Wenn Medaillen für erzielte Umsätze wie bei den Olympischen Spielen, Welt- und Europameisterschaften vergeben würden, würden heute im kroatischen Unternehmenssektor dieselben Gewinner auf dem Podium stehen wie vor 20 Jahren. Gold ginge an Ina, Silber an HEP und Bronze an Konzum (plus). Auf den ersten Blick scheint es, dass sich an der Spitze der heimischen Wirtschaft von 2005 bis 2024 nichts geändert hat.
Die Veränderungen waren jedoch tatsächlich dramatisch. In den Top 10 ist nur die Zagrebačka banka neben dem führenden Trio geblieben, hat sich jedoch von Platz fünf auf sieben zurückgezogen. Wenn die Analyse auf die Top 20 ausgeweitet wird, haben nur vier Unternehmen in dieser Gesellschaft überlebt – HEP Produktion, Hrvatski Telekom, Pliva und Privredna banka Zagreb. Zwölf sind aus den Reihen der 20 mächtigsten ausgeschieden. Zwei existieren nicht mehr – T-Mobile wurde in seinen Mutterkonzern Hrvatski Telekom integriert, und OMV Hrvatska wurde zunächst von Crodux Derivate von Ivan Čermak übernommen, der dann das gesamte Geschäft mit Tankstellen an Petrol verkauft hat.
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Die ehemalige Getro als Einzelhandelskette existiert nicht mehr. Der slowenische Mercator übernahm die Geschäfte, die später in Konzum fusionierten, während der Gründer Vjekoslav Gucić das Eigentum an den Immobilien behielt, das Unternehmen in Get nekretnine umbenannte und von Miete lebt. So generiert er etwa zehn Millionen Euro Umsatz. Dies ist ein erheblicher Rückgang im Vergleich zu 276 Millionen Euro im Jahr 2005, als das Unternehmen auf dem Höhepunkt seiner Macht war. Dennoch deutet ein Umsatz von 10,5 Millionen Euro mit einem ausgewiesenen Gewinn von 7,5 Millionen bei nur sieben Mitarbeitern darauf hin, dass es Gucić heute immer noch gut geht.
Schlechtes Jahr 2024 für Energieunternehmen
Der Aufstieg und Fall des Unternehmens Hypo-Leasing Kroatien war ganz anders, das während des Baubooms, steigender Immobilienpreise und Kredite in Schweizer Franken auf dem kroatischen Markt sogar seine Muttergesellschaft Hypo Bank übertraf, die hauptsächlich Fahrzeuge, Ausrüstungen und Immobilien finanzierte. Im Rahmen der expansionistischen Strategie der Hypo-Gruppe in der Region wurde es zum überzeugend größten Akteur auf dem Leasingmarkt, mit Umsätzen, die dreimal größer waren als die seiner ersten Wettbewerber. Zu dieser Zeit war die Bank etwa auf Platz 50, und ihr Leasing war 2005 auf Platz 18 und rückte weiter in die Top Ten vor – erreichte 2007 den sechsten Platz. Doch dann platzte die Immobilienblase, eine langanhaltende Finanzkrise trat ein, Kredite in Schweizer Franken fielen in die Kategorie der faulen Schulden, Verluste wurden verzeichnet, und ein Skandal um fiktive Konten brach aus.
Es wurde behauptet, dass etwa 2,4 Millionen Euro abgehoben wurden. Gegen mehrere Manager wurden Strafverfahren eingeleitet, die erst 2025 mit der interessanten Begründung eingestellt wurden, dass ‚die Taten nicht mit direkter Absicht begangen wurden‘. In der Zwischenzeit überstand HLK eine Umstrukturierung und Entlassungen und wurde Teil der HETA Asset Resolution, die zur Verwaltung der faulen Vermögenswerte der ehemaligen Hypo-Gruppe gegründet wurde. Im April 2024 wurde dieses Unternehmen von Višnja Kallay über ihr Unternehmen Bono Modo übernommen und in Blue Iris Resolution umbenannt. Die nächste Transaktion folgte im Juli dieses Jahres, und der neue Eigentümer ist das Sarajevaner Unternehmen Slide, das Almir Grcić gehört. Blue Iris Resolution erzielte im letzten Jahr einen Umsatz von vier Millionen Euro, während HLK zu seinen besten Zeiten über 4,5 Milliarden Euro Umsatz hatte.
