HUP Horizons: Trotz Zöllen wird das BIP wachsen und die Inflation langsamer werden

Trotz der Erhöhung der Zölle durch die USA und der Einleitung eines Handelskriegs mit der Welt prognostiziert HUPs Horizons ein anhaltendes Wirtschaftswachstum und eine Verlangsamung des Inflationswachstums für die nächsten zwei Jahre. Angesichts der Tatsache, dass die Regeln des globalen Handels noch nicht vollständig festgelegt sind, bleiben diese Prognosen jedoch unsicher. Wir erwarten Probleme, aber keine Krise.

– Es gibt keine Sicherheit, und wir sollten das Unerwartete erwarten. Seit 2020 leben Unternehmer in unsicheren Zeiten; wir haben eine Pandemie erlebt, die die Welt zum Stillstand brachte und Inflation erzeugte. Der durch den Krieg verursachte Energieschock hat die Inflation und die Energiepreise erhöht, und jetzt stehen wir vor Handelskriegen, deren Folgen wir noch nicht sehen können. Unsere wirtschaftlichen Prognosen für die nächsten zwei Jahre bleiben positiv. Wir erwarten Probleme, aber keine Krise – sagte Irena Weber, die CEO von HUP, während der Präsentation von HUPs Horizons.

Der Chefökonom von HUP, Hrvoje Stojić, präsentierte Schätzungen, dass das kroatische BIP in den Jahren 2025 und 2026 mit einer Rate von 2,5 Prozent wachsen wird, was eine leichte Korrektur gegenüber früheren Prognosen darstellt, während er anmerkte, dass die Eurozone mit einer Rate von einem Prozent wachsen sollte. Er stellte auch fest, dass das Wachstum der Löhne langsamer werden sollte, da die Gesamteinkommen in den letzten fünf Jahren um 71 Prozent gestiegen sind, oder um 42 Prozent in realen Begriffen. Die Inflation wird in diesem Jahr voraussichtlich 3,8 Prozent und 2026 2,5 Prozent betragen, während das Verhältnis der öffentlichen Schulden zum BIP bis Ende nächsten Jahres auf 55,8 Prozent fallen sollte, und die jährliche Investitionswachstumsrate wird voraussichtlich auf etwa 5 Prozent halbiert.

– Lockerere fiskalische Regeln und der europäische Verteidigungsplan können helfen. Die Schätzung ist, dass in einem Szenario einer schnelleren Umsetzung dieser Maßnahmen, in dem Mittel schnell die reale Wirtschaft erreichen, die Auswirkungen der Zölle in diesem Jahr und im nächsten negiert werden könnten. Wenn der Anteil der Mittel für Verteidigungsbeschaffungssysteme erhöht würde, könnte Kroatien auch einen signifikanten realen positiven Effekt von bis zu 0,6 Prozent haben, während die Schätzungen der negativen Auswirkungen der Zölle halb so hoch sind. Wir sind jedoch den USA mit 1,2 Prozent des BIP ausgesetzt, und die Unsicherheit rund um die Zölle muss ernst genommen werden, und es muss alles getan werden, um die Wettbewerbsfähigkeit zu unterstützen – erklärte Stojić.

Wie er erklärte, ist es für die USA viel einfacher, den Handel abzuschotten, da das Expositionsverhältnis ihrer Wirtschaft bei etwa 25 Prozent liegt, während das Handelsöffnungsniveau der EU zwischen 80 und 90 Prozent liegt. Das bedeutet, dass die USA weniger Schaden durch die Abschottung erleiden, und der negative Effekt des reduzierten Handels auf das europäische Wachstum wäre größer. Aufgrund der relativ kleinen verarbeitenden Industrie wäre die Auswirkung auf Kroatien nicht signifikant, aber das sind keine guten Nachrichten für die Produktion. Stojić betonte, dass die USA Zölle aufgrund der insgesamt höheren Steuerlast in Europa im Vergleich zu Amerika erheben. Kroatien befindet sich in einer weniger günstigen Position im Vergleich zu seinen Hauptkonkurrenten in Osteuropa.

