Öl und Gas unter Druck, während die Welt auf das Ende der US-Schließung wartet

Kommt die längste Haushaltsstilllegung in der US-Geschichte, die nun 41 Tage dauert, am Mittwoch zu einem Ende? Es gibt Hinweise darauf, aber bald wird es bekannt sein. Obwohl Stilllegungen in der Vergangenheit die Märkte nicht erheblich geschädigt haben, zehrt diese an der Stimmung, mit nicht finanzierten Programmen, sich verlangsamenden Arbeitsmärkten, begrenztem Datenfluss und Flugunterbrechungen.

Rohstoffe bleiben das Rückgrat des internationalen Handels, von Öl und Metallen bis hin zu Lebensmitteln und Düngemitteln. Hinter jedem Containerschiff, jeder Pipeline und jedem Massengutfrachter steht eine Nation, deren Exporte die Industrie und das Wachstum weltweit antreiben. Die zehn größten globalen Exporteure sind China (910 Milliarden USD), die USA (870 Milliarden USD), Russland (755 Milliarden USD), Australien, Saudi-Arabien, Brasilien, Kanada, Indien, Indonesien und Norwegen. Interessanterweise ist kein EU-Mitglied unter ihnen, was nur unterstreicht, wie strategisch und wirtschaftlich wichtig die Rohstoffmärkte heute in der Welt sind.

Die globale Wirtschaft bleibt auf Rohstoffe, Logistik und Geopolitik angewiesen, und diese Ordnung zeigt, wer den Welthandel wirklich antreibt. Energie, Mineralien und Landwirtschaft machen nun über 10 Billionen USD im jährlichen globalen Handel aus, wobei 70 Prozent dieses Wertes in nur 20 Ländern konzentriert sind. Die Dominanz von China und den USA spiegelt wider, wie industrielle Nachfrage und Ressourcenstärke aufeinanderprallen. Rohstoffexporteure wie Australien, Saudi-Arabien und Brasilien erzielen Rekordhandelsüberschüsse, während aufstrebende Produzenten wie Indien und Indonesien die langfristigen Energie- und Schlüsselmineralversorgungsketten umgestalten.

China führt bei den Importen

Wenn wir uns die größten Importeure ansehen, erhalten wir einen einzigartigen Einblick in den Puls der globalen Wirtschaft. China führt mit einem Importvolumen von über 1,08 Billionen USD jährlich deutlich. Die USA folgen mit 970 Milliarden USD, was ihren massiven industriellen und Energieverbrauch widerspiegelt. Indien, Japan und Deutschland vervollständigen die Top fünf und repräsentieren das asiatische Industrie-Dreieck. Hinter ihnen zeigen Südkorea, die Niederlande, Italien, Frankreich und das Vereinigte Königreich die anhaltende Stärke der entwickelten Volkswirtschaften im globalen Handelsfluss. Schwellenländer wie Indonesien, Vietnam und Brasilien wachsen schnell, da das industrielle Wachstum ihren Bedarf an Energie, Metallen und Lebensmittelimporten antreibt. Daten bestätigen, dass die Asien-Pazifik-Region die globale Nachfrage nach Rohstoffen dominiert und über 60 Prozent der gesamten Importe weltweit ausmacht. Dies unterstreicht die fortwährende Rolle der Region als Zentrum der globalen Produktion, des Übergangs zu erneuerbaren Energien und des wirtschaftlichen Wachstums.

Die Brent-Rohöl-Futures liegen weiterhin bei etwa 64 USD/bbl, nachdem sie zwei Wochen in Folge gefallen sind, während sich die Investoren auf die neuesten Marktprognosen von OPEC und der Internationalen Energieagentur in dieser Woche vorbereiteten, um neue Markteinblicke zu erhalten. Die Ölpreise standen kürzlich unter Druck, da erwartet wird, dass das globale Angebot die Nachfrage übersteigt, und OPEC sowie ihre Verbündeten, einschließlich Russland, haben die Produktionsbeschränkungen vor geplanten Pausen bei den Erhöhungen im nächsten Quartal gelockert. Auch Nicht-OPEC-Produzenten, insbesondere die USA, haben die Produktion erhöht. In der Zwischenzeit haben die Investoren weiterhin die Auswirkungen der US-Sanktionen auf führende russische Ölunternehmen, Rosneft und Lukoil, im Rahmen der US-Bemühungen zur Druckausübung auf Moskau wegen des Konflikts in der Ukraine überwacht. Länder, die stark auf russisches Öl angewiesen sind, darunter China und Indien, diversifizieren nun ihre Quellen, da sie beim Kauf von russischem Rohöl mit Sanktionen konfrontiert sind.