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Es kann gesagt werden, dass der Energiesektor sehr stabil war, nicht nur wegen der beiden Unternehmen an der Spitze der Liste. Das vergangene Jahr war für Energieunternehmen aufgrund der kontrollierten Energiepreise ungünstig. Dies machte sich deutlich in niedrigeren Umsätzen bemerkbar. Gleichzeitig sanken aufgrund des Rückgangs der Gaspreise auf dem Weltmarkt der Umsatz und der Gewinn aus dem internationalen Handel. Trotz alledem blieben fünf Unternehmen (Ina, HEP, PPD, Petrol und HEP Produktion) an der Spitze, alle in den Top 10, während das sechste knapp die Top 20 verfehlte (HEP – ODS war 21.). Der Anteil des Sektors am Umsatz fiel logisch von 38,2 auf 26,7 Prozent, aber gerade wegen der Stabilität und Widerstandsfähigkeit großer Unternehmen wurde dies nicht als schockierend empfunden.
Unter den einzelnen Unternehmen ist die Geschichte von Ina mit ungarischer Leitung bekannt, und das Wachstum von Petrol und dessen Übernahme von Crodux sollte hervorgehoben werden. Obwohl Ina immer noch mehr als dreimal größere Umsätze hat, wird es interessant sein, die Energie-Triade slowenischer und ungarischer Unternehmen sowie das heimische PPD im kommenden Zeitraum zu beobachten.
PPD reitet auf der Welle der Liberalisierung
Von der Seite der Herausforderer sind direkt hinter dem Trio der Medaillengewinner zwei neue Unternehmen aufgetaucht – PPD (4.) und Lidl (5.). PPD wurde tatsächlich 2001 gegründet, und 2005 war es noch im Besitz von E.ON. Das Unternehmen, ohne sichtbare Ambitionen, akkumulierte hauptsächlich Verluste, weshalb der deutsche Energieriese beschloss, sich aus dem Gasgeschäft in Kroatien zurückzuziehen. Das Geschäft wurde 2010 von Finanzdirektor Pavao Vujnovac übernommen, der zur richtigen Zeit am richtigen Ort war. Das Geschäft explodierte 2012 nach der Liberalisierung des Gasmarktes, die seit 2007 angekündigt worden war, da sie Teil des Beitrittspakets zum EU-Beitritt war. In all dem war Vujnovacs Freundschaft mit Ivan Vrdoljak – der die Liberalisierung operativ als Wirtschaftsminister leitete – sicherlich kein Hindernis. Im Gegenteil!
Lidl hingegen eröffnete seine ersten 13 Geschäfte in Kroatien erst 2006. In der Zwischenzeit hat es überzeugend den zweiten Platz unter den Einzelhandelsketten eingenommen. In den Jahren des Niedergangs von Agrokor schien es, als würde es die führende Position von Konzum bedrohen, aber der Einzelhandelsführer konsolidierte sich und schaffte es, den deutschen Herausforderer in Schach zu halten. Das gesamte Unternehmen konsolidierte sich ebenfalls, jedoch mit dem neuen Eigentümer Vujnovac. Seine Übernahme des umbenannten Agrokor bedeutete nicht nur einen Wechsel an der Spitze des kroatischen Unternehmertums.
Vujnovac ist jetzt Mehrheitsaktionär von Fortenova, PPD und Energija Naturalis, ist in den Schienenverkehr, das Immobiliengeschäft und die Lebensmittelverteilung eingestiegen, kontrolliert Luka Ploče als größter Aktionär und ist auch der Hauptaktionär von Pevex. Auf diese Weise kontrolliert er fast zehn Prozent des Umsatzes der kroatischen Wirtschaft, sodass man sagen kann, dass er jetzt mächtiger ist als Ivica Todorić zu der Zeit, als der Gründer von Agrokor auf dem Höhepunkt seiner Macht war.
Es gibt auch zehn neue Mitglieder in der Top-20-Gesellschaft. Von diesen 12 Herausforderern waren acht 2005 nicht einmal unter den Top 50, und drei Unternehmen existierten nicht einmal oder waren am Anfang (neben Lidl und PPD gibt es auch Phillip Morris). Zwei weitere Einzelhändler erzielten in zwanzig Jahren ein schnelles Wachstum – das in Split ansässige Unternehmen Tommy sprang von Platz 105 auf zwanzig. Das Unternehmen von Tomislav Mamić steigerte seinen Umsatz mehr als siebenmal, und die Anzahl der Mitarbeiter wuchs um das Fünffache – von 850 auf 4400. Direkt nach 2005 begann die Einzelhandelskette, die bis dahin ausschließlich lokal war, 2006 außerhalb Dalmatien zu expandieren, indem sie ein Geschäft in Novi Vinodolski eröffnete. Die Anzahl der Geschäfte wuchs von etwa 50 dalmatinischen auf 230, verteilt auf neun Landkreise und Zagreb.
