Kroatische Geschäftswelt konzentriert in Zagreb und im Nordwesten

Die Leistung der besten kroatischen Unternehmen im Jahr 2024 kann zwischen zwei Ausgangspunkten beobachtet werden. Auf der einen Seite stehen die Ergebnisse, die das zuvor rekordverdächtige Jahr 2023 deutlich übertroffen haben – der neu geschaffene Wert (NV) stieg um 15,7 Prozent, und die Zagrebačka banka übertraf ihren historisch höchsten individuellen NV mit 680,75 Millionen Euro, wenn auch nur um Haaresbreite – um weniger als 13 Millionen Euro oder um weniger als zwei Prozent. Die Produktivität der Unternehmen aus den Top 1000 sprang um 14,6 Prozent, ein um 16 Prozent höherer Gewinn wurde gemeldet, und die Anzahl der Mitarbeiter stieg wie im Vorjahr – um 5,1 Prozent. Nur die Einnahmen wuchsen 3,2 Prozentpunkte bescheidener als 2023 – um 6,8 Prozent. Das vergangene Jahr war jedoch sicherlich sehr erfolgreich. Diese Behauptung wird nur durch einen besorgniserregenden Rückgang der Exporte um 6,6 Prozent getrübt.

Auf der anderen Seite scheint es, dass sich die besten Unternehmen etabliert haben. Die Liste dieses Jahres umfasst 79 Unternehmen, die im Vorjahr nicht in den Top 500 waren. Unter ihnen gibt es jedoch gleich 69 Rückfällige, die in den Vorjahren auf der Liste standen, und nur zehn echte Neulinge, Rookies, die zum ersten Mal in der angesehenen Gesellschaft sind. Dieser Trend wiederholt sich im zweiten Jahr in Folge – 2023 brachte sogar noch weniger, nur neun wirklich neue Unternehmen. Zum Vergleich: Im Jahr 2022 schafften es gleich 41 Unternehmen zum ersten Mal auf die Liste. Zwar war das noch eine Zeit der Erholung von der Pandemie im Jahr 2022, aber auch vor Corona schafften es jedes Jahr etwa 20 Neulinge auf die Liste – 2019 waren es 23. Diese Verlangsamung bei der Erneuerung ist besorgniserregend, da sie in einer Zeit dramatischer und schwindelerregend schneller globaler Veränderungen auftritt.

Etabliert sind sowohl die Besten als auch die gesamte Struktur

In den letzten Jahren sind zahlreiche technologische Herausforderer und Pioniere der künstlichen Intelligenz (KI) effektiv in die Geschäftswelt eingetreten, wie Perplexity AI, Codeium, Fireworks AI, PhotoRoom, Beehiiva, HeyGena… In dieser Zeit sind nur vier aus der IT unter den 19 Neulingen unter den Top 1000 Unternehmen in Kroatien eingetreten – drei Zweige globaler Akteure – Google, Deel und Studio – und nur eines in kroatischem Besitz. MM Games Matea Martić spezialisiert sich auf die Entwicklung interaktiver Inhalte innerhalb von Fortnite Creative, einer Plattform, die die Erstellung von benutzerdefinierten Spielen und virtuellen Welten basierend auf dem beliebten Videospiel ‚Fortnite‘ ermöglicht.

Das Unternehmen, das als Ein-Mann-Betrieb agiert, wurde 2021 gegründet und erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von 21,96 Millionen Euro und meldete einen Bruttogewinn von 21,35 Millionen Euro! Mit solch einem NV belegte es den 196. Platz unter den Besten. Noch bessere Ergebnisse erzielt das erfolgreichste inländische Neugründung – Aircash Hrvoje Ćosića, das zum zweiten Mal in Folge unter den Top 50 ist, basierend auf dem fünfjährigen Wachstum in allen sechs beobachteten Kategorien. Es sollte angemerkt werden, dass dies das einzige Unternehmen ist, das dies gemäß dem Wachstum von NV, Produktivität, Umsatz, Exporten, Gewinn und der Anzahl der Mitarbeiter erreicht hat.