Die europäischen Erdgas-Futures für TTF liegen bei 32 EUR/MWh und halten eine enge Handelsspanne, die das niedrigste Niveau seit 18 Monaten testet, da die moderate Nachfrage im Herbst mit einem reichlichen LNG-Angebot zusammenfällt. Die neuesten Prognosen deuten darauf hin, dass die Temperaturen in Kontinentaleuropa bis Anfang November über dem Normalwert bleiben werden, was die Nachfrage nach gasintensiver Heizung einschränkt. In der Zwischenzeit stellten Equinor und TEA fest, dass eine Rekordwelle an LNG-Kapazitäten die optimistischen Wetten auf Erdgasverträge gedämpft hat, mit starken Aussichten für Produktion und Exporte aus den USA und dem Nahen Osten. Entwicklungen haben die niedrigeren Erdgaslagerbestände in der Europäischen Union vor der Wintersaison mit höherer Nachfrage ausgeglichen. Jüngste Daten zeigten, dass die Speichereinrichtungen einen Nettostrom von Gas bei 83 Prozent ihrer Kapazität erreichten, etwa 12 Prozentpunkte niedriger als im Vorjahr. Langfristig hat die EU die Importe von russischem LNG bis Anfang 2027 verboten, was voraussichtlich 17 Milliarden Kubikmeter Angebot entfernen wird.

Freitag entscheidend für die Agrarwelt

Der Fokus in dieser Woche in der Agrarwelt liegt auf dem USDA WASDE-Bericht am Freitag, der klarere Informationen zu den US-Erträgen, dem Ertragspotenzial in Brasilien und der chinesischen Nachfrage liefern sollte. Darüber hinaus überwachen Agrarhändler das Wetter in Brasilien, chinesische Kaufsignale, saisonale Ereignisse im November und neue Schätzungen für die Neuausbalancierung der BCOM- und S&P GSCI-Indizes für 2026.

Auf den Flügeln des US-China-Abkommens sind die Agrarrohstoffe auf beiden Seiten des Atlantiks im Allgemeinen gestiegen. Aber Hoffnungen sind das eine, und Fakten sind das andere. Es wird erwartet, dass China bis Ende dieses Jahres bis zu 12 Millionen Tonnen US-Sojabohnen kauft. China hat jedoch immer dort gekauft, wo es am günstigsten ist, und derzeit ist das Südamerika, und zwar nicht für einen kleinen Betrag. Da das Abkommen nur vorläufig ist, ohne Sanktionen für China, ist es keine Überraschung, dass China in der Zwischenzeit 1,2 Millionen Tonnen brasilianische Sojabohnen gekauft hat. So kollidierten Hoffnungen mit der Realität, was zu einer scharfen Korrektur auf den US-Märkten führte. Die Händler kehrten zum massiven Verkauf aller landwirtschaftlichen Produkte zurück, die auf beiden Seiten des Atlantiks notiert sind.

Die Kupfer-Futurespreise sind zu Beginn der neuen Woche wieder über 11.000 USD/t gestiegen, da die Risikobereitschaft angesichts der Optimismus, dass die historische US-Regierungsstilllegung bald enden könnte, gestärkt wurde. Der Senat genehmigte erste Mittel für wichtige Abteilungen und Agenturen, obwohl ein demokratischer Vorschlag zur Ausweitung der Steuervergünstigungen im Rahmen des Affordable Care Act ausgeschlossen wurde. Das rote Metall profitierte auch von einem schwächeren Dollar, was dollar-denominierte Rohstoffe für ausländische Käufer günstiger machte. In der Zwischenzeit fügte die Trump-Administration 10 Mineralien ihrer Liste von Materialien hinzu, die für die US-Wirtschaft und nationale Sicherheit kritisch sind, darunter Kupfer, das für Elektrofahrzeuge, Stromnetze und Rechenzentren unerlässlich ist. Es gibt auch Spekulationen, dass Peking als nächstes die Kupferraffinerieindustrie ins Visier nehmen könnte, um die Überkapazität zu verringern, nachdem die chinesische Nonferrous Metals Association strengere Kontrollen neuer Schmelzprojekte gefordert hat.