Noch schneller und signifikant wuchs Spar, das 2005 den ersten Hypermarkt in Kroatien in Zadar eröffnete und zu diesem Zeitpunkt das 495. Unternehmen nach Umsatz war. In der Zwischenzeit eröffnete es schnell neue Geschäfte, erwarb 20 Standorte von Diona im Jahr 2014 und übernahm 62 Verkaufsstellen von Billina im Jahr 2017. Heute hat es 140 Verkaufsstellen, und das sind größere Formate – Hypermärkte und Supermärkte. Die Anzahl der Mitarbeiter stieg von etwa 200 auf über 5000, und die Umsätze erhöhten sich sechzigfach – von 18 Millionen Euro auf über eine Milliarde. Heute ist Spar die drittgrößte Einzelhandelskette in Kroatien.
Handelsisierung Kroatiens
In den letzten zwanzig Jahren hat der Handel das überzeugendste Wachstum an der Spitze der kroatischen Wirtschaft erzielt. Von den zwei Vertretern ist einer ausgeschieden (Getro), aber Lidl, Spar, Plodine, Kaufland, Studenac und Tommy sind zu Konzum gestoßen. Die Einzelhandelsketten haben die Umsätze kollektiv von 1,4 Milliarden Euro auf 7,6 Milliarden Euro gesteigert, was einem Anstieg von fünfeinhalb Mal entspricht. In dieser Zeit konnten Nicht-Einzelhändler ihre Umsätze nicht einmal verdoppeln – sie wuchsen um 77 Prozent, was bedeutet, dass die Inflation, die in dieser Zeit 67,7 Prozent betrug, kaum ausgeglichen wurde. So sprang der Anteil der Einzelhandelsumsätze in den Top 20 in zwanzig Jahren von 10 Prozent auf 27 Prozent!
Aber es gibt immer noch drei Unternehmen: den Großhandel mit Konsumgütern Orbico Branko Roglić, die Großhandelsapotheke Medika und Philip Morris, das keine Produktion in Kroatien hat, sondern nur Produkte des Mutterunternehmens vertreibt. All diese sind Einzelhändler, und keines war 2005 in den Top 20. Wenn man sie berücksichtigt, hat der Handel in der Top-Geschäftselite über 20 Jahre die Umsätze siebenfach gesteigert und den Anteil von 10,8 Prozent auf satte 35,5 Prozent erhöht!
Auf der sektoralen Wippe war die größte Opfer der Handelsausweitung die Industrie. Vindija, Dukat, TDR und Brodosplit sind aus den Top 20 ausgeschieden, wo nur Pliva als einziger echter Hersteller bleibt. Das bedeutet jedoch nicht, dass die Industrie zusammengebrochen ist. Tatsächlich befindet sich Brodosplit in der Vorinsolvenz mit einer ungewissen Zukunft, die durch die feindliche Haltung der neuen regierenden Split-Verwaltung gegenüber dem Werftbesitzer Tomislav Debeljak verschärft wurde, verstärkt durch die Kündigung von Verträgen mit dem Verteidigungsministerium zur Fertigstellung von drei Militärschiffen. Es ist auch bemerkenswert, dass Philip Morris als Distributor TDR in Bezug auf den Umsatz übertroffen hat, das in Kroatien produziert und nicht gesagt werden kann, dass es schlecht läuft. Dies gilt auch für Vindija und Dukat, aber die Industrie insgesamt ist weiterhin in der Defensive.
Vor zwanzig Jahren hatte die Industrie einen größeren Anteil an den Top 20 als der Handel – 11,5 Prozent, aber jetzt ist er auf 3,4 Prozent von Pliva gefallen. Und Pliva verdient ein paar Sätze im Vergleich zu dem größten regionalen Wettbewerber, dem slowenischen Krka. 2005 wurde Pliva in einer fragwürdigen Privatisierung von dem amerikanischen Unternehmen Barr übernommen, das 2008 von dem israelischen Unternehmen Teva übernommen wurde. Krka ist ebenfalls ein privates Unternehmen, aber 80 Prozent des Eigentums werden von slowenischen Fonds gehalten. Seit der Privatisierung hat Pliva ihre Umsätze mehr als verdoppelt, von einem Verlust von 62 Millionen Euro auf einen Gewinn von 139 Millionen Euro, und hat etwa 1000 mehr Mitarbeiter als 2005.
