Steigende Unsicherheit bei der Entwicklung von KI: Platzt die Blase bald?

Was wäre, wenn künstliche Intelligenz niemals viel besser wird als heute? Diese Frage stellte kürzlich Cal Newport in einem Artikel über die aktuelle Entwicklung von KI für die New York Times. Newport ist unter anderem Professor für Informatik an der Georgetown University und ein bekannter Autor von Technologiebüchern, von denen die bekanntesten ‚Deep Work‘ und ‚Digital Minimalism‘ sind.

In seinem Artikel erklärt er die technischen Einschränkungen von Modellen der künstlichen Intelligenz und die Gründe, warum in den letzten Wochen Investoren Gelder aus KI-Unternehmen abgezogen haben, und viele Unternehmen befürchten, dass sie ihre Investitionen in KI möglicherweise niemals zurückgewinnen können.

Bildet sich eine neue Dot-Com-Blase?

Der Unterschied zwischen jeder vorherigen Version von ChatGPT (1-4) war enorm, aber der Sprung zwischen ChatGPT 4 und ChatGPT 5, der am 7. August 2025 offiziell vorgestellt wurde, erfüllte nicht die Erwartungen. Wie Newport erklärt, basiert die ‚fünfte‘ hauptsächlich auf Mustererkennung und nicht auf echtem Denken, trotz früherer Hinweise, dass dies in naher Zukunft mit KI geschehen könnte. Und siehe da, Denken wird nach wie vor für Menschen in der täglichen Arbeit benötigt, was ausschließlich im Bereich der Menschen bleibt.

Infolgedessen sind die Menschen im Allgemeinen unzufrieden mit den Antworten, die von ChatGPT bereitgestellt werden, sei es in Bezug auf Text, Zahlen oder Code, und auch die Investoren sind unzufrieden, da sie in den letzten Wochen weitgehend Investitionen aus KI-Unternehmen abgezogen haben.

Sogar das wertvollste Unternehmen der Welt, Nvidia, dessen Marktwert vier Billionen Dollar übersteigt und acht Prozent des S&P 500-Index ausmacht, verzeichnete letzte Woche einen Rückgang der Aktienkurse um 3,8 Prozent, gefolgt von weiteren 2 Prozent in dieser Woche, nach enttäuschenden Umsatzprognosen, berichtet die Financial Times. Der Guardian berichtete zuvor über den Rückgang der Aktienkurse von Palantir, Arm, Oracle und AMD.

Marktereignisse beeinflussen auch die Wahrnehmung von Investitionen in KI und die erwarteten Renditen. Einige Analysten bezeichnen diese Situation als ‚KI-Blase‘, die platzen könnte, und vergleichen sie mit der Dot-Com-Blase von 2000.

Investoren an erster Stelle

Die Existenz der Blase und ihre signifikante Inflation wird von Davor Aničić, Direktor von VelebitAI und Mitglied des Vorstands von CroAI, der kroatischen Vereinigung für künstliche Intelligenz, bestätigt.

– Die KI-Blase unterscheidet sich sehr von allen anderen Blasen bisher. Sie ist am stärksten in einem engen Kreis der größten Unternehmen aufgebläht, die darauf setzen, dass sie durch Investitionen in Milliardenhöhe allgemeine Intelligenz oder sogar Superintelligenz schaffen, die ihnen einen dauerhaften und verteidigbaren Vorteil gegenüber allen anderen Unternehmen verschafft und erheblich mit allen Menschen in der intellektuellen Arbeit konkurrieren kann. Ich glaube, dass dieser Teil der Blase kurz davor ist zu platzen, da es im letzten Jahr keine signifikanten Fortschritte mit den aktuellen Architekturen großer Sprachmodelle gegeben hat – sagt Aničić.

Wenn die KI-Blase tatsächlich platzt, glaubt Aničić nicht, dass dies die breitere Geschäftswelt außerhalb des Silicon Valley und der größten KI-Akteure erheblich beeinflussen wird.

Andererseits sind wir heute, 25 Jahre später, tatsächlich klüger, sodass der Vizepräsident von CroAI, Ive Botunac, glaubt, dass ein Platzen unwahrscheinlich ist.

