Aufgrund des langsamen Wirtschaftswachstums und des Risikos eines Handelskriegs sind die Ölpreise in der zweiten Woche in Folge gefallen

Wir haben gerade eine sehr turbulente Woche erlebt, die in einem unerwarteten Treffen im Weißen Haus am Freitag gipfelte. Ohne zu tief in die Analyse einzutauchen, ist klar, dass die geopolitische Erzählung zunehmend kompliziert wird, und wenn es um die Ukraine geht, sind wir noch weit von einer Lösung entfernt. All dies erhöht das Risiko auf den Märkten, steigert die Unsicherheit und führt zu einer erhöhten Preisvolatilität bei den meisten Rohstoffen.

Wenn wir dies mit den bevorstehenden Ereignissen in der aktuellen Woche kombinieren, wie dem Beginn der Zollimplementierung für Mexiko und Kanada, dem EZB-Treffen zur Geldpolitik und den Zinssätzen sowie im ersten Halbjahr März dem USDA-Bericht und den CPI-Inflationsdaten in den USA, wird klar, warum die Finanz- und Rohstoffmärkte derzeit so sind, wie sie sind. Darüber hinaus wird sich der Rohstoffmarkt auf das Wetter in Südamerika (nass in Argentinien und trocken in Brasilien), auf die Exportnachfrage nach US-Waren, auf die Bewegung des US-Dollars und auf die frühzeitige Frühjahrsbepflanzung auf der Nordhalbkugel konzentrieren. Angesichts des Rückgangs der Finanz-, Krypto- und Rohstoffmärkte können wir sagen, dass die Anfangsphase von ‚Trumps Hochzeitsreise‘ beendet ist.

Andernfalls war der Februar ein gemischter Monat für die Rohstoffmärkte. US-Naturgas war aufgrund kalter Temperaturen in den USA ein bedeutender Gewinner des Monats, während der oft erwähnte Orangensaft der Rohstoff mit dem größten Preisrückgang des Monats war, bedingt durch die sinkende Nachfrage und die Liquidation von Positionen durch Fonds. Der Rohstoffindex von Bloomberg – ein Korb von Agrar-, Energie- und Metallfutures-Märkten – stieg im Laufe des Monats nur um 0,4 Prozent.

Schlagzeilen über den US-Ukraine-Handel in Form von Hilfe im Austausch gegen Mineralien enthalten ein entscheidendes Element, das als selbstverständlich angesehen wird. Es scheint, dass viele Menschen, nicht nur Trump, überzeugt sind, dass die Ukraine reich an sogenannten Seltenen Erden oder Spurenelementen ist. Das ist vollkommener Unsinn. Hat sie Kohle, Eisenerz und einige andere Ressourcen? Natürlich. Aber enthält sie einen Reichtum an Spurenelementen? Nein. Sicherlich nicht in Mengen, die Verträge im Wert von 500 Milliarden Dollar rechtfertigen würden. Die Ukraine hat keine kommerziellen Minen für Spurenelemente, noch steht sie auf der Liste der Länder mit großen Reserven davon. Der Markt für seltene Edelmetalle wird auf der Angebotsseite von China dominiert. Der Wert der globalen Produktion seltener Elemente, einschließlich der von China, beträgt nicht mehr als 15 Milliarden Dollar jährlich (was dem Wert der Ölproduktion für zwei Tage entspricht).

Ukraine in der EU? Die Hypothese eines beschleunigten Beitritts der Ukraine zur EU hat eine separate Reaktion Russlands hervorgerufen, das erklärte, dass es keine Einwände hat. Diese Perspektive könnte jedoch ernsthafte wirtschaftliche und soziale Konsequenzen für Europa haben. Die Ukraine, ein kriegsgeplagtes Land mit einer fragilen Wirtschaft, stützt einen großen Teil ihrer Ressourcen auf den Agrarsektor. Ihr Beitritt zur EU und die daraus resultierende Flutung des Marktes mit billigen Agrarprodukten wird zu einer Krise in den Agrarsektoren vieler Mitgliedstaaten führen, die Wettbewerbsfähigkeit zerstören und die Mittel für die europäische Wirtschaftshilfe reduzieren.