In dieser Zeit hat Krka Pliva übertroffen – die Umsätze um das 3,5-fache gesteigert, die Gewinne um das Fünfzehnfache erhöht und 6500 neue Arbeitsplätze geschaffen, von denen etwa 3500 in Slowenien sind. Der Vergleich wird noch katastrophaler, wenn man die Ergebnisse der gesamten Pliva betrachtet. Die Gruppe, die zu dieser Zeit auch ein starkes Forschungs- und Entwicklungsunternehmen hatte (das seitdem verkauft wurde), hatte 2005 einen Umsatz von 992 Millionen Euro, und im letzten Jahr – 896 Millionen.
Die Geschichte der Deindustrialisierung ist weniger traurig, wenn man die konsolidierten Ergebnisse der Unternehmen betrachtet. Neben Pliva würden auch die Gruppen Končar und Braća Pivac (mit konsolidierten Ergebnissen der Fleischindustrie in Vrgorac, Čakovec und Karlovac und mit hinzugefügten Ergebnissen von Kraša) in die Top 20 eintreten. Auf diese Weise hat die Industrie auf der ‚konsolidierten Liste‘ der Top 20 im Jahr 2024 immer noch einen Anteil von 12 Prozent. Der Vergleich mit dem Zustand vor 20 Jahren wäre jedoch sehr kompliziert, da die Ergebnisse damals nicht konsolidiert waren und die heutigen Gruppen unterschiedliche Portfolios haben.
Warum die Telekommunikation stagniert
Der zweite Gewinner – wie erwartet – ist der Finanzsektor. Die Banken, zusammen mit Zaba und PBZ, gewannen einen dritten Vertreter in den Top 20, die Erste Bank. So stiegen die Umsätze fast dreimal, und der Anteil der Umsätze wuchs von 7,6 auf 9,7 Prozent. Im Gegensatz dazu der unerwartete Rückgang des Anteils des Telekommunikationssektors, der vor 20 Jahren drei Vertreter hatte – HT, T-Mobile und Vipnet (heute A1 Hrvatska). Der Hauptkonkurrent wuchs langsamer als die Inflation, 35,5 Prozent, und schied aus den Top 20 aus, während T-Mobile seitdem in seinen Mutterkonzern HT integriert wurde und nicht mehr existiert. HT ist unter den größten geblieben, hat jedoch mit einem leichten Umsatzwachstum von vier Prozent von Platz vier auf Platz elf abgerutscht. Wenn man jedoch den Umsatz von T-Mobile aus 2005 hinzufügt, hat HT tatsächlich fast eine halbe Milliarde Euro Umsatz verloren, was einem Rückgang von 23 Prozent entspricht.
Es ist paradox, dass dies ein Sektor ist, der in den letzten zwei Jahrzehnten einen signifikanten Boom erlebt hat. Smartphones sind angekommen, die Internetkommunikation ist stärker als je zuvor, und die Telekommunikationsunternehmen sind auch zunehmend wichtige Anbieter von On-Demand-Fernsehprogrammen. Dennoch sind neue Akteure aufgetaucht. Nur Telemach hat 2024 die 300 Millionen Euro Umsatz überschritten, und eine Reihe kleiner lokaler Anbieter sind ebenfalls erschienen. Der Preisrückgang wurde durch zunehmend starke Konkurrenz begünstigt, die das frühere Monopol, das eine Zeit lang als Duopol funktionierte, aufbrach.
Früher berechneten die Telekommunikationsunternehmen nach jeder begonnenen Gesprächsminute, und heute ist die Abrechnungseinheit eine Sekunde. Die Preise sind aufgrund neuer technologischer Möglichkeiten gefallen, aber auch aufgrund europäischer Vorschriften, die das Roaming im EU-Raum abgeschafft haben. Aufgrund all dessen arbeiten die Telekommunikationsunternehmen heute verstreuter als vor 20 Jahren, was sich auch unter den 20 größten zeigt.