– Wenn es jemals passiert, glaube ich, dass die ersten, die betroffen sein werden, die Investoren sind, egal ob es sich um Venture-Capital-Fonds oder gewöhnliche Menschen wie uns handelt, die in die Aktien solcher Unternehmen investieren. Und wenn wir auf die Vergangenheit und die frühen 2000er Jahre zurückblicken, sehen wir, dass die Unternehmen selbst betroffen waren und folglich die Nutzer – sagt Botunac, der nicht glaubt, dass KI jemals in der Lage sein wird, Menschen auf die Weise zu ersetzen, wie die breite Öffentlichkeit es wahrnimmt.

Es ist kein Problem, wenn die Mehrheit scheitert

Andererseits sind Investoren etwas besorgt, dass die Renditen auf Investitionen in generative künstliche Intelligenz bisher niedriger waren als erwartet, obwohl es noch zu früh ist, endgültige Schlussfolgerungen zu ziehen. Sogar Sam Altman, der CEO von OpenAI (dem Eigentümer von ChatGPT), warnte, dass die Bewertungen einiger Unternehmen ‚absurd‘ seien.

Wenn auch nur eine kleine Anzahl von Unternehmen die Pläne und Erwartungen der Investoren erfüllt hat, würde Botunac dies jedoch als Erfolg und Fortschritt in der Technologie bezeichnen.

– Nur eine kleine Anzahl von Unternehmen dominiert derzeit den globalen KI-Markt, und es ist sehr schwierig, zu innovieren und etwas Neues zu schaffen, da es Experten benötigt und letztendlich die Zeit, die erforderlich ist, um etwas zu schaffen. Wir müssen uns bewusst sein, dass immer mehr IT-Unternehmen sich der KI-Entwicklung zuwenden, und somit der Markt mit verschiedenen Lösungen überschwemmt wird, von denen viele einfach keine Nutzer finden. Ich glaube sogar, dass dies normal ist, wie bei allen anderen Investitionen, die in der Vergangenheit in dieser Branche getätigt wurden; der Trend ändert sich einfach – erklärt Botunac.

Was Kroatien betrifft, sagt Botunac, dass ‚es nicht so einen großen Hype um Investitionen in KI-Unternehmen gibt wie im Westen‘.

– Ich habe das Gefühl, dass wir in dieser Hinsicht ‚bodenständiger‘ sind. Während 2024 und 2025 hatten wir einige bedeutende Investitionen, wie die in die Unternehmen Daytona, SPLAX AI und Hypefy. Ich sehe, dass viele Unternehmen sich der Implementierung von KI-Lösungen in ihren regulären Geschäftsabläufen zuwenden und dass KI kein so tabuisiertes Thema mehr ist wie noch 2022 – erklärt er.

Trends aus der Welt erreichen uns mit Verzögerung, sodass auch die KI-Investitionen später begonnen haben. Das Investitionspotenzial ist kleiner, und EU-Fonds werden oft für die Finanzierung abgewartet. Daher erwartet Aničić, dass das inländische Wachstum der Anwendung von KI-Technologie gerade bevorsteht, obwohl er zugibt, dass es auch in kroatischen Unternehmen unrealistische Erwartungen in Bezug auf KI gibt.

Deshalb rät er ihnen, es mit mehr kleinen und kurzen Proof-of-Concept (PoC)-Projekten und mit einem sehr begrenzten Budget zu versuchen, um die Lernkurve der Organisation zu beschleunigen und zu verstehen, wo KI ihnen wirklich neuen Wert bringt.

– Mit einem solchen Ansatz ist es kein Problem, wenn die überwiegende Mehrheit scheitert, wenn eine, die vielversprechend ist, letztendlich alles kompensiert. Eine Investition, die als großes, monolithisches Projekt eingerichtet ist, das starr auf aktuelle Technologie definiert ist und länger als 12 Monate entwickelt wird, hat eine hohe Wahrscheinlichkeit, unrentabel zu sein, da sich sowohl die Technologie als auch die Bedürfnisse heute sehr schnell ändern. Die Geschwindigkeit der Implementierung, schnelles Lernen und Anpassung sind die einzigen Wege zum Erfolg. Neben, natürlich, einem Management, das dies versteht – schließt Aničić.