Solche Herausforderer wachsen jedoch in Kroatien zu selten. Infobip wurde 2020 zum Einhorn erklärt, Rimac ein Jahr später, und seitdem hat niemand den Durchbruch zu einem geschätzten Wert von einer Milliarde Dollar geschafft. Rimac steht nicht einmal auf der Rangliste, da es weiterhin Verluste in seinen Geschäften meldet. Infobip kehrte in diesem Jahr (auf Platz 41) zurück, weil es in Kroatien einen Gewinn erzielte. Global ist es jedoch weiterhin im Minus, obwohl es 2024 seinen Verlust halbierte und EBITDA um etwa 50 Prozent steigerte.

Auf der Liste aus der Kategorie der High-Tech-Herausforderer sind auch Microblink (338.), ReversingLabs (382.) und Sofa IT (399., hinter Sofascore), aber das ist immer noch zu wenig für eine ernsthafte Wende in der Wirtschaftsstruktur. Es wäre unfair zu sagen, dass inländische Unternehmen keine KI nutzen, aber es scheint, dass Kroatien auch in diesem neuen Bereich zurückliegt. Daher gibt es zu wenig ‚frisches Blut‘ unter den Top 500, und die Wirtschaftsstruktur ändert sich zu langsam. Immerhin wurden nur 14 Unternehmen aus den Top 500 nach 2020 gegründet.

Das bedeutet nicht, die anderen acht Unternehmen, die zum ersten Mal auf der Liste stehen und nicht aus der IT stammen, wie MM Games (196.) und LetsDeel (483.), zu minimieren. Unter ihnen sprang CEE Investment Opportunity am meisten auf den 88. Platz. Dieses Unternehmen, das mehrheitlich im Besitz von Pavla Vujnovca ist, wurde 2023 ‚für Investitionen und Management‘ registriert, erzielte im ersten vollständigen Jahr seines Betriebs 44 Millionen Euro Umsatz und meldete alles als Gewinn. Daher ist es auch das profitabelste in den Top 500, zusammen mit einem weiteren Neuling auf der Liste, Osijeks Surimar (173.) in mehrheitlichem Besitz von Marka Pipunića, der ebenfalls praktisch ohne Kosten operiert und alle Einnahmen als Gewinn meldete. Weitere Rookies sind HEP – Heizung, Kenty Adria, Amelicor Group, Humble Hunters, Alfi Alpe I und Slavonija bus.

Nicht nur Booking.com treibt die Preise in die Höhe

Wenn man Unternehmen ohne Mitarbeiter oder mit einem Mitarbeiter sowie Holdinggesellschaften ausschließt, die unrealistisch hohe Gewinnanteile an den Einnahmen haben, hält die höchste Rentabilitätsrate in den Top 500 die Tochtergesellschaft von Lufthansa (95,5 Prozent), und mit respektablem Abstand folgt Zagreb’s Booking.com mit 77,1 Prozent. Dieses Ergebnis könnte im Kontext einer kürzlich eingereichten Klage von mehr als 10.000 europäischen Hotels gegen die Online-Plattform gesehen werden, die über 70 Prozent des Marktanteils in Europa hält, vereinfacht gesagt, wegen ‚Preissteigerung‘. Und wenn es um Preissteigerungen geht, haben auch die inländischen Tourismusakteure etwas zu sagen – mit einer Inflationsrate von 4,1 Prozent waren die Hotelpreise im Juli dieses Jahres um 10,1 Prozent höher als im Vorjahr, und die Kategorie, die von Apartmentvermietern dominiert wird, stieg um ganze 14,8 Prozent. Von den 68 Unternehmen im Tourismus und Gastgewerbe arbeiteten 49 im vergangenen Jahr mit zweistelliger Rentabilität. Die durchschnittlichen Rentabilitätsraten des Finanzsektors, der Buchmacher, Immobilienunternehmen und Holdinggesellschaften von über 30 Prozent sind für andere Sterbliche unerreichbar. Die Tourismusunternehmen auf der Liste dieser Ausgabe, mit einer Rentabilität von 15,7 Prozent, übertrafen jedoch alle anderen, sogar den ICT-Sektor, der 13,3 Prozent erzielte. Es sollte angemerkt werden, dass kleine Vermieter, die die Preise am meisten erhöht haben, nicht in dieser Liste und Berechnung enthalten sind.