Dennoch hat der gesamte Sektor der Informations- und Kommunikationstechnologie (IKT) ein gewisses Wachstum erzielt. Wir haben die aktuellen veröffentlichten Daten für 2023 mit denen von 2008 verglichen, da das Staatliche Statistische Amt seitdem grundlegende strukturelle Geschäftsindikatoren von Unternehmen zeigt. Der Anteil der Anzahl der IKT-Unternehmen stieg von 3,3 auf 7,2 Prozent, und der Anteil der Anzahl der Mitarbeiter stieg von 3,4 auf 5,7 Prozent. Der Anteil des Umsatzes stieg leicht von 4,4 auf 4,5 Prozent. Ein möglicher Grund ist die Telearbeit, was bedeutet, dass nicht alle Umsätze in Kroatien erfasst werden. Daher ist es ermutigend, dass der Anteil des Mehrwerts aus IKT von 7,1 auf 9,3 Prozent gestiegen ist.
Einkaufszentrum für Touristen
In der Zwischenzeit ist der Tourismus mit der Gastronomie am stärksten gewachsen – praktisch hat sich sein Anteil am Umsatz von 4,4 auf 8,3 Prozent verdoppelt. Der Bau, mit einem Anteil von 9,5 Prozent, hat trotz des jüngsten Wachstums aufgrund der Nachbesserungsarbeiten nach dem Erdbeben noch nicht den Anteil von 12,5 Prozent aus 2008 erreicht. Nach diesem Höhepunkt platzte die Immobilienblase, was eine sechsjährige Rezession auslöste. Die strukturellen Veränderungen deuten nicht auf einen grünen Übergang hin. Der ökologische Sektor (mit Wasserversorgung und Abwasser) ist im Umsatzanteil gleich geblieben und hat sogar seinen Anteil am Mehrwert verringert.
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Die beiden größten Sektoren – Handel und Industrie – haben ihre Anteile am Umsatz leicht verringert und ihre Anteile am Mehrwert erhöht, und das bei weniger Unternehmen (was eine Konsolidierung bedeutet) und einer geringeren Anzahl von Mitarbeitern (was eine höhere Produktivität bedeutet). Die Energiepreise haben den Umsatz der Energieunternehmen angekurbelt, während Transport und Lagerung stagnieren, trotz des Bestrebens, Kroatien als Logistikzentrum zu positionieren. Daher hat der Anteil anderer Dienstleistungsaktivitäten (Tourismus- und nautische Agenturen, Arbeitsvermittlungsagenturen, Sicherheitsdienste, Immobilienverwaltung, Reinigungsdienste…) zugenommen. Auf der anderen Seite haben Bergbau und Gewinnung nur auf symbolischer Ebene überlebt; dies sind Steinbrüche und Dienstleistungen im Zusammenhang mit Öl und Gas (Ina ist in der Statistik in der verarbeitenden Industrie).
In absoluten Beträgen haben die Energieunternehmen den Umsatz am stärksten erhöht (258 Prozent), aufgrund des oben genannten Anstiegs der Energiepreise, gefolgt von Tourismus und Gastronomie (213 Prozent), anderen Dienstleistungen (155 Prozent), Immobiliengeschäft (147,5 Prozent), IKT (58 Prozent)… Handel (52 Prozent) und Industrie (50 Prozent) haben die Inflation, die in diesem Zeitraum 45,3 Prozent betrug, knapp besiegt. Die größten Verlierer sind die Bauunternehmer, die den Umsatz nur um 28 Prozent erhöht haben, was, unter Berücksichtigung der Inflation, tatsächlich einem Rückgang von 17 Prozentpunkten entspricht.
Daraus wird deutlich, wie weit Kroatien von den proklamierten strategischen Zielen entfernt ist. In der ‚Nationalen Entwicklungsstrategie der Republik Kroatien bis 2030‘ vom Februar 2021 heißt es, dass Kroatien bis 2030 ‚ein wettbewerbsfähiges, innovatives und sicheres Land mit einer erkennbaren Identität und Kultur, einem Land mit erhaltenen Ressourcen, qualitativ hochwertigen Lebensbedingungen und gleichen Chancen für alle‘ sein wird. Es ist jedoch bereits klar, dass die Veränderungen in der Nachhaltigkeit, dem grünen und digitalen Übergang sowie der regionalen Entwicklung nicht nur unzureichend sind, sondern darauf abzielen, Kroatien in ein großes Einkaufszentrum für Touristen zu verwandeln. Zumindest solange sie weiterhin kommen.
