werden plötzlich versiegen, was zu einem Rückgang des BIP führen wird. Derzeit finanzieren wir Projekte mit EU-Mitteln, die kein langfristiges Wachstum bringen können und keine wirtschaftliche Resilienz schaffen können. Sobald keine Mittel für die Erholung vorhanden sind, wird es keine Wachstumsquellen geben, und unsere Produktionskapazitäten nehmen ab.
Dennoch sind mehr oder weniger alle Analysten mit dem Wachstum zufrieden, das zu den höchsten in der EU gehört, und wir sind besser als die meisten entwickelten Mitglieder.
Es besteht kein Zweifel, dass wir Wirtschaftswachstum haben; die einzige Frage ist, ob wir die Quellen des Wirtschaftswachstums haben wollen, die wir derzeit haben. Seit Beginn der Herrschaft von Andrej Plenković ist das BIP in konstanten Preisen um 29,92 Prozent gewachsen. Davon entfallen 40,37 Prozent auf Tourismus und Handel, 27,49 Prozent auf die öffentliche Verwaltung und das Gesundheitswesen, 18,29 Prozent auf die Landwirtschaft und 16,54 Prozent auf die Industrie. Diese Daten stammen vom Ende 2015 bis Ende 2023, sodass die Auswirkungen der Pandemie ausgeschlossen sind, aber die Auswirkungen der EU-Mittel einbezogen sind. Die öffentliche Verwaltung ist fast doppelt so stark gewachsen wie die verarbeitende Industrie. Es hat eine signifikante Umstrukturierung der Wirtschaft stattgefunden, und natürlich ist sie jetzt weniger resilient. Ich wiederhole, es besteht kein Zweifel, dass wir Wirtschaftswachstum haben, aber ob wir eine solche Struktur der Wirtschaft haben wollen, ist eine Frage für ernsthafte Ökonomen. Wir sind gerade ein Land geworden, das mehr Beschäftigte im Handel hat als in der Industrie.
Ein Teil der Zahlen steigt aufgrund der Inflation, die, wie das BIP, zu den höchsten in der EU gehört. Wird sie bis 2026 wirklich auf 2 Prozent schmelzen, wie von der Kroatischen Nationalbank geschätzt? Ist die Wurzel der Inflation in Kroatien und der EU die gleiche?
Die Wurzel der Inflation in der EU ist die Umstrukturierung der Wirtschaft aufgrund der Deglobalisierung. Deshalb spreche ich von struktureller Inflation, nicht von Inflation, die durch Geld- oder Fiskalpolitik verursacht wird. Unsere Wirtschaft ist klein und hat eine schwache Resilienz gegenüber Schocks. Daher wird unsere Inflationsrate immer höher sein als die Inflationsrate in der EU; ähnlich hat die Deflation hier länger angedauert. Genau wegen dieser Prozesse dauert die Reduzierung der Inflation so lange. Zum Beispiel ist die Inflation in den USA seit einem Jahr praktisch stabil. Ein Beispiel für diesen Prozess ist Spanien, wo die Inflation im Mai 2023 bei 1,6 Prozent und im Juni 2024 bei 3,4 Prozent lag. Wie könnte die Inflation steigen, wenn die EZB seit einem Jahr eine restriktive Geldpolitik verfolgt? Solche Zahlen zeigen deutlich, dass ein anderer Prozess am Werk ist.
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