– Die Steuerlast auf das persönliche Einkommen ist höher im Vergleich zu 12 EU-Mitgliedstaaten, insbesondere zu denen im Osten, mit denen wir um Investitionen konkurrieren. Der effektive Mehrwertsteuersatz gehört zu den höchsten in der EU, und wir gehören zu den Mitgliedern, die am meisten bei der Erhebung der Mehrwertsteuer versagen. Daher kann dieser Satz durch eine bessere Erhebung angepasst werden – erklärte Stojić.

Er warnte auch, dass die Lohnmasse im öffentlichen Sektor seit 2017 sich verdoppelt hat, was nicht nachhaltig und von den Produktivitätstrends abgekoppelt ist. Der allgemeine Anstieg der Arbeitskosten über die Produktivität hinaus ist inflationär, und kürzlich haben unsere osteuropäischen Nachbarn begonnen, in der Produktivität aufzuholen.

– Für eine Million Euro Exporte muss Kroatien 2 bis 2,5 Mal mehr Menschen in der Produktion beschäftigen als in den EU-Mitgliedstaaten im Osten, und der Mehrwert ist ebenfalls niedriger – warnte der Chefökonom von HUP.

Bei der Kommentierung der Finanzierungsbedingungen stellte er die Frage, ob reale negative Zinssätze in Zukunft nachhaltig sein könnten, und antwortete dann, dass die allgemeine Marktentwicklung darauf hindeutet, dass die Zinssätze leicht positiv sein sollten.

Wie Hrvoje Stojić und Irena Weber feststellten, beziehen sich die wichtigsten Forderungen von HUP zur Erleichterung der Tätigkeiten heimischer Unternehmer in einem unsicheren globalen Umfeld auf die fiskalische Konsolidierung und die Stärkung der Wettbewerbsfähigkeit. HUP ist der Ansicht, dass dies durch die Optimierung von drei Vierteln der Anzahl der lokalen Selbstverwaltungseinheiten erreicht werden sollte, was jährlich 150 Millionen Euro einsparen könnte, die Steuerlast um 10 Prozent zu senken, die parafiskalischen Abgaben über vier Jahre um 30 Prozent zu reduzieren, um OECD-Niveaus zu erreichen, strukturelle Reformen im öffentlichen Sektor, die Stärkung der Bedingungen für Investitionen im privaten Sektor, die Erhöhung der Mittel für Forschung und Entwicklung auf mindestens 3 Prozent, Innovationen im Energiesektor, die Stärkung der Investitionskapazität von HEP zur Selbstversorgung, die Verbesserung des Arbeitsmarktes durch stärkere Einbeziehung von Jugendlichen, Frauen, älteren Arbeitnehmern und Migranten sowie die Stärkung des Kapitalmarktes erreicht werden sollte.

– Es ist an der Zeit, mit der Steuererleichterung auf Arbeit zu beginnen, auf die HUP besteht. Die Arbeitskosten haben einen erheblichen Einfluss auf die Rentabilität der Unternehmen, und ohne Erleichterungen können wir kein Lohnwachstum erwarten, und das muss sich ändern. Es ist an der Zeit, unsere Leute zurückzugewinnen, die auf den westlichen europäischen Markt gegangen sind. Der private Sektor schreit nach Mitarbeitern; es gibt Arbeitsplätze, und die Nachfrage nach Arbeitskräften ist hoch, und dies ist der richtige Moment für den Transfer einiger Personen vom öffentlichen in den privaten Sektor. Es sollte weniger Mitarbeiter im öffentlichen Sektor geben, aber sie sollten gut für ihre Arbeit entlohnt werden. HERA blockiert weiterhin Investitionen in Höhe von rund 2,6 Milliarden Euro in erneuerbare Energien, und es fehlt an Erklärungen, wie es möglich ist, dass dies seit drei Jahren blockiert ist – sagte Weber.

