Der August war in den Rohstoffmärkten von Kaffee geprägt, der aufgrund einer Kombination von Faktoren einen starken Preisanstieg erlebte. Der Anstieg wurde durch Frostschäden in Brasilien, Bedenken hinsichtlich der Exporte aus Vietnam, optimistische saisonale Erwartungen, durch Momentum getriebene Käufe und neue US-Zölle beeinflusst. Das Ergebnis: Kaffee ist maßgeblich für den Anstieg des Bloomberg Agricultural Index (BCI) um 3,8 Prozent im Monat verantwortlich. Neben Kaffee verzeichnete auch Ethanol einen geringeren Preisanstieg, während Erdgas und Raps die größten Rückgänge erlebten.
Die Schwächung des US-Dollars drückte die Rohstoffpreise weiter, wobei der Euro/Dollar erneut die 1,17-Marke überschritt, was die Wettbewerbsfähigkeit europäischer Exporte negativ beeinflusste. Fonds bauen weiterhin Short-Positionen auf, während Investoren zunehmend auf physische Vermögenswerte umschwenken.
Optimistischer Start in den September
Die kommende Woche begann aufgrund des Feiertags in den USA langsam. Fonds kaufen weiterhin, und die Wettervorhersagen für die USA sagen eine kühlere Periode voraus. Die EZB bleibt restriktiv, während Investoren optimistisch auf eine mögliche Senkung der FED-Zinsen in drei Wochen blicken. Optimismus herrscht an den Märkten: Der S&P 500 erreichte neue Rekordhöhen, das US-BIP übertraf die Erwartungen, und geopolitische Spannungen prägen weiter das globale Bild – China und Russland stärken ihre Partnerschaft, während Indien sich diesem Block annähert, trotz US-Drohungen und neuer Zölle von Donald Trump.
Öl weiterhin unter 70 $
Die Ölpreise stiegen in der vergangenen Woche leicht (weniger als 1 Prozent), aber der Handel war vorsichtig. Zu Beginn der Woche wurden die Preise durch den ukrainischen Angriff auf russische Exportterminals sowie einen Rückgang der US-Vorräte angehoben. Mit dem Ende der Sommerreisezeit in den USA wird jedoch ein Rückgang der Kraftstoffnachfrage erwartet. Der Fokus des Marktes liegt auch auf dem OPEC+-Treffen, bei dem die Mitglieder die Produktion erhöhen, um Marktanteile zurückzugewinnen. Besonderes Augenmerk gilt Indien, das derzeit den US-Druck ignoriert, den Kauf von russischem Öl einzustellen, und die Importe werden voraussichtlich im September weiter steigen.
Gleichzeitig hat China 90 Prozent des venezolanischen Öls für die nächsten zwei Jahrzehnte gesichert. Nach der Verschärfung der US-Sanktionen hat Venezuela die Lieferungen nach China erhöht, einschließlich neuer Partnerschaften wie dem Vertrag mit der China Concord Resources Corp. zur Verwaltung venezolanischer Ölfelder.
Europa erhöht Gasvorräte
Die Erdgaspreise in Europa sind leicht auf über 32 €/MWh gestiegen, nachdem sie in der vergangenen Woche gesunken waren. Die Nachfrage ist aufgrund geringerer Produktion aus erneuerbaren Quellen, hauptsächlich Windkraftanlagen, gestiegen. Es gibt jedoch Bedenken hinsichtlich zukünftiger Lieferungen von verflüssigtem Erdgas (LNG) aus der russischen Arctic LNG 2-Anlage, da US-Einwände die Lieferung blockieren könnten. Dennoch sind die LNG-Importe nach Europa im Jahr 2025 mehr als 50 Prozent höher im Vergleich zu Beginn des Jahres, während die Speicher zu über 77 Prozent gefüllt sind und auf Kurs sind, das Ziel von 80 Prozent bis November zu erreichen.
Getreide und Ölsaaten
An der Euronext fielen die Getreidepreise im August, wobei Weizen unter 190 €/t lag, obwohl es am Ende des Monats zu einer technischen Erholung kam. Das globale Angebot an Weizen und Mais bleibt stark, mit Rekordernte in Russland (86 Millionen Tonnen Weizen) und soliden Ergebnissen aus Kanada (36 Millionen Tonnen) und der Ukraine (22 Millionen Tonnen Weizen und 29 Millionen Tonnen Mais).
Auf der anderen Seite des Atlantiks ist die Situation anders. Mais steht im Fokus der Käufe und hat 4,2 $/bu erreicht, den höchsten Stand seit Juli 2024. Die US-Exportzahlen unterstützen weiter den Preis, während Sojabohnen und Weizen an der CBOT einem Aufwärtstrend folgen. Sojabohnen setzen besonders auf ein positives Ergebnis aus den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China.
Die Futures-Preise für Kupfer sind nach einem starken Rückgang von fast 20 Prozent Ende Juli bei etwa 4,5 $/lbs geblieben. Der Ausverkauf erfolgte, nachdem die US-Regierung raffiniertes Kupfer von der Zollliste gestrichen hatte und nur Zölle auf Halbfertigprodukte beibehielt.
Händler eilten, das Metall zu liefern, bevor die Zölle in Kraft traten, was zu Rek schwankungen führte. Dennoch bleibt die chinesische Nachfrage aufgrund von Investitionen in Rechenzentren und Elektrifizierung stark, trotz schwächerer industrieller Aktivität.
