Die Zeichnung von Aktien des Automobilzulieferers Tokić, begann am Montag, und wenn die Geschichte der Börse ein Indikator ist, haben zukünftige Aktionäre eine große Chance auf Gewinn. Von den vier Unternehmen (Span, Mon Perin, Ing-Grad und Žito), die in den letzten vier Jahren durch den Verkauf von Aktien an Kleinanleger an die Börse gegangen sind, haben drei sehr greifbare Gewinne erzielt. Darüber hinaus wurde das solide Ergebnis nicht nur durch den Anstieg des Aktienkurses, sondern auch durch gezahlte Dividenden ‚verbessert‘.
Žito das einzige ohne Renditen
Die einzige neue Aktie an der Zagreber Börse, die derzeit ihren Eigentümern keine Renditen bietet, ist Žito. Das landwirtschaftliche Lebensmittelunternehmen aus Osijek wird derzeit zu 20,10 € (Schlusskurs am 21. Oktober) gehandelt, was einen leichten Rückgang von einem Prozent gegenüber dem Preis aus dem öffentlichen Angebot darstellt. Somit liegt Žito nicht signifikant hinter dem Gesamtmarkt zurück, der seit Ende Juli nur um 0,5 Prozent gestiegen ist.
Darüber hinaus hat Žito den Großteil seiner Zeit an der Börse über dem Preis von 20,30 € verbracht, der bei dem größten IPO an der heimischen Börse im Wert von 130 Millionen € erreicht wurde. Erinnern wir uns, dass dieses Unternehmen am 28. Juli an die Börse ging und in diesen 60 Handelstagen der Preis an 18 Tagen unter dem IPO-Niveau lag.
Dementsprechend war die Preisspanne im aktuellen Handel recht breit. Der höchste jemals erreichte Preis (außer bei Blocktransaktionen) wurde am 15. September mit 22,30 € verzeichnet, was fast zehn Prozent über dem Preis im öffentlichen Angebot liegt. Andererseits wurde nur eine Woche zuvor, am 8. September, der niedrigste Preis von 19,20 € erreicht, was 5,4 Prozent weniger als beim IPO ist.
Die Aktie ist recht liquide, dank zusätzlicher 4.200 Aktionäre, die in die Eigentümerstruktur beim IPO im Juli eingetreten sind, zumindest nach den Standards des heimischen Kapitalmarktes. Im August war Žito die siebtmeist gehandelte Aktie mit einem Umsatz von 1,5 Millionen €, und im September sprang sie auf den dritten Platz mit einem Umsatz von 4,4 Millionen €.
Die gemischte Preisentwicklung von Žito bestätigt bisher die finanziellen Einschätzungen, die während des IPOs geäußert wurden. Erinnern wir uns, dass Analysten darauf hinwiesen, dass die Spanne von 18,50 € bis 22 € relativ hoch war und dass die Aktie zu diesen Preisen kein besonders günstiger Kauf war. Die Situation in Slavonien, wo die Afrikanische Schweinepest wütet, begünstigt die Aktie nach dem Listing sicherlich nicht, was ein erhebliches Risiko für das Geschäft darstellt. Wie bekannt ist, ist Žito der zweitgrößte Schweineproduzent des Landes mit jährlich 175.000 Fressern.
Ing-Grad: 21,4 Prozent Rendite mit Dividende
Früher in diesem Jahr ging das Bauunternehmen Ing-Grad an die Börse, und die Aktionäre, die an diesem IPO teilnahmen, haben viele Gründe zur Zufriedenheit. Die Aktie an der Börse ist 55,20 € wert, was genau 20 Prozent über dem Preis aus dem öffentlichen Angebot liegt. Wenn die Dividende von 2,6 € pro Aktie einbezogen wird, hat ein Investor, der mit 1.000 € am IPO teilgenommen hat, jetzt einen Wert, der 21,4 Prozent höher ist.
Diese Bewegung im Aktienkurs von Ing-Grad an der Börse war aus mehreren Gründen weitgehend erwartet. Zunächst einmal war die im IPO festgelegte Spanne sehr attraktiv, angesichts des relativ hohen Rabatts im Vergleich zum fairen Preis der Aktie. Dies führte, erinnern wir uns, zu einem Ansturm von Investoren auf die Aktien von Ing-Grad, wobei das Interesse an der Zeichnung 255 Prozent höher war als die angebotene Anzahl von Aktien. Folglich lag der erzielte Preis im IPO von 46 € am oberen Ende der Spanne.
Der zweite Grund ist die Dividende von 2,6 €, die eine sehr attraktive Dividendenrendite von 5,3 Prozent bietet. Die Rendite ist noch bedeutender, da sie über der Inflationsrate liegt, was unter den von inländischen Unternehmen gezahlten Dividenden selten ist, und somit den Investoren einen echten Gewinn bietet.
