Wir wissen bereits, dass unsere makroökonomischen Indikatoren seit Jahren ausgezeichnet sind, und seit der COVID-Ära fließen Ströme von europäischem Geld, sodass buchstäblich alles in die Höhe schnellt: Löhne, Preise, Konsum, Immobilien, der Haushalt. Es war etwas ähnlich in Griechenland, alles blühte und duftete. Und dann offenbarte die Finanzkrise die Fäulnis. Sind wir auf der Spur einer Wiederholung des griechischen Szenarios? Sollten wir Alarm schlagen, falls jemand tatsächlich im Dienst ist? Stören wir mit einer sinnlosen Frage? Oder…?
Obwohl es einige ähnliche Trends gibt, glauben die Ökonomen nicht an eine Wiederholung, warnen jedoch vor Selbstzufriedenheit. Marijana Ivanov von der Fakultät für Wirtschaft in Zagreb hält den Vergleich für extrem, aber Kroatien akkumuliert weiterhin makroökonomische Ungleichgewichte.
– Die Statistiken geben einen zunehmend schwächeren Einblick in den tatsächlichen Zustand der Wirtschaft, was ein Problem der Methodik und der Regeln auf EU-Ebene ist, nicht nur in Kroatien. Bildlich gesprochen kann ein Elefant vorbeigehen, ohne dass wir es bemerken. Es war ähnlich in Griechenland, Italien, Spanien und anderen peripheren Mitgliedstaaten der Eurozone bis 2008, als die Risiken jahrelang unterschätzt wurden, bis 2010 oder 2012, als Griechenland und andere Mittelmeerländer in Schwierigkeiten gerieten, obwohl sie bereits seit 2005 divergierende Bewegungen vom Durchschnitt der Eurozone gezeigt hatten, zusammen mit einem signifikanten Rückgang der Wettbewerbsfähigkeit. Kroatien divergiert jetzt ebenfalls, wenn auch mit einem positiven BIP-Wachstum, aber mit einigen Indikatoren, die in die entgegengesetzte Richtung gehen. Wir haben eine der höchsten BIP-Wachstumsraten, aber auch eine höhere Inflationsrate, die Immobilienpreise sind in den letzten Jahren stark gestiegen, der Tourismus expandiert über die Grenzen der Nachhaltigkeit hinaus, und wir verzeichnen ein signifikantes Wachstum bei Löhnen und Investitionen (Infrastruktur, grüne Transformation und Digitalisierung). Dies ist eine Folge des Geldzuflusses aus EU-Fonds. Wir haben dieses Szenario vor der globalen Finanzkrise von 2008 gesehen, während einer Phase steigender Auslandsverschuldung und extravaganten Fiskalpolitiken. Heute ist es etwas anders. Die Auslandsverschuldung aller Sektoren liegt auf einem moderaten Niveau und ist deutlich niedriger als im Fall Griechenlands. Darüber hinaus waren wir, wenn wir die Nettoschuldposition Kroatiens von 2008 bis 2014 betrachten, als unsere negative Position fast viermal größer war als heute, viel näher an einem griechischen Szenario als wir es jetzt sind, erklärt Ivanov und fügt hinzu, dass wir uns heute nicht aus Auslandsverschuldung, sondern aus unseren eigenen Ersparnissen und größtenteils nicht rückzahlbaren EU-Fonds finanzieren.
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