HT Towers: Ein neuer Schritt, der zum Verkauf von Türmen führen könnte

Hrvatski Telekom hat den Prozess des Spin-offs eines Teils seines Geschäfts im Zusammenhang mit passiver mobiler Infrastruktur, nämlich Türmen, in ein neues, separates Unternehmen, HT Towers, das im Besitz von HT ist, abgeschlossen.

Wie an der Zagreber Börse angekündigt, hat das Handelsgericht in Zagreb am 29. August 2025 eine Entscheidung erlassen, die die formelle Registrierung der Unternehmensspaltung bestätigt, sodass die Türme und verwandte Aktivitäten in das neue Unternehmen HT Towers mit Sitz in Zagreb übertragen werden.

Goran Toplek, der ehemalige HT-Direktor der Abteilung für Mobile Network Engineering und Access Network Performance, wurde zum Leiter des neuen Unternehmens ernannt.

– Im Spin-off von passiven mobilen Infrastrukturvermögen in eine Tochtergesellschaft, die auf Infrastrukturmanagement spezialisiert ist und sich auf dieses Geschäft konzentriert, sehen wir Spielraum für Wertsteigerung – kommentierte HT kurz diesen Schritt.

Allerdings führte HT, wie bereits früher in diesem Jahr vom Portal Seebiz.hr berichtet, eine Analyse durch, die bestätigte, dass ein solches Spin-off die operative Effizienz des Unternehmens positiv beeinflussen würde, als das Spin-off der Türme in ein separates Unternehmen angekündigt wurde.

Deutsche Telekom, die ebenfalls HT besitzt, begann bereits 2023 mit der Prüfung der Option, das Turmgeschäft in Kroatien auszugliedern, als sie das Turmgeschäft in der Tschechischen Republik und der Slowakei abspaltete, mit Plänen für griechische und ungarische Türme in der Zukunft.

Darüber hinaus verkaufte DT 51 % des Geschäfts von GD Towers in Deutschland und Österreich an die kanadische Investmentgesellschaft Brookfield und die amerikanische Private-Equity-Firma DigitalBridge. Der geschätzte Wert dieser Transaktion beträgt 17,5 Milliarden Euro.

Expansion von ‚towcoma‘

Das Spin-off von Turmgeschäften ist seit einiger Zeit ein wachsender Trend in Europa. Zum Beispiel hat die Telekom Austria Group, die A1 Hrvatska betreibt, ihre Türme bereits 2021 in ein separates Unternehmen, EuroTeleSites, ausgegliedert, das somit Türme in Bulgarien, Kroatien, Serbien, Slowenien und Nordmazedonien erwarb. Zwei Jahre später wurde EuroTeleSites an der Wiener Börse gelistet.

Einen ähnlichen Schritt unternahm vor zwei Jahren die United Grupa, die Telemach besitzt, aber sie entschied sich, ihre Infrastruktur an das saudische Unternehmen Tawal zu verkaufen, das Teil der Stc-Gruppe ist. Tawal erwarb somit etwa 4.800 Türme von United Group in Kroatien, Slowenien und Bulgarien für etwa 1,22 Milliarden Euro und trat in den kroatischen Markt ein.

Im Gegensatz zu diesen Modellen hat HT die Infrastruktur in ein separates Unternehmen ausgegliedert, gibt jedoch derzeit nicht bekannt, ob sie planen, es in Zukunft zu verkaufen.

Dennoch kann HT mit diesem Schritt erhebliche finanzielle Vorteile erzielen, beispielsweise durch die Vermietung von Türmen an andere Betreiber und die Entwicklung als separates Segment. Darüber hinaus können erhöhte Einnahmen die operative Effizienz steigern, Schulden reduzieren oder ausländische Investoren anziehen, nach dem Vorbild ausländischer Telekommunikationsunternehmen.

So hat beispielsweise der britische Vodafone seine Türme 2020 in ein Unternehmen Vantage Towers, mit Sitz in Deutschland, ausgegliedert, das im März 2021 an der Frankfurter Börse an die Börse ging. Im vergangenen Jahr verkaufte Vodafone zusätzlich 10 % seines Anteils an Vantage Towers, wodurch der Gesamtumsatz auf 6,6 Milliarden Euro stieg, der zur Schuldenreduzierung und zur Senkung der Nettoverschuldung verwendet wurde.

Die spanische Telefónica verkaufte ihr Unternehmen Telxius TowerCo, das etwa 30.722 Türme in Europa (Spanien und Deutschland) und Lateinamerika (Brasilien, Peru, Chile und Argentinien) umfasst, 2021 für 7,7 Milliarden Euro an das amerikanische Unternehmen American Tower. Wie im Fall von Vodafone waren die Mittel zur Schuldenreduzierung bestimmt.

Im selben Jahr spaltete die französische Orange ihre passive mobile Infrastruktur in Frankreich und Spanien in ein neues Unternehmen, TOTEM, mit weiteren Plänen, die Aktivitäten aus anderen europäischen Ländern, in denen sie tätig ist, auszugliedern.