Der ‚Rote September‘ kommt, das ist zu erwarten im Kryptomarkt

Bitcoin beendete den August mit einem Verlust von 6,47 Prozent, und Krypto-Händler tun, was sie zu dieser Jahreszeit jedes Jahr tun: sich auf einen Rückgang vorbereiten. Das Phänomen, das als ‚Roter September‘ bekannt ist, verfolgt die Märkte seit fast einem Jahrhundert. Der S&P 500 hat seit 1928 im September im Durchschnitt negative Renditen erzielt, was ihn zum einzigen konstant negativen Monat für diesen Index macht. Historische Daten für Bitcoin sind schlechter, da die Kryptowährung seit 2013 im Durchschnitt einen Rückgang von 3,77 Prozent jeden September verzeichnet hat und laut Coinglass-Daten achtmal gefallen ist.

Das Muster ist vorhersehbar, mit einem Anstieg der negativen Stimmung in sozialen Medien um den 25. August. Der Rote September hat sich von einer Marktanomalie zu einem monatlichen psychologischen Experiment entwickelt. Händler beobachten, wie der gesamte Markt sich selbst überzeugt, basierend auf der Geschichte und nicht auf den aktuellen Fundamentaldaten zu verkaufen. Die Mechanismen hinter dem Roten September folgen strukturellen Marktverhalten, die jeden Herbst auftreten. Fonds schließen ihre Geschäftsjahre im September, gleichen Portfolios aus und überschwemmen die Märkte mit Verkaufsaufträgen. Die Sommerferien enden, und die Händler sind wieder am Tisch, um nach Monaten niedriger Liquidität ihre Positionen neu zu bewerten.

Das Federal Open Market Committee hält im September eine Sitzung ab, was Unsicherheit schafft, bis die Richtung der Politik geklärt ist. Im Krypto-Bereich intensivieren sich diese Druckfaktoren. Der 24/7-Handel mit Bitcoin bedeutet, dass es keinen automatischen Stopp gibt, wenn der Verkauf beschleunigt, und eine kleinere Marktkapitalisierung macht ihn anfällig für erhebliche Volatilität. Die Kaskade beginnt in den traditionellen Märkten und breitet sich innerhalb von Tagen auf Kryptowährungen aus.

Wenn der S&P 500 fällt, sind institutionelle Investoren die ersten, die Bitcoin abstoßen, um Margin-Anforderungen zu erfüllen oder das Portfolio-Risiko zu reduzieren. Die Terminmärkte verstärken den Schaden durch Liquidationskaskaden. Die Stimmungsmetriken werden bis Ende August negativ, und Händler verkaufen präventiv, um erwartete Verluste zu vermeiden. Optionshändler sichern ihre Positionen ab, indem sie Spot-Bitcoin verkaufen, während die Volatilität steigt, was mechanischen Druck unabhängig von den Fundamentaldaten hinzufügt.

Wie in allen anderen Märkten glauben einige, dass dies zu einem Muster reiner rationaler Erwartungen wird, was nur eine andere Möglichkeit ist, eine sich selbst erfüllende Prophezeiung zu erfüllen. Die Zahlen unterstützen diese Beobachtungen. Der Crypto Fear and Greed Index ist von 74 von 100 auf 52 gefallen, obwohl der globale Aktienmarkt mit 64 Punkten eine optimistischere Perspektive zeigt. Grenzwertig neutral, aber immer noch im ‚Gier‘-Bereich.

Aber dieser September kommt mit ungewöhnlichen Strömungen. Die Fed hat positive Aussagen gemacht, mit einer sehr wahrscheinlichen Senkung der Leitzinsen bei der FOMC-Sitzung am 18. September. Die Kerninflation bleibt unverändert bei 3,1 Prozent, während zwei aktive Kriege die globalen Lieferketten stören. Einer in Europa und einer im Nahen Osten. Darüber hinaus hat die USA einen globalen Handelskrieg gegen fast alle ihre großen Verbündeten initiiert. Der zeitgenössische Zustand der globalen Geopolitik positioniert Bitcoin perfekt für einen Rückgang im September 2025.

Mit anderen Worten, derzeit sehen die Märkte Bitcoin nicht als Absicherung, was die dominante Erzählung vor COVID über Bitcoin als Vermögenswert war. Die Märkte betrachten es eher als risikobehaftetes Asset. Technische Indikatoren beginnen, ein düsteres Bild für Händler zu zeichnen. Bitcoin ist unter die kritische Unterstützungsmarke von 110.000 $ gefallen, die den Anstieg seit Mai verankert hat.

Der 50-Tage exponentielle gleitende Durchschnitt (EMA) liegt bei 114.000 $ und fungiert nun als Widerstand, während der 200-Tage gleitende Durchschnitt Unterstützung in der Nähe der Preislinie von 103.000 $ bietet. Technische Händler könnten 105.000 $ als Schwelle beobachten. Ein Bruch unter 105.000 $ würde Ziele unter 100.000 $ unter dem 200-Tage gleitenden Durchschnitt anvisieren.

Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei 38, im überverkauften Bereich, was darauf hindeutet, dass zumindest einige Bitcoin-Investoren versuchen, ihre Investitionen so schnell wie möglich abzustoßen. Das Volumen bleibt 30 Prozent unter den Juli-Durchschnittswerten, was für den Handel im späten Sommer typisch ist, aber potenziell problematisch, wenn die Volatilität zunimmt.

Aber selbst wenn es so aussieht, als ob Händler sich auf eine Wiederholung der Geschichte vorbereiten, glauben einige, dass die Fundamentaldaten von Bitcoin jetzt stärker sind als je zuvor und dass dies ausreichen sollte, damit der König der Kryptowährung diesen schwierigen Monat übersteht oder zumindest nicht so abstürzt wie in der Vergangenheit.

Das saisonale Muster könnte schwächer werden, während sich Krypto weiterentwickelt. Die Septemberverluste für Bitcoin sind von einem durchschnittlichen negativen 6 Prozent in den 2010er Jahren auf einen negativen 2,55 Prozent in den letzten fünf Jahren gesunken. Die institutionelle Akzeptanz durch ETFs und Unternehmensschatzämter hat Stabilität hinzugefügt. Tatsächlich hat Bitcoin in den letzten zwei Jahren im September positive Gewinne verzeichnet.

Nach Jahren von September-Verkäufen hat sich die Krypto-Community darauf trainiert, Schwäche zu erwarten. Dies schafft einen Zyklus, in dem die Angst vor einem Rückgang selbst zum Rückgang wird. Wenn die Aussichten düster erscheinen, gibt es keinen Grund zur Panik, denn nach dem Roten September kommt der Oktober oder ‚Uptober‘, der historisch der beste Monat für Bitcoin im Jahr war.