Dass Ing-Grad mit einem positiven Trend an der Börse fortfahren wird, verspricht auch eine Reihe von Aufträgen, die in den letzten Monaten angekündigt wurden. Neben der Teilnahme an dem Konsortium, das das neue Nationale Kinderkrankenhaus im Zagreber Stadtteil Blato bauen wird, hat Ing-Grad auch den Auftrag zur Renovierung des Gebäudes der Universität Zagreb und des Vojković-Oršić-Kulmer-Rauch-Palastes, eines der schönsten Barockpaläste in Zagreb, gesichert.
Wie Žito verbrachte auch Ing-Grad einige Zeit unter dem IPO-Preis. Dieser Trend wurde zwischen dem 4. und 10. April verzeichnet, wobei der bisher niedrigste Preis 42,10 € betrug, was 8,5 Prozent unter dem IPO-Preis liegt. Andererseits wird immer noch auf einen Gewinn gewartet von dem Investor, der am 12. Juni 61,80 € gezahlt hat, 34 Prozent über dem IPO-Preis und 12 Prozent höher als der aktuelle Börsenkurs.
Span: 189 Prozent Gewinn in vier Jahren
In Aktien zu investieren ist eine langfristige Angelegenheit, und die Art von Gewinn, die mehrjährige Geduld bringen kann, wird am Beispiel von Span hervorragend demonstriert. Dieses IT-Unternehmen listete seine Aktien im September 2021 an der Börse, und im öffentlichen Angebot – dem ersten, das seit der Privatisierung von Hrvatski Telekom im Jahr 2007 für Bürger offen war – wurden alle 578.000 angebotenen Aktien zum Höchstpreis von damals 175 HRK (23,23 €) verkauft.
Vier Jahre später ist die Aktie 64,20 € wert, 176 Prozent mehr. Darüber hinaus hat Span jedes Jahr Dividenden gezahlt, und wenn die Rendite auf den Gewinn einbezogen wird, haben die Aktionäre bisher eine Rendite von 189 Prozent erzielt. Dies ist erheblich besser als der Gesamtmarkt, da der CROBEXtr-Index – der sowohl Aktienkurse als auch Dividenden umfasst – in diesem Zeitraum um 118 Prozent gestiegen ist.
Wie im Fall von Ing-Grad erwartet die Finanzgemeinschaft die Fortsetzung positiver Trends im Geschäft dieses Unternehmens. Erinnern wir uns, dass Schätzungen des Kroatischen Arbeitgeberverbands darauf hindeuten, dass der kroatische IT-Sektor in diesem Jahr und im nächsten zweistellige Wachstumsraten beibehalten wird. Span steigerte seinen Gruppenumsatz im ersten Halbjahr um 33 Prozent auf 117 Millionen €, während das EBITDA nach einmaligen Posten von 8,2 Millionen € um 41 Prozent zunahm.
Mon Perin: 76 Prozent Gewinn, aber übertraf den Markt nicht
Investoren in Mon Perin erzielten eine etwas bescheidenere, aber dennoch respektable Rendite von 60 Prozent allein aus Preiserhöhungen. Wenn die Dividenden einbezogen werden, steigt die Gesamtrendite auf 76 Prozent, aber Mon Perin hat es nicht geschafft, den Markt zu übertreffen. Der CROBEXtr-Index stieg in diesem Zeitraum erheblich um 104 Prozent.
Dieses Tourismusunternehmen aus der istrischen Stadt Bale ist insofern spezifisch, als es vor zwei Jahrzehnten mit dem Ziel der sozialen Unternehmensführung und der Verbesserung des Lebensstandards in der Region gegründet wurde. Die Aktionäre, größtenteils aus Bale, werden von dem bekannten istrischen Unternehmer und Investor Plinio Cuccurin geleitet, der der Hauptaktionär mit einem Anteil von 37 Prozent über sein Unternehmen Plinio ist.
Mon Perin ging Ende März 2022 nach einer Rekapitalisierung, die für Kleinanleger offen war, an die Börse. Das Unternehmen verwaltet insgesamt 889 eigene Unterkunftseinheiten an der Westküste Istriens, wobei der Großteil der Kapazität in einem Vier-Sterne-Campingplatz liegt.
Im September wurde ein Entwicklungsplan vorgestellt, der zwei Phasen der Investition vorsieht. Die erste Phase, 30 Millionen € wert, soll sieben bis acht Jahre dauern. Die zweite Phase sieht Investitionen außerhalb des aktuellen Campingplatzbereichs vor, die zusätzliche Möglichkeiten zur Expansion und Verbesserung der Betriebsabläufe eröffnen werden.
Der wichtigste Bericht von Tourismusunternehmen, der für die ersten neun Monate, wird bald veröffentlicht, aber es ist erwähnenswert, dass Mon Perin im ersten Halbjahr acht Prozent mehr Übernachtungen als im Vorjahr erzielt hat, was ein besseres Ergebnis ist als der Markt, der ein Wachstum von vier Prozent verzeichnete.
