Tunya Irkad (500 Emerging Europe): Startups müssen ihre Finanzierungsstrategie an den amerikanischen Markt anpassen

Obwohl sie von Beruf Ingenieurin ist, ist Tunya Irkad seit drei Jahren Investorin im türkischen Risikokapitalfonds 500 Emerging Europe, der mit 70 Millionen Euro bewertet wird und hauptsächlich in Frühphasen-Startups aus Mittel- und Osteuropa sowie der Türkei investiert. Sie interessiert sich besonders für Startups, die Software zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML), Dateninfrastruktur und Software-Tools für Entwickler entwickeln, und 500 Emerging Europe ist auch ein Investor in das Startup Daytona, das von dem kroatischen Unternehmer Ivan Burazin gegründet wurde.

Im Laufe der Jahre hat sie zahlreiche Startup-Gründer kennengelernt, unter anderem auf Konferenzen wie Infobip Shift, wo wir auch mit ihr gesprochen haben. Sie führt jedoch auch Gespräche mit Ingenieuren, die in diesen Unternehmen arbeiten, denn, wie sie sagt, weiß sie, dass diese eines Tages, wenn sie sich entscheiden, etwas Eigenes zu gründen, die Investitionsmöglichkeiten in Betracht ziehen werden.

In ihrem Portfolio hat 500 Emerging Europe bereits drei Einhörner – Carbon Health, BillionToOne und Insider. Ihre Hauptsitze befinden sich jedoch im San Francisco Bay Area, dem wichtigsten Ort für technologische Entwicklungen weltweit, und dort arbeitet Irkad derzeit daran, Startups mit Technologie-Teams in Mittel- und Osteuropa (einschließlich Kroatien) und der Türkei mit größeren Investoren in den USA zu verbinden.

In Kroatien gibt sie zu, dass sie auf der Suche nach dem nächsten Einhorn ist, das sie ebenfalls ermutigen würden, nach San Francisco zu ziehen und sich dort weiterzuentwickeln.

Können Sie uns Einblicke geben, was derzeit in der Risikokapitalbranche und bei Investitionen in Startups weltweit passiert? Wie ist die Situation jetzt nach der Krise im IT-Sektor?

– Um ehrlich zu sein, was wir jetzt sehen, mag etwas unerwartet erscheinen, aber der Mangel an Kapital in den Entwicklungsphasen von Startups fördert tatsächlich die Entwicklung von Frühphasen-Startups. Es klingt etwas ironisch, aber wenn Entlassungen stattfinden, insbesondere im IT-Bereich, motivieren sich die Menschen oft, etwas Eigenes zu starten. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Menschen ihre Jobs nicht aufgrund schlechter Leistungen verlieren; es ist einfach eine Reaktion auf die Bedingungen auf dem Kapitalmarkt.

In den letzten vier Jahren, während erheblicher Schwankungen auf den Kapitalmärkten, haben wir zahlreiche solcher Beispiele gesehen, insbesondere in Mittel- und Osteuropa sowie der Türkei, Gebiete, die wir als ‚entwickelndes Europa‘ bezeichnen. Während der jüngsten wirtschaftlichen Rückgänge haben wir qualifizierte Fachkräfte gesehen, die entlassen wurden und sich dem Unternehmertum zuwandten, und jetzt beginnen wir, ziemlich beeindruckende Ergebnisse aus diesem Wandel zu sehen. Dieses Klima kann ein positives Zeichen für Frühphaseninvestitionen sein. Es gibt viel ‚dry powder‘ (Englisch: dry powder) – Kapital, das für den richtigen Moment reserviert wurde – und jetzt, mit neuen Talenten, die ihre Unternehmungen starten, und zusätzlichem Antrieb von Kapital, das bereit ist zu investieren, sind wir in einer guten Position, um wirklich vielversprechende Projekte zu unterstützen. Dies ist eine dieser seltenen Situationen, in denen Markteinschränkungen tatsächlich Innovation und die Schaffung von Startups fördern, was langfristig großartig für das Ökosystem ist.

Ist es jetzt einfacher für Frühphasen-Startups, Zugang zu Finanzierungen zu erhalten?

