Börsengang im Nebel der US-Zölle: Shein einen Schritt von der Notierung in London entfernt

Shein, der Online-Shop, der bei vielen kroatischen Frauen und Männern für seine erschwinglichen Waren beliebt ist, hat die Genehmigung der britischen Finanzaufsichtsbehörde FCA (Financial Conduct Authority) für einen Börsengang (IPO) in London erhalten, berichtet Reuters.

Diese Genehmigung ist ein bedeutender Schritt für dieses chinesische Unternehmen auf dem Weg zur Notierung an der Londoner Börse, das im vergangenen Juni vertrauliche Dokumente bei der britischen Aufsichtsbehörde eingereicht hat. Das Unternehmen hatte ursprünglich in Betracht gezogen, an die Börse in den USA zu gehen, aber gab letztendlich diesen Plan aufgrund der damals bestehenden ‚milden Spannungen‘ zwischen Peking und Washington auf.

In den letzten Monaten haben sich diese Spannungen erheblich verschärft, was den IPO in Großbritannien für Shein recht vorteilhaft macht, aber das Unternehmen wird dennoch mit den Marktturbulenzen konfrontiert sein, die durch die von US-Präsident Donald Trump gegen China verhängten Zölle verursacht wurden.

Shein, das in seiner letzten Finanzierungsrunde im Jahr 2023 mit 66 Milliarden US-Dollar bewertet wurde, muss nun auch die Genehmigung des chinesischen Regulators, nämlich der China Securities Regulatory Commission (CSRC), für seine Notierung an der Londoner Börse einholen. Berichten zufolge wurde die CSRC über die Genehmigung der FCA für die Londoner Notierung informiert, aber das grüne Licht des chinesischen Regulators steht noch aus. Daher haben die genannten Parteien abgelehnt, zu diesem Thema Kommentare an die Medien abzugeben.

Das Unternehmen plante ursprünglich, in der ersten Jahreshälfte dieses Jahres an der Londoner Börse notiert zu werden, abhängig von der Genehmigung der Aufsichtsbehörden in Großbritannien und China, aber seine Aussichten wurden getrübt in den letzten Monaten durch Trumps Zölle, die Shein nun daran hindern, niedrige Produktpreise aufrechtzuerhalten.

Folgen für die Londoner Börse

Diese Zölle könnten Shein zwingen, die Preise in den USA zu erhöhen, die nach wie vor der größte Markt für diesen Einzelhändler sind und die meisten Einnahmen für ihn generieren. Darüber hinaus könnte die Marktsituation den IPO von Shein auf die zweite Jahreshälfte dieses Jahres verschieben, während die Bewertung des Unternehmens von 66 Milliarden US-Dollar auf etwa 50 Milliarden US-Dollar sinken könnte. Natürlich hängt jetzt alles davon ab, wie die Zölle das Geschäft dieses Einzelhändlers beeinflussen werden, während gleichzeitig unklar bleibt, wie viel das Unternehmen im IPO einnehmen möchte.

Trumps Handelskrieg mit China hat allgemein Ängste vor einer Wiederbelebung der Inflation und schwächeren Verbraucherausgaben in den USA geschürt, was die Aussichten für Einzelhändler, einschließlich Shein und seines chinesischen Discount-Warenkonkurrenten Temu, trübt. Die Marktsituation in der vergangenen Woche macht die Preisgestaltung des IPO ebenfalls sehr herausfordernd und hat Unternehmen, die in der kommenden Zeit dieses Vorhaben in Betracht zogen, wie das Fintech Klarna, gezwungen, ihre Notierungspläne zu pausieren.

All dies hat auch Auswirkungen auf die Londoner Börse. Wie wir zuvor in Lider berichtet haben, hat diese Börse seit Jahrzehnten eine Schlüsselrolle in der globalen Finanzwelt gespielt, sieht sich jedoch in den letzten Jahren ernsthafter Konkurrenz gegenüber. Die US-Märkte, angeführt von Nasdaq und der NYSE, haben viele globale Unternehmen angezogen, dank tieferer Liquidität, höherer Bewertungen und einer stärkeren Investitionsbasis. Die britische Regierung hat zusammen mit der London Stock Exchange Group (LSEG) eine Reihe von Initiativen gestartet, um Londons Wettbewerbsfähigkeit zurückzugewinnen, einschließlich der Erleichterung der Notierungsregeln, verschiedener Anreize für Pensionsfonds und einem Fokus auf Fintech. Obwohl viele Fintech-Unternehmen ihre IPOs bis 2026 verschoben haben, hoffen einige dennoch auf eine bessere Situation in London in diesem Jahr, und Shein war einer der Führer dieses Optimismus in London.