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Wir stehen erneut vor einer dieser Wochen, die mit verschiedenen Berichten gefüllt sind, die die aktuellen und zukünftigen Bewegungen von Rohstoffen erheblich beeinflussen könnten. Darüber hinaus ist es selten, so viele fundamentale, staatliche und makroökonomische Katalysatoren in einer Woche gebündelt zu sehen, also bereiten Sie sich auf eine potenziell sehr volatile Woche vor. Es gibt auch die Konstante aller Konstanten der letzten drei Jahre – Geopolitik und alles, was damit verbunden ist – Ukraine und Russland, der Nahe Osten und jetzt Grönland, während Taiwan und China im Hintergrund ‚warten‘. In all dem muss man wissen, wie man navigiert und den Faktor erkennt, auf den die Märkte am meisten reagieren werden.
Trump und neue Zölle ist der Untertitel der neuen Woche. Wir werden sehen, wer und was diese Woche auf der Agenda steht und was von zuvor angekündigten Maßnahmen umgesetzt wird. Und die Folgefrage ist, welches der betroffenen Länder Gegenmaßnahmen ergreifen wird, in welcher Form und für welche amerikanischen Waren? Mittwoch ist der Tag, an dem wir alles herausfinden werden. Laut UBS könnten amerikanische Zölle von 10 Prozent das BIP-Wachstum der Eurozone im Laufe eines Jahres um 0,1 bis 0,3 Prozentpunkte reduzieren, während 25 Prozent Zölle das BIP um 0,3 bis 0,7 Prozentpunkte reduzieren könnten.
Die Unsicherheit hängt auch von der EU-Retaliation, Währungsanpassungen und den Auswirkungen auf das Verbrauchervertrauen ab. Was ist Trumps Ziel? Es wird spekuliert, dass, da die USA Sicherheit und Zugang zu amerikanischen Märkten und Verbrauchern für den Rest der Welt bieten, er im Gegenzug eine Abwertung des Dollars im Vergleich zu anderen wichtigen Währungen möchte, um seine Exporte wettbewerbsfähiger zu machen; um seinen Produktionssektor neu zu starten und auszubauen und die derzeit von ausländischen Ländern und Gruppen gehaltene Schulden in neue Anleihen mit einer Laufzeit von hundert Jahren umzuwandeln. Trump fügt auch seltene Mineralien und Metalle aus der Ukraine, Grönland, Kanada und vielem mehr hinzu. Um diese Ergebnisse zu erzielen, beabsichtigt die Trump-Administration, Zölle als Waffe zu nutzen, um andere Länder unter Druck zu setzen und sie zu zwingen, Vereinbarungen zu unterzeichnen. Es wird angenommen, dass Zölle auch die amerikanische Produktion erhöhen würden. Ist das realistisch?
Beste Quartalsleistung von Gold
Gold war in den letzten Wochen der Hauptfokus der Finanz- und Rohstoffmärkte, da es weiterhin auf neue Preisspitzen drängt. Es gibt verschiedene Gründe für den kontinuierlichen Anstieg des Goldes, und die Investoren beobachten seine Bewegungen genau. Die US-Bundesschuld wird voraussichtlich bis 2029 das Rekordniveau der nach dem Zweiten Weltkrieg erreichten Schulden überschreiten. In den 1940er Jahren, in einem ähnlichen Kontext wie dem aktuellen, erlebten wir einen monetären Reset. 1944 reshaped das Bretton-Woods-Abkommen das globale Währungssystem, indem es Währungen an einen Dollar band, der an Gold gebunden war. In der Zwischenzeit brechen die Preise des Edelmetalls weiterhin Rekorde. Wir liegen bei rund 3.140 $ pro Unze. Der Anstieg in den ersten drei Monaten dieses Jahres betrug 17 Prozent, was die beste Quartalsleistung seit 1986 ist. Das Bretton-Woods-Abkommen umfasste auch Silber als Kernvermögen des Dollars, wie Gold. Silber hat kürzlich ein sehr signifikantes Niveau ($34 pro Unze) überschritten und hat jetzt, technisch gesehen, ein potenzielles Wachstum von über 40 Prozent.
Auf den globalen Märkten sind die Ölpreise in der dritten Woche in Folge gestiegen. Ein kleiner Anstieg, aber dennoch ein Anstieg. Tatsächlich, wenn wir auf monatlicher Ebene schauen, fielen die Ölpreise zu Beginn des März auf die niedrigsten Werte in diesem Jahr, aber seitdem sind sie um mehr als sechs Prozent gestiegen. Der Preis pro Barrel auf dem US-Markt bleibt jedoch unter dem Niveau von 70 $/bbl, während er in Europa leicht über 70 $/bbl liegt. Diese Bewegung der Ölpreise ist in erster Linie das Ergebnis von weltweit verhängten Sanktionen durch die USA. Zunächst lag der Fokus auf dem Iran, und jetzt hat er sich auf Venezuela und die Einführung eines 25-prozentigen Zolls auf Käufer von venezolanischem Öl und Gas verlagert.
Angesichts der Tatsache, dass die Sanktionen gegen russisches Öl schon lange bestehen, ist klar, dass die neuesten Beschränkungen das Angebot auf dem globalen Markt reduzieren werden. Dennoch werden signifikante Preiserhöhungen durch Ängste vor einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums und möglicherweise einer Rezession, die die Nachfrage schwächen würde, verhindert. Der Markt befürchtet, dass eine Eskalation des Zollkriegs den internationalen Handel und das Wachstum der globalen Wirtschaft schädigen könnte. Aus diesem Grund schätzen viele Analysten, dass die Ölpreise in der kommenden Zeit innerhalb eines engen Rahmens schwanken werden, da die Händler befürchten, dass der Zollkrieg zu steigender Inflation führen und den internationalen Handel und das Wirtschaftswachstum negativ beeinflussen könnte, und damit die Nachfrage nach Energie.
Starker Rückgang bei Weizen
Die Futures-Preise für europäisches Erdgas, TTF, schwanken um €40/MWh und bewegen sich nahe dem niedrigsten Niveau seit drei Wochen, da die Heizsaison endet und die Händler sich auf die Lagerung für den nächsten Winter konzentrieren. Obwohl mildes Wetter frühe Einspeisungen ermöglichen könnte, bestehen weiterhin Marktbedenken. Die Abkühlung in diesem Winter hat zu schnelleren Entnahmen geführt, und da die Lager jetzt zu etwa 33 Prozent gefüllt sind, stehen die Versuche, sie wieder aufzufüllen, vor Hindernissen. Hohe Sommergaspreise haben den üblichen Anreiz für Händler, Brennstoffe zu lagern, beseitigt, was die Unsicherheit darüber erhöht, ob die Lagerhaltung reibungslos verlaufen wird oder Interventionen erforderlich sind. Einige EU-Länder setzen sich für flexiblere Lagerziele ein, was die Marktvolatilität erhöht. In der Zwischenzeit bleiben die geopolitischen Risiken hoch, da die Ukraine nach Infrastrukturschäden mehr Importe benötigt und es keine klaren Anzeichen für eine Erholung des russischen Angebots gibt. Trotz dieser Faktoren fielen die europäischen Gaspreise im ersten Quartal dieses Jahres um etwa 18 Prozent, liegen jedoch immer noch etwa 50 Prozent über dem Niveau von vor einem Jahr und müssen möglicherweise hoch bleiben, um LNG-Lieferungen anzuziehen und eine angemessene Lagerung vor dem nächsten Winter sicherzustellen.
