Trotz des Handelskriegs senkt die EZB erneut die Zinssätze

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat in dieser Woche im Einklang mit den bisherigen Erwartungen gehandelt und ihren Zinssatz zum sechsten Mal seit Juni gesenkt. Diese Entscheidung wurde trotz einer Wende in der europäischen Wirtschaftspolitik im Hinblick auf den drohenden Handelskrieg mit den USA und Pläne zur Erhöhung der Militärausgaben getroffen.

Die EZB hat somit ihren Einlagenzins auf 2,5 Prozent gesenkt, um auf die sinkende Inflation und das schwächere Wachstum zu reagieren, und die Bank hat betont, dass die Zinssätze weiterhin das Wachstum einschränken, wenn auch weniger als in der Vergangenheit.

All dies deutet darauf hin, dass es weitere Zinssenkungen geben könnte, da die Bank seit langem angedeutet hat, dass Einschränkungen nicht mehr notwendig sind, da die Inflation, die im letzten Monat 2,4 Prozent betrug, bis Ende des Jahres voraussichtlich wieder auf die angestrebten zwei Prozent zurückkehren wird.

– Die Geldpolitik wird weniger restriktiv – erklärte die Zentralbank und fügte hinzu, dass ‚der Prozess der Desinflation gut voranschreitet.‘ Vorsichtige Formulierungen in der neuen Erklärung deuten darauf hin, dass eine mögliche Senkung in einem Monat nicht sicher ist, während gleichzeitig Analysten zur Vorsicht mahnen.

Die Zentralbank hat heute auch ihre Wachstumsprognose für 2025 zum vierten Mal in Folge gesenkt und prognostiziert in diesem Jahr ein Wachstum von nur 0,9 Prozent, was nur leicht über dem Wachstum des letzten Jahres von 0,7 Prozent liegt.

– Abwärtsrevisionen (im Wachstum) für 2025 und 2026 spiegeln niedrigere Exporte und anhaltende Schwäche bei Investitionen wider, die teilweise aus hoher Unsicherheit in der Handelspolitik sowie aus breiterer politischer Unsicherheit resultieren – stellte die EZB fest.

Der drohende Handelskrieg mit den USA hindert bereits Investitionen, und während die Klärung der Maßnahmen, die die USA gegenüber der Europäischen Union ergreifen werden, noch aussteht, könnten verhängte Zölle auf andere Länder, insbesondere Kanada und Mexiko, den Handelsfluss schnell umleiten.

In der Zwischenzeit haben Deutschland und die Europäische Kommission ‚transformative Veränderungen‘ in den Haushaltsregeln angekündigt, um die Ausgaben für Verteidigung und Infrastruktur zu erhöhen, teilweise um die US-Unterstützung für die Ukraine zu ersetzen – ein Schritt, der das Wirtschaftswachstum über Jahre hinweg beeinflussen könnte.

Obwohl höhere Ausgaben besser für das Wachstum sind, könnten sie auch den Preisdruck erhöhen, und die langfristigen Inflationsmaße sind von etwa 2,05 Prozent zu Beginn dieser Woche auf 2,24 Prozent bis Donnerstag gestiegen, was eine ungewöhnlich große Verschiebung darstellt. Die EZB reagiert jedoch nicht auf kurzfristige Volatilität, sodass diese Änderung vorerst nicht ausreichen wird, um einen Gegeneffekt zu erzielen, auch wenn die politischen Entscheidungsträger wahrscheinlich dieses Thema in den kommenden Wochen ansprechen werden.

Für den Moment glauben die Investoren, dass die EZB ihre Politik weiterhin umsetzen wird, auch wenn eine Erhöhung der Haushaltsausgaben letztendlich die Aussichten ändern könnte. Die Märkte prognostizieren daher in diesem Jahr zwei weitere Zinssenkungen, was immer noch im Rahmen der bisherigen Erwartungen liegt.