Nach der Präsentation von Horizons fand eine Podiumsdiskussion bei HUP statt, an der die CEO von Podravka und Mitglied des HUP-Vorstands Martina Dalić, die CEO von Pliva und Präsident von HUP Mihael Furjan, das Mitglied des Vorstands von ABS SISAK Damir Radmilović und der stellvertretende CEO von HS produkta Marko Filipović teilnahmen.

– Unser Wachstum wird größtenteils durch europäische Mittel finanziert, was derzeit einen sehr positiven Effekt auf das Wachstum von Investitionen und Beschäftigung sowie auf den persönlichen Konsum hat. Dieses Aufholen gegenüber anderen europäischen Ländern zeigt sich durch Lohn- und BIP-Wachstum in den Sektoren, die im Austausch stehen, was die Nachfrage nach inländischen Dienstleistungen erhöht, die das Preiswachstum und den persönlichen Konsum anregt. Wir leben wirklich in guten Zeiten, und während dieser sollten wir an Maßnahmen arbeiten, die zur Wettbewerbsfähigkeit in der Zukunft beitragen und die Fähigkeit der Wirtschaft aufrechterhalten, schnell zu wachsen, selbst wenn die Quelle europäischer Mittel kleiner wird oder ganz verschwindet. Und das ist sicherlich das, was uns in der Zukunft erwartet – warnte Martina Dalić.

Mihael Furjan äußerte Bedenken, dass es zu einem signifikanten Rückgang der Investitionen kommen wird, verursacht durch die Unsicherheit, die durch eine unsichere und unklare globale Handelspolitik geschaffen wird,

– In diesem Umfeld werden nur wenige investieren, weil man nicht weiß, was im nächsten Jahr oder nächsten Monat passieren wird. Wir werden einen drastischen Rückgang der Investitionen, einen Rückgang des Verbrauchervertrauens sehen, und wir steuern allmählich auf eine Rezession zu. In den USA sehen wir drastische Kostensenkungen, während China ernsthafte Anreize gesetzt hat, und das ist überhaupt nicht gut. Als Wirtschaft sind wir offen und miteinander verbunden, und so schlecht diese Zölle für uns auch sind, sie bieten uns einige Möglichkeiten, weil sie nicht konsequent und klar umgesetzt werden. Ich hoffe, dass in den nächsten drei Monaten alles geklärt wird und die Zölle auf akzeptable Niveaus gesenkt werden – schätzte Furjan.

Filipović von HS produkta wiederholte die Aussagen von Željko Pavlin, dass mehr als tausend Menschen in HR produkta aufgrund der US-Zölle ihre Arbeitsplätze verlieren könnten. Heute bestimmen sie die Zollgebühren unter den neuen Zöllen für die erste Lieferung in die USA.

– Im schlimmsten Fall müssen wir die Preise für den Endverbraucher erhöhen, was bedeutet, dass die lokale Produktion in den USA uns aus dem Markt drängen könnte, und 2000 unserer Mitarbeiter könnten betroffen sein. Wenn wir anfangen, diesen 10-Prozent-Zoll selbst zu decken, und heute ist das erste Mal, dass unsere Lieferung zollabgefertigt wird, sind wir uns nicht sicher, wie viel wir den Zoll decken können – sagte Filipović.

Bezüglich des angekündigten ReArm-Programms, das 800 Milliarden Euro für die Rüstungsindustrie Europas sichern wird, schätzte Filipović, dass es sich vorerst um imaginäre Mittel handelt, die durch verschiedene Konzessionen, Kredite und Darlehen verteilt werden sollten.

Damir Radmilović von ABS Siska erklärte, dass Unternehmer sich neuen Märkten und Produkten zuwenden, mehr in Forschung und Entwicklung investieren und so einen Platz in der Zukunft suchen müssen.