– Derzeit ist die Finanzierung für Frühphasen-Startups definitiv zugänglicher, da in dieser Phase nicht so viel Druck besteht, alles akribisch zu planen. Wenn Sie in der Frühphase sind, verkaufen Sie eine Vision – Sie müssen nicht zahlreiche Fragen beantworten oder viel Wachstum nachweisen. Investoren sind eher bereit, überzeugende Ideen mit großem Potenzial zu unterstützen, insbesondere mit so viel verfügbarem ‚dry powder‘, insbesondere in Regionen wie dem entwickelnden Europa. Wenn Sie jedoch in spätere Wachstumsphasen übergehen, wird die Situation zunehmend herausfordernd. Zu diesem Zeitpunkt müssen Sie das Geschäft auf der Grundlage von Daten führen und nachweisen, was wirklich wichtig ist. Investoren suchen nach mehr Beweisen, nicht nur nach Versprechungen. Sie erwarten klare Kennzahlen und eine nachhaltige Wachstumsentwicklung. Es ist dieser Übergang von der Vision zu greifbaren Ergebnissen, der die Finanzierung in der Wachstumsphase heute herausfordernder macht.

Was genau bedeutet der Begriff ‘dry powder’?

– Es ist ein sehr gebräuchlicher Begriff in der Risikokapitalwelt, der einen Überfluss an Kapital, das bereit für Investitionen ist, insbesondere in den frühen Phasen der Startup-Entwicklung bezeichnet. Derzeit konzentrieren sich die meisten Risikokapitalfonds mehr auf Frühphaseninvestitionen als auf Series A, B oder Wachstumsphasen. Für Startups im entwickelnden Europa gilt die Regel, zuerst lokale Finanzierungen von Investoren zu sichern, die die regionalen Dynamiken wirklich verstehen. Es gibt eine solide Basis von Frühphaseninvestoren in diesen Bereichen, aber wenn Sie die Series A oder B erreichen, beginnt die Gruppe von Investoren, die bereit sind, Sie zu unterstützen, zu schrumpfen. Deshalb raten wir Gründern oft, sich zunächst auf Pre-Seed und Seed Runden zu konzentrieren und lokale Ressourcen zu nutzen, die für diese frühen Phasen vorgesehen sind.

Warum?

– Als Gründer eines B2B-Startups sollten Sie Ihre Finanzierungsstrategie immer auf den amerikanischen Markt zuschneiden, insbesondere auf Bereiche wie das San Francisco Bay Area und New York abzielen. Wir unterstützen aktiv unsere Portfoliounternehmen, indem wir sicherstellen, dass sie in den frühen Phasen über ausreichend Kapital verfügen, oft sogar proaktiv, damit sie sich auf die Verbindung mit amerikanischen Investoren vorbereiten können, während sie auf außergewöhnliche technische Talente aus Mittel- und Osteuropa zurückgreifen. Die Nutzung dieses Talents bietet erhebliche Vorteile, insbesondere bei der Bindung qualifizierter Fachkräfte. In San Francisco kann es eine echte Herausforderung sein, Talente zu halten, aufgrund des Wettbewerbs, während Gründer in Mittel- und Osteuropa Zugang zu Kultur, Netzwerken und Talenten haben. Wir raten Gründern oft, ihre technischen Teams lokal aufzubauen, indem sie zuverlässige Talente nutzen, während sie sich auf den Aufbau der Geschäftseite und der Beziehungen zu Investoren in den USA konzentrieren.

Historisch gesehen stellen Gründer, die ihre Unternehmen in die Bay Area verlagern, fest, dass es erheblich einfacher ist, zusätzliches Kapital zu beschaffen, insbesondere in den frühen Phasen. Es gibt solide Beweise, die diese Strategie unterstützen – Gründer, die eine physische Präsenz in San Francisco aufbauen, berichten von erheblich verbesserten Fundraising-Ergebnissen, insbesondere in wichtigen Finanzkreisen.

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Tunya Irkad, Infobip Shift

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Sind Sie auch aus diesem Grund dort?

– Ja, ich wurde von der Kultur und Energie San Franciscos angezogen. Fast alles, was in der Tech-Welt passiert, insbesondere im Bereich der künstlichen Intelligenz, konzentriert sich genau hier. Alle Innovationen, die hier entstehen, erreichen Europa erst nach ein paar Monaten, also warum nicht Teil dieser Bewegung sein und unsere Portfoliounternehmen dabei unterstützen, diese Chancen zu nutzen.

Wir verbinden unsere Startups mit Angel-Investoren aus der Bay Area sowie mit anderen Risikokapitalfonds und Gründern. Diese Verbindungen können entscheidend für strategische Partnerschaften, Integrationskooperationen oder gemeinsame Angebote sein, die sich an dieselbe Kundenbasis richten. Selbst eine kleine Partnerschaft mit einem gut positionierten Startup aus der Bay Area kann einen erheblichen Einfluss auf ein Unternehmen aus Mittel- und Osteuropa haben. Wir ermutigen, unterstützen und motivieren unsere Gründer aktiv, diese Verbindungen herzustellen, da sie transformativ sein können.

Die Bay Area ist auch ein Schmelztiegel globaler Talente und Unternehmertum. Menschen aus der ganzen Welt kommen hierher, um etwas Großartiges zu schaffen, inspiriert von einer Innovationskultur, die bis zur Goldrausch-Ära zurückreicht. Es ist ein Ort, an dem jeder, in gewisser Weise, ein Einwanderer ist, vereint durch einen gemeinsamen Antrieb zu schaffen. Unser Ziel ist es, eine Brücke zwischen den lokalen Ökosystemen in Mittel- und Osteuropa und San Francisco zu sein, um unseren Gründern zu helfen, globales Kapital zu beschaffen, während sie ihre technischen Operationen in der Region behalten.

Wenn Sie den Due-Diligence-Prozess durchführen und Startups für Investitionen auswählen, welche Schlüsselkriterien suchen Sie? Gibt es spezifische Sektoren oder etwas, auf das Sie besonders achten?

– Wir investieren ausschließlich in Software. Seit Anfang 2021 haben wir 37 Investitionen getätigt, und etwa 70 Prozent der Startups in unserem Portfolio konzentrieren sich auf AML, Daten, Infrastruktur und Tool-Entwicklung. Obwohl wir als Fonds keinen strengen vertikalen Fokus haben, haben uns der Markt und die technischen Talente, die wir hier finden, insbesondere in Kroatien, in diese Bereiche gezogen.

Was die Kriterien betrifft, so ist der wichtigste Faktor, da wir in sehr frühen Phasen investieren, die Gründerin oder der Gründer selbst, die Person hinter dem Unternehmen. Wir beobachten genau die Person hinter dem Unternehmen – ihre Vision, was sie zu bauen beabsichtigen und wie sie sich von der Konkurrenz abheben wollen. Wir interessieren uns auch für ihre bisherigen Erfolge – ob sie zuvor etwas Bedeutendes aufgebaut haben und was die wahre Motivation für die Gründung des Startups ist, ob sie von einem Zweck getrieben werden, der über das bloße ‚Starten eines Unternehmens‘ hinausgeht. Diese ‚weichen‘ Fähigkeiten der Gründer, wie Vision, Resilienz und Motivation, sind das, was ich als die wichtigsten Elemente in der frühen Entwicklung eines Unternehmens betrachte.

Wie viel Geld haben Sie bisher in Startups investiert?

– Dies ist unser zweiter Fonds. Der erste Fonds hatte ein Volumen von etwa 10 Millionen Euro. Damit haben wir von 2015 bis 2019 in über 40 Startups investiert, und innerhalb dieses Portfolios hatten wir drei Einhörner – Carbon Health, Insider und BillionToOne. Unser zweiter Fonds, den wir seit Anfang 2021 verwalten, hat einen Wert von 70 Millionen Euro, und wir haben bisher in 37 Startups investiert und nutzen unser Kapital weiterhin aktiv.

Erwägen Sie neue Investitionen in kroatische Startups?

– Absolut, wir behalten kroatische Startups immer im Auge. Kroatien nimmt eine einzigartige Position ein, da es eng mit den westlichen Märkten verbunden ist, sowohl in Bezug auf die Denkweise als auch auf die geografische Nähe. Bisher haben wir in zwei Unternehmen hier investiert. Das erste ist Daytona, gegründet von Ivan Burazin, bekannt für die Shift-Konferenz, die er später an das kroatische Einhorn Infobip verkauft hat. Das zweite ist Pythagora, ein kroatisches KI-Startup, das von Zvonimir Sabljić geleitet wird, der zuvor sein Unternehmen AWWapp an Miro verkauft hat. Es gibt immer mehrere kroatische Startups in unseren Plänen, die wir besprechen, und angesichts des Talents und der Ausrichtung auf die westlichen Märkte sind wir begeistert von den Möglichkeiten, die in Kroatien entstehen.

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Tunya Irkad, Infobip Shift

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