Der Dollar stärkt sich zum ersten Mal seit Anfang März, getrieben von Euro-Verkäufen

In den globalen Währungs-märkten verzeichnete der Wechselkurs des US-Dollars seinen ersten wöchentlichen Gewinn seit Beginn des Monats gegenüber den wichtigsten Weltwährungen, da Investoren Gewinnmitnahmen beim Euro vornahmen, nachdem dessen Wechselkurs erheblich gestiegen war, vor der Umsetzung der US-Zölle am 2. April.

Der Dollar-Index, der den Wert des US-Dollars gegenüber sechs wichtigen Weltwährungen zeigt, stieg in der vergangenen Woche um 0,38 Prozent auf 104,15 Punkte. Der Euro-Wechselkurs, der das größte Gewicht im Dollar-Index hat, schwächte sich um 0,6 Prozent gegenüber dem Dollar auf 1,08223 Dollar, was seinen ersten wöchentlichen Rückgang seit dem 28. Februar markiert. Gleichzeitig stieg der Dollar auch um 0,4 Prozent gegenüber dem Yen auf 149,21 Yen.

Der Dollar steht seit Jahresbeginn unter Druck, da Bedenken über die Auswirkungen der Handelspolitik der US-Regierung von Präsident Donald Trump auf das Wirtschaftswachstum der USA bestehen, was zu einem Rückgang von etwa 4 Prozent seit Anfang März geführt hat. In der vergangenen Woche erhielt er eine leichte Atempause, nachdem die Fed angedeutet hatte, dass sie nicht hastig die Zinssätze senken würde.

Eine Reihe von großen Zentralbanken – der Fed, der Bank of England und der Bank of Japan – ließ die Zinssätze in der vergangenen Woche unverändert, um Zeit zu gewinnen, um die wirtschaftlichen Auswirkungen von Trumps Zöllen zu bewerten. Fed-Beamte deuteten zwei Zinssenkungen um einen viertel Punkt später in diesem Jahr an.

– Wir werden nicht hastig die Zinssätze ändern – sagte Fed-Vorsitzender Jerome Powell und betonte die Herausforderung, vor der die Politiker stehen, wenn sie Trumps Zollpolitik und deren potenzielle Auswirkungen auf die heimische Wirtschaft managen. Die Fed möchte sehen, ob die Zölle hartnäckige Inflation und Vergeltungszölle von US-Handelspartnern verursachen.

– Während es unmöglich ist, genau zu wissen, was die Regierung für ihren nächsten Schritt im Sinn hat, bleibt unser Basisfall, dass die Zolltarife wahrscheinlich erheblich steigen werden und dass dies eine Erholung des Dollars ankurbeln wird – glaubt Jonas Goltermann, ein Ökonom bei Capital Economics.

Der Euro-Wechselkurs erreichte während der Woche mit 1,0955 Dollar den höchsten Stand der letzten fünf Monate. Investoren kauften die europäische Währung, optimistisch über die Entscheidung des deutschen Parlaments, die Schuldenbremse aufzuheben und einen Infrastrukturinvestitionsfonds in Höhe von 500 Milliarden Euro einzurichten, um das Wachstum der größten europäischen Volkswirtschaft zu beleben. Am Ende der Woche schwächte sich der Euro jedoch, da Investoren Gewinnmitnahmen beim Euro vornahmen.

– Dies ist eine historische Veränderung im fiskalischen Regime, wahrscheinlich die größte seit der Wiedervereinigung Deutschlands. Allerdings garantiert, wie bei der Wiedervereinigung, eine fiskalische Expansion keinen Erfolg: Die neue Regierung muss strukturelle Reformen umsetzen, um dieses fiskalische Paket in nachhaltiges Wachstum umzuwandeln – bemerkte Robin Winkler, Chefökonom für Deutschland bei Deutsche Bank Research.

Der Yen-Wechselkurs hingegen schwächte sich gegenüber dem Dollar, nachdem die Bank of Japan (BOJ) wie erwartet die Zinssätze nicht änderte. Die BOJ hielt ihren kurzfristigen Zielzinssatz am Mittwoch bei 0,5 Prozent und betonte, dass sie mehr Zeit möchte, um zu bewerten, wie steigende globale wirtschaftliche Risiken durch höhere Zölle in den USA Japans fragile Erholung beeinflussen könnten.