Die langsame Veränderung der Struktur wird durch Daten über Unternehmen, die 2024 gegründet wurden, bestätigt. Die meisten stammen aus dem Bauwesen (2842; 20,1 Prozent), das nach diesem Kriterium der dynamischste Sektor ist. Die Anzahl der Bauunternehmen in den Top 1000 ist jedoch von 62 auf 57 gesunken, was zeigt, dass ihre Qualität nicht mit der Menge übereinstimmt, die durch Geld aus europäischen Fonds, Erdbebenwiederherstellung, hohe Nachfrage nach Wohnungen mit steigenden Immobilienpreisen und Investitionen in den Bau und die Renovierung von Hotels generiert wird. Wenn diese inländische Nachfrage nachlässt, wird das Bauwesen, das im Ausland uncompetitive ist, erneut auf Probleme stoßen.

Nach der Anzahl der im Jahr 2024 gegründeten neuen Unternehmen folgt der vielfältige Sektor der beruflichen, wissenschaftlichen und technischen Tätigkeiten (1833; 13 Prozent), in dem beispielsweise die größten Akteure Dalekovod, das Fahrzeugzentrum Kroatien, Adris Group, Real Group, Emma Gamma Adriatic, Autocesta Zagreb – Macelj… sind. Danach folgen der Handel (1558 neue Unternehmen; 11 Prozent) und der Tourismus und das Gastgewerbe (1412; 10 Prozent). Somit werden abgesehen vom nicht ausgerichteten Sektor neue Unternehmen hauptsächlich im Bauwesen, Handel und Tourismus gegründet. Dies impliziert eine niedrige erforderliche Qualifikationsstruktur der Mitarbeiter und damit einen niedrigeren NV. In der starken verarbeitenden Industrie wurden 1000 Unternehmen gegründet (sieben Prozent), was eine Verlangsamung im Vergleich zu ihrem Anteil von etwa zehn Prozent an der Gesamtzahl der Unternehmen darstellt. Auch die IT ist nicht offensiv. In diesem Sektor – der zu den Schlüsselbereichen für die Entwicklung gehören sollte – wurden im vergangenen Jahr 784 Unternehmen gegründet. Dies ist ein Anteil von 5,6 Prozent, nur geringfügig höher als der Gesamtanteil von 4,9 Prozent.

Beständige Mitgliedschaft unter den Top Ten

Langfristig hat sich in dieser Veröffentlichung etwas geändert. In den Top 1000 ist die Anzahl der ICT-Unternehmen am stärksten gestiegen – von 2007 bis 2024 von 26 auf 82, ebenso wie der Transportsektor – von 41 auf 73 und Energie – von 18 auf 39. Trotz des Tourismusbooms stieg dieser Sektor nur um acht Unternehmen, und jetzt gibt es 68 in den Top 1000. Der Handel stagniert in Bezug auf die Anzahl der Unternehmen (nur zwei mehr als 2007), und die Industrie hat sieben weniger Vertreter (253), aber ihr Anteil am NV ist leicht gestiegen. Der Finanzsektor hat 14 weniger Unternehmen, was während dieses Zeitraums eine Konsolidierung zeigt, da sein Anteil am NV gestiegen ist. Kleinere Sektoren – die wir unter ‚anderen‘ klassifizieren – verloren gleich 45 Unternehmen, aber es ist schwierig, hier von einem Trend zu sprechen. Daher ist der größte Verlierer dieser Periode der Bausektor, der sich halbiert hat – von 110 auf 57 Unternehmen. Dies ist eine Folge einer sechsjährigen Rezession, von der sich die Bauunternehmer bis heute nicht erholt haben, trotz der zuvor beschriebenen Dynamik. Immerhin hat auch der Wohnungsbau nicht das Volumen von vor 2009 erreicht.

