Finanzierung nachhaltiger Geschäftsmodelle: Geld ist nicht das Problem, es gibt derzeit genug Geld

Während wir weiterhin auf die Wellen von Trumps Einfluss auf die grüne Agenda warten, die diese Seite des Atlantiks erreichen, haben Unternehmer in unserem Umfeld immer noch genügend Möglichkeiten, ihre Produkte ökologisch neu zu gestalten oder interne Prozesse gemäß den Anforderungen der Rückführungslogistik umzugestalten, um sich stärker an der Kreislaufwirtschaft zu beteiligen. Dies wurde durch die europäische Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungen im Finanzdienstleistungssektor (SFDR) unterstützt.

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Damir Vukotić

—– Die Verordnung hat den Anstieg des Angebots an grünen Krediten erheblich beeinflusst, indem sie die Transparenz erhöht und die Offenlegung von Nachhaltigkeitsdaten im Finanzsektor standardisiert hat. Indem sie von den Teilnehmern der Finanzmärkte und Beratern verlangt, offenzulegen, wie sie Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren in ihre Anlageentscheidungen integrieren, hat die SFDR die Finanzinstitute ermutigt, mehr grüne Kreditprodukte zu entwickeln und anzubieten, um den Anforderungen der Investoren an nachhaltige Investitionen gerecht zu werden – bewertete Damir Vukotić, Deloitte’s Hauptpartner für Risikoberatung, Regulierung und Forensikdienste in der Region Zentraleuropa Süd.

Prüfungen und Register

Vukotić warnte, dass in diesem Jahr eine Überarbeitung der SFDR geplant ist, die die Kategorisierung von Produkten in nachhaltig und übergangsweise beeinflussen könnte, um in erster Linie das Risiko des Greenwashings zu reduzieren. Aufgrund der Schaffung von grünen Kreditlinien hat das kroatische Register der Kreditverpflichtungen (HROK) eine spezielle ESG-Plattform entwickelt, die die Nutzer freiwillig ausfüllen. Auf dieser Plattform, die letztes Jahr gestartet wurde, sind derzeit mehr als dreitausend Nutzer registriert.

– Die Daten, die der Unternehmer ausfüllt und einreicht, sind ausschließlich für die Banken verfügbar, denen der Unternehmer seine Zustimmung gegeben hat. Derzeit sind fast alle Geschäftsbanken in Kroatien an dieser Methode der Datensammlung beteiligt – erklärte HROK.

Diese Daten dienen den Banken als Grundlage für die Bewertung und Genehmigung von grünen Krediten, aber trotz günstigerer Bedingungen schneidet dieses Bankprodukt nicht gut ab.

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Drago Cmuk

—– Die Nachfrage nach grünen Krediten ist sehr gering; Forvis Mazars hat überhaupt keine solchen Anfragen erhalten. Dies sind meist einfachere Kredite, für die Unternehmer direkt zu den Banken gehen. Laut dem neuesten Bericht der Kroatischen Nationalbank (HNB) ist diese Nachfrage ebenfalls nicht signifikant. Für komplexere und größere Projekte ziehen es Unternehmer vor, sich an europäische Fonds zu wenden; wir helfen ihnen, zu digitalisieren und digitale sowie grüne Innovationen zu gestalten. Die Nachfrage ist hier hoch, ebenso wie die Subventionen und Einsparungen, die bei einigen Projekten 80 Prozent der effektiven Subventionen übersteigen können – erklärte Drago Cmuk, Partner bei Forvis Mazars, einem globalen Beratungsnetzwerk, das auch in Kroatien präsent ist.

Finanzierungsquellen

Viele europäische Programme stehen Unternehmern für innovative grüne Projekte zur Verfügung, und ähnliche Projekte werden auch von privaten Fonds, genau wie von inländischen Banken, eifrig finanziert. Man sollte die Zuschüsse und Steueranreize, die von den zuständigen Staatsministerien in Kroatien gewährt werden, nicht vergessen. Natürlich, je grüner das Projekt, desto rentabler der grüne Kredit. Allerdings sind alle Wege in diesem Wald voller Herausforderungen, und Führer sind willkommen, insbesondere da diese Art der Finanzierung strenge Bedingungen für die Verwendung von Mitteln mit messbaren Umweltzielen hat, deren Nichterfüllung zu einer Überarbeitung der Bedingungen oder zu Strafen führen kann.

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Iva Vrankić

—– Die größte Herausforderung ist sicherlich die Unsicherheit bezüglich der Bedingungen für den Erhalt des Rechts auf grüne Kredite sowie die, die mit dem Zeitpunkt der Bekanntgabe von Ausschreibungen verbunden sind. In der Planungs- und Vorbereitungsphase von Investitionen sind Unternehmer mit den Bedingungen, die für die Kreditgenehmigung berücksichtigt werden, nicht vertraut, oder im Falle von Krediten mit Tilgungsabschreibung sind sie sich der Kriterien nicht bewusst, auf deren Grundlage das Recht auf Tilgungsabschreibung realisiert wird. Da es oft zu spät ist, nachdem die Ausschreibung bekannt gegeben wurde, gehen Unternehmer Risiken ein und beginnen, komplexe projekttechnische Dokumentationen vorzubereiten und sich im Prozess der Beschaffung aller notwendigen Genehmigungen und Zustimmungen zu engagieren, noch bevor sie sich aller Bedingungen bewusst sind. Dies ist eine erhebliche Herausforderung, nicht nur für sie, sondern auch für die Designer. Unternehmer müssen oft Investitionen überarbeiten, nachdem die Kriterien offiziell bekannt gegeben wurden, was zusätzliche Kosten verursacht. In einigen Fällen sind Überarbeitungen nicht möglich, beispielsweise wenn bereits Bestätigungen für das Hauptprojekt und notwendige Genehmigungen von öffentlichen Behörden eingeholt wurden – erklärte Iva Vrankić, Managerin in der Abteilung für Energiewende und nachhaltige Entwicklung von Apsolon.

Wer gibt was

In Übereinstimmung mit guter Geschäftspraxis sind die Gesprächspartner von Lider aus Beratungsunternehmen zurückhaltend, ihre Kunden zu benennen, denen sie beim Zugang zu grüner Finanzierung geholfen haben, aber sie haben genügend Beispiele aus verschiedenen Wirtschaftssektoren, von IT über Fertigung bis hin zu Tourismus. In einigen Fällen belaufen sich die genutzten Anreize auf etwa zwei Drittel des Projekts. Es mag für einige unerreichbar erscheinen, aber das ist es nicht, nicht einmal in Kroatien. Inländische Banken bieten hauptsächlich diese Kredite zur Verbesserung der Energieeffizienz und zur Finanzierung erneuerbarer Energiequellen an, und der Zinssatz kann um bis zu zwei Prozentpunkte subventioniert werden. Es gibt auch Unterschiede; zum Beispiel bietet PBZ speziell Kredite für die Digitalisierung an, RBA verlangt keine Hypothek für die Finanzierung von Solarsystemen, und OTP ist stark im Segment der sogenannten grünen Immobilien präsent, wo es längere Rückzahlungsfristen anbietet, um die Rücklagenbelastungen zu reduzieren.

Allerdings kann HBOR als Entwicklungsbank andere günstigere Bedingungen anbieten. Im Rahmen europäischer Finanzinstrumente wie dem Urban Development Fund, dem Sustainable Tourism Loan und dem Production Modernization Loan bietet sie auch eine Kombination aus Krediten und Zuschüssen an, bei der der Kapitalrückzahlungsbetrag oder die Abschreibung eines Teils des Kapitals bis zu fünfzig Prozent des gesamten Kreditbetrags erreichen kann. Bald werden diese Bedingungen auch für die Verbesserung der Energieeffizienz von Unternehmern angeboten.

Somit hat die SFDR die Banken offensichtlich ermutigt, sich stärker an der Finanzierung der globalen grünen Agenda zu beteiligen, und ihre Änderungen könnten dies weiter verbessern. Wie die Zukunft aussehen wird, ist jedoch ungewiss, da bereits laut einem Bericht von Share Action 18 der 20 größten europäischen Banken die festgelegten Umweltziele nicht erfüllen, und amerikanische Banken, angeregt durch Trumps Anreize, begonnen haben, die Net Zero Alliance zu verlassen. Für den Moment gibt es jedoch noch Geld für grüne Projekte.