Trotz dieser langfristigen Veränderungen zeigen die Daten von Dun & Bradstreet in dieser Veröffentlichung und der Trend zur Gründung neuer Unternehmen, dass die kroatische Wirtschaft ziemlich fest verankert ist, obwohl mit soliden aktuellen Ergebnissen. Solche Ergebnisse sind jedoch langfristig wahrscheinlich nicht nachhaltig, ohne eine schnellere Veränderung der Struktur. Das bedeutet nicht, dass alles in ein paar Jahren zugrunde gehen wird. Im Gegenteil, die meisten Unternehmen an der Spitze der Liste schneiden sehr gut ab und haben Perspektiven. Die Mitglieder der Top 10 ändern sich im Allgemeinen nicht. In diesem Jahr kehrte nur HEP in diese Gruppe zurück (das im letzten Jahr aufgrund der Meldung eines Verlusts nicht auf der Liste war), und es ist auf dem achten Platz, anstelle seiner Tochtergesellschaft HEP ODS, die 2024 in einen Verlust von fast 50 Millionen Euro rutschte. Nämlich meldete der Stromverteiler einen Anstieg der Rohstoff- und Materialkosten von bis zu 76 Millionen Euro, obwohl die Einkaufspreise für Energie im letzten Jahr nicht gestiegen sind.

Die realen Ergebnisse von Fortenova, Končar und Adris

Wir sind bereits daran gewöhnt, dass Banken den höchsten neu geschaffenen Wert erzielen. Dies ist tatsächlich der Mehrwert – den wir umbenannt haben, um mögliche Verwirrung mit der Mehrwertsteuer (MwSt.) zu vermeiden – das heißt, die Summe aus Bruttogewinn und Bruttoeinkommen der Mitarbeiter. Zaba brach ihren eigenen absoluten Rekord, und das gilt auch für die zweitplatzierte PBZ, die drittplatzierte Erste Bank und die siebtplatzierte OTP Bank. In den Top 10 gibt es zwei Energieunternehmen – das Ölunternehmen Ina (6.) und das bereits erwähnte HEP, der größte Händler Konzum plus (4.), Hrvatski Telekom (5.), Pliva (9.) ist der einzige Vertreter der Industrie, und die Top 10 wird von dem staatlichen Monopolisten Hrvatske šume geschlossen, direkt vor dem zweiten Fortenova-Unternehmen, der Muttergesellschaft Fortenova Grupa d.d.

Unter den Top 500 gibt es neun Fortenova-Unternehmen. Neben Konzum plus und Fortenova gibt es auch Jamnica plus (60.), Tisak plus (70.), PIK Vrbovec plus (82.), Roto Dinamic (139.), Zvijezda plus (183.), MStart plus (221.) und Arrivera Fruit (ehemals Enna Fruit – 266.). Die Unternehmen von Fortenova erzielten insgesamt einen NV von 802 Millionen Euro im vergangenen Jahr, was 121 Millionen mehr ist als der Rekord-NV des erstplatzierten Zaba. Wenn man 116 Millionen Euro des kombinierten NV von Unternehmen der ENNA-Gruppe und Prvoga plinarskog društva hinzufügt, erzielten die auf der Liste der Besten stehenden Unternehmen, die von Pavao Vujnovac kontrolliert werden, im vergangenen Jahr einen NV von 918 Millionen Euro.

Eine weitere Gruppe verdient es sicherlich, im Kontext der Top Ten erwähnt zu werden. Das ist Končar. Ihr Unternehmen Končar – Distributive und Special Transformers erzielte 173 Millionen Euro NV und belegt den 16. Platz auf der Liste. Die Končar-Gruppe hat jedoch elf Unternehmen in den Top 1000, und zusammen mit Dalekovod, an dem sie eine Mehrheitsbeteiligung hat, beläuft sich dies auf insgesamt 447 Millionen Euro. Mit diesem Betrag würde Končar auf der aktuellen Liste den dritten Platz einnehmen, direkt hinter Zaba und PBZ, als bestes nicht-banking Unternehmen.

Und die sieben Adris-Unternehmen mit insgesamt 396 Millionen NV würden auf den vierten Platz springen. Ähnliche ‚provisorische Konsolidierungen‘ würden größere NV-Beträge für andere Gruppen wie Podravka oder Koncern Agram ergeben. Dies zeigt jedoch nicht die wahre Stärke dieser Unternehmen, da kleinere Unternehmen außerhalb des Kreises der Besten sowie solche, die innerhalb von Gruppen, aber im Ausland tätig sind, nicht in dieser ‚Konsolidierung‘ enthalten sind. Aber lassen Sie uns zu einzelnen Unternehmen zurückkehren.

Eines der geheimnisvollsten neuen Unternehmen ist Zagrebs Straten. Es operiert mit einem Mitarbeiter und wurde 2012 gegründet, und erzielte seine ersten realen Einnahmen zehn Jahre später. Im vergangenen Jahr belegte es den 281. Platz nach NV und war das beste Unternehmen im mittelfristigen Zeitraum nach gleich vier Kriterien: Wachstum von NV, Produktivität, Umsatz und Gewinn. Es ist in der Tätigkeit ‚Produktion von Elektrizität aus erneuerbaren Quellen‘ registriert, aber die Website des Unternehmens gibt an, dass es sich auf die Verteidigungsindustrie und militärische Ausrüstung konzentriert. Sein Sortiment umfasst unter anderem kugelsichere Westen, Munition, Sturmgewehre, Handgranaten und Mörser. Der Eigentümer und Direktor des Unternehmens ist Nenad Surla, der in den Medien auch als Vertreter der Petrač-Weinfirma erwähnt wird. Der Hauptsitz von Straten befindet sich auch an einer Adresse, an der mehrere Unternehmen, die mit der Familie Petrač verbunden sind, ansässig sind.

Straten ist eines von 305 Unternehmen, die im Jahr 2024 keinen einzigen Euro an Exporten gemeldet haben. Die Anzahl der Exporteure fiel innerhalb eines Jahres von 720 auf 695. Diese Exporteure exportierten im vergangenen Jahr durchschnittlich 24,8 Millionen Euro, nach 26,2 Millionen im Jahr zuvor. Die Gesamtexporte sanken um 1,65 Milliarden Euro oder um neun Prozent. Nach der Finanzkrise in den letzten zehn Jahren sanken die Exporte der Top 1000 Unternehmen nur im Jahr der Pandemie und im vergangenen Jahr.

Dieses Defizit wurde durch Unternehmen mit niedrigeren Einnahmen und niedrigerem NV ausgeglichen, sodass letztendlich die Exporte um 0,9 Prozent stiegen. Dies könnte bedeuten, dass die Besten und Größten von der inländischen Konjunktur auf den Flügeln von Geldern aus europäischen Fonds und beispiellosen Lohnerhöhungen im öffentlichen Sektor profitiert haben, was die inländische Kaufkraft erheblich steigerte. Die Argumentation ist klar – warum sich mit Exporten abmühen, wenn das Verdienen im Inland einfacher und größer ist. Diese kurzsichtige Logik könnte sich in den kommenden Jahren für einzelne Unternehmen und die gesamte Wirtschaft als nachteilig erweisen.

Am stärksten betroffen waren die Holzverarbeitungsunternehmen

Die am stärksten betroffenen Sektoren waren die exportorientiertesten – Energieunternehmen exportierten 1,7 Milliarden Euro weniger als 2023, und die Industrie war ‚kurz‘ um 255 Millionen Euro bei den Exporten. Die ungünstige Situation mit den Energiepreisen spiegelte sich auch in den Einnahmen wider. Der Energiesektor ist der einzige Sektor, der einen Rückgang der Einnahmen von vollen 10 Prozent verzeichnete. Die Industrie kompensierte die schlechten Exportergebnisse im Inlandsmarkt, sodass die Einnahmen dennoch um 4,5 Prozent stiegen. Dennoch blieben 253 Industrieunternehmen auf dieser Liste, 15 weniger als im Vorjahr. Der Hauptgrund dafür war das Leiden der Holzverarbeiter. Neun von ihnen fielen aus den Top 1000: Strizivojna hrast, Bjelin Spačva, Drvna industrija Novoselec, Di Čazma, Bjelin Otok, Drvenjača, Ilić-šumarstvo, Drvodjelac und Lipovljani lignum. Ein größerer Exodus von der Liste der Besten in einer Branche wurde seit der Pandemie im Jahr 2020 nicht mehr verzeichnet. Der Tourismussektor fiel von 70 Unternehmen in den Top 1000 im Jahr 2019 auf nur 13 Unternehmen im Jahr 2020.

Die inländische Holzindustrie, insbesondere die Parketthersteller, sah sich kürzlich all den Übeln gegenüber, die das globale Geschäft getroffen haben. Nach Putins Aggression gegen die Ukraine und den Sanktionen gegen Russland verloren sie das hochwertigste und günstigste Rohmaterial – sibirische Birke, und sie verloren auch den russischen Markt. Es folgten steigende Energiepreise, chinesisches Dumping und ein Rückgang im deutschen Bauwesen, und jetzt fürchten Exporteure, die auf den amerikanischen Markt ausgerichtet sind, die Folgen von Trumps Zöllen. Ermutigende Signale über die Erholung einiger Märkte tauchen auf.

Unter den Top 1000 überwiegen Gesellschaften mit beschränkter Haftung (d.o.o.) (804), während Aktiengesellschaften (d.d.) 159 zählen. Es gibt auch 22 Institutionen: 11 Apotheken, acht Gesundheitseinrichtungen und URIHO-Zagreb, das Landwirtschaftsinstitut Osijek und die Universität Libertas – acht Zweigstellen ausländischer Unternehmen, drei Agenturen (Fina, HBOR und Halmed), Kaufland und Bauhaus agieren als Kommanditgesellschaften (kd), Jadrolinija ist ein ‚öffentliches nicht-finanzielles Unternehmen‘, und es gibt auch ein Gastronomiehandwerk – Macola Željka Oreškovića. Im Gegensatz zur Liste der 1000 größten basiert hier das Ranking auf NV, nicht auf Umsatz. Daher haben unter den Top 1000 Unternehmen 350 Einnahmen von weniger als 22,4 Millionen Euro, was Mandis Pharm im letzten Jahr erzielte und die Liste der 1000 größten nach Umsatz schloss. Somit sind die zuvor erwähnten HEP-ODS (21. in den 1000 größten) und weitere zehn Unternehmen aus den Top 100 nach Umsatz nicht auf der Liste: MVM Energy Croatia (37.), Hrvatske ceste (53.), AGS Croatia (59.), Gradske plinare Zagreb – opskrba (64.), GEN-I Croatia (65.), Croatia Airlines (66.), Aluflexpack novo (77.), HŽ infrastruktura (87.), ZET (95.) und JT International